Kenaikan hasil bon Perbendaharaan AS dan dolar AS yang lebih kukuh telah memberikan tekanan hebat kepada emas. Untuk tempoh yang lama, logam berharga ini mampu bertahan berikutan permintaan fizikal yang kukuh, tetapi kini ia mula merosot. Mari kita membincangkan topik ini dan merangka pelan dagangan bagi XAU/USD.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Emas sangat sensitif terhadap ramalan kadar faedah Rizab Persekutuan.
- Harga minyak yang menjunam tidak menyelamatkan XAU/USD daripada penurunan mendadak.
- Import logam berharga China telah melebihi jumlah 2025.
- Pembelian semasa penurunan masih relevan. Pertimbangkan kedudukan jual jangka pendek jika harga jatuh di bawah $4,250.
Ramaan Fundamental Mingguan untuk Emas
Emas telah berdepan ujian tekanan dalam pasaran bon dan kelihatan gagal menanganinya dengan teruk. Selepas kenaikan kadar dana persekutuan yang pertama sejak 2023 serta komen hawkish daripada Kevin Warsh, emas kekal berdaya tahan. Namun, kenaikan semula hasil bon Perbendaharaan AS telah memberikan tekanan kepadanya. Malah, penurunan harga minyak susulan laporan bahawa AS dan Iran mungkin kembali kepada rundingan diplomatik juga tidak banyak membantu.
Prestasi Mingguan Emas
Sumber: Bloomberg.
Pelabur benar-benar percaya bahawa ekonomi AS cukup kukuh untuk menampung beberapa kenaikan kadar faedah Fed. Dalam erti kata lain, kadar pengetatan dasar monetari seperti yang dilihat sebelum ini mungkin tidak lagi mencukupi untuk menyejukkan sama ada ekonomi atau inflasi. Bank pusat tersebut perlu bertindak lebih agresif, dan pasaran futures melihat kebarangkalian sebanyak 50% bahawa kadar faedah akan meningkat sebanyak 100 mata asas dalam tempoh 12 bulan akan datang. Ini merupakan berita yang amat buruk bagi emas.
Jangkaan Kenaikan Kadar Emas dan Fed
Sumber: Bloomberg.
Secara teori, penurunan harga minyak boleh membantu golongan bull XAU/USD. Namun, pada masa lalu, kejatuhan harga Brent yang mendadak menyebabkan hasil bon Perbendaharaan AS menurun, sekali gus mendorong emas memasuki fasa konsolidasi walaupun dolar AS kukuh. Situasi ini tidak berlaku sekarang. Hasil bon Perbendaharaan AS disokong oleh kedua-dua kekuatan ekonomi AS dan jangkaan terhadap pengetatan dasar monetari Fed selanjutnya. Hasil bon tersebut tidak jatuh dengan ketara, menyebabkan logam berharga ini terus berada di bawah tekanan.
Keadaan bagi emas akan menjadi lebih buruk tanpa permintaan fizikal yang kukuh, termasuk permintaan pelaburan. Dari Januari hingga Ogos, China mengimport lebih daripada 1,000 tan emas, melebihi jumlah keseluruhan bagi tahun 2025. Pada bulan Ogos, ETF China yang memfokuskan emas meningkatkan pegangan mereka sebanyak 44 tan, atau 18% berbanding tahun sebelumnya.
Import Emas China
Sumber: Bloomberg.
Menurut Goldman Sachs, bank-bank pusat membeli lebih banyak jongkong emas berbanding yang dilaporkan secara rasmi. Jika purata pembelian mencapai 50 tan sebulan dan Fed tidak menaikkan kadar faedah pada 2026, harga emas boleh kembali kepada $4,900. Buat masa ini, senario sedemikian kelihatan tidak mungkin berlaku, walaupun faktor seperti kebimbangan terhadap kelestarian fiskal dan kewangan AS, campur tangan kerajaan dalam pasaran, serta debasement trade terus menunjukkan prospek jangka panjang yang baik untuk XAU/USD.
Emas kini memerlukan pemangkin baharu untuk meningkat, tetapi tiada pemangkin sedemikian yang muncul. Sementara itu, rali hasil bon Perbendaharaan AS dan dolar AS yang berterusan berisiko mendorong logam berharga ini ke paras yang lebih rendah.
Pelan Dagangan Mingguan untuk XAU/USD
Dalam situasi ini, pedagang harus bersabar dan membeli pada harga menurun dalam jangka masa sederhana dan panjang. Sebagai alternatif, mereka boleh membuka posisi jual jangka pendek jika harga jatuh di bawah $4,250.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
