افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و تقویت دلار آمریکا ضربه شدیدی به طلا وارد کرده‌اند. این فلز گران‌بها برای مدت طولانی به لطف تقاضای فیزیکی قوی مقاومت کرده بود، اما اکنون روند نزولی خود را آغاز کرده است. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای XAU/USD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- طلا حساسیت بالایی به پیش‌بینی‌ها درباره نرخ بهره فدرال رزرو دارد.
- سقوط قیمت نفت نیز نتوانسته مانع افت شدید XAU/USD شود.
- واردات فلز گران‌بها به چین در حال حاضر از مجموع واردات سال 2025 فراتر رفته است.
- خرید در افت قیمت همچنان گزینه مناسبی است. در صورت کاهش قیمت به زیر 4,250 دلار، می‌توان موقعیت‌های فروش کوتاه‌مدت را در نظر گرفت.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی طلا
طلا با آزمون سختی در بازار اوراق قرضه روبه‌رو شده و به نظر می‌رسد در این آزمون به‌شدت ناکام مانده است. پس از نخستین افزایش نرخ وجوه فدرال از سال 2023 و اظهارات انقباضی کوین وارش، طلا همچنان مقاومت خود را حفظ کرد. با این حال، افزایش مجدد بازده اوراق خزانه‌داری، این فلز گران‌بها را تحت فشار قرار داده است. حتی کاهش قیمت نفت در پی گزارش‌هایی مبنی بر احتمال بازگشت آمریکا و ایران به مسیر دیپلماسی نیز کمکی به طلا نکرده است.
عملکرد هفتگی طلا
منبع: Bloomberg.
سرمایه‌گذاران به‌طور جدی بر این باورند که اقتصاد آمریکا به اندازه‌ای قدرتمند است که بتواند چندین مرحله افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تحمل کند. به عبارت دیگر، سرعت انقباض پولی که در گذشته مشاهده می‌شد، ممکن است دیگر برای مهار اقتصاد یا تورم کافی نباشد. بانک مرکزی باید سیاست تهاجمی‌تری در پیش بگیرد و بازار آتی احتمال افزایش 100 واحد پایه‌ای نرخ بهره طی 12 ماه آینده را 50% ارزیابی می‌کند. این خبر بسیار بدی برای طلا است.
طلا و انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو
منبع: Bloomberg.
از نظر تئوری، کاهش قیمت نفت می‌تواند به نفع خریداران XAU/USD باشد. با این حال، در گذشته، سقوط قیمت نفت برنت به کاهش بازده اوراق خزانه‌داری منجر می‌شد و حتی در شرایط تقویت دلار آمریکا، طلا را وارد فاز تثبیت می‌کرد. اکنون چنین اتفاقی رخ نمی‌دهد. بازده اوراق خزانه‌داری هم از قدرت اقتصاد آمریکا و هم از انتظارات برای تشدید بیشتر سیاست پولی فدرال رزرو حمایت می‌گیرد. بازده اوراق کاهش قابل‌توجهی نداشته و همین امر فلز گران‌بها را تحت فشار نگه داشته است.
اگر تقاضای فیزیکی قوی، از جمله تقاضای سرمایه‌گذاری، وجود نداشت، شرایط برای طلا حتی بدتر می‌شد. چین از ژانویه تا اوت بیش از 1,000 تن طلا وارد کرده که از کل واردات این کشور در سال 2025 بیشتر است. در ماه اوت، صندوق‌های ETF متمرکز بر طلای چین، ذخایر خود را 44 تن یا 18% نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش دادند.
واردات طلای چین
منبع: Bloomberg.
به گفته گلدمن ساکس، بانک‌های مرکزی بیش از آنچه به‌طور رسمی گزارش می‌شود، شمش طلا خریداری می‌کنند. اگر میانگین خریدها به 50 تن در ماه برسد و فدرال رزرو در سال 2026 نرخ بهره را افزایش ندهد، قیمت طلا می‌تواند دوباره به 4,900 دلار بازگردد. در حال حاضر، چنین سناریویی بعید به نظر می‌رسد، هرچند عواملی مانند نگرانی‌ها درباره پایداری مالی و بودجه‌ای آمریکا، مداخله دولت در بازارها و معاملات مبتنی بر کاهش ارزش پول همچنان از چشم‌انداز مطلوب بلندمدت XAU/USD حکایت دارند.
طلا اکنون برای رشد به یک محرک تازه نیاز دارد، اما تاکنون چنین محرکی ظاهر نشده است. در همین حال، ادامه رشد بازده اوراق خزانه‌داری و دلار آمریکا می‌تواند فلز گران‌بها را بیش از پیش تحت فشار نزولی قرار دهد.
برنامه معاملاتی هفتگی XAU/USD
در چنین شرایطی، معامله‌گران باید صبور باشند و در افق میان‌مدت و بلندمدت، در افت قیمت اقدام به خرید کنند. به‌عنوان گزینه‌ای دیگر، در صورت کاهش قیمت به زیر 4,250 دلار، می‌توان موقعیت‌های فروش کوتاه‌مدت باز کرد.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت XAUUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
