O mês começou para o dólar com uma nota negativa. Quase nenhum participante do mercado tem dúvidas de que o Fed reduzirá a taxa de juros na reunião de 9 – 10 de dezembro. Inclusive por essa razão, os metais preciosos são negociados na zona de máximos históricos e o índice do dólar USDX caiu novamente abaixo da marca "psicológica" de 100.00.
Na próxima semana (08.12.2025 – 14.12.2025) os participantes do mercado vão aguardar a publicação de macro estatísticas importantes da China, EUA, Austrália, Alemanha e também os resultados das reuniões dos Bancos Centrais da Austrália, do Canadá, da Suíça e dos EUA.
Nota: durante a próxima semana, alguns eventos podem ser adicionados e/ou cancelados no calendário. Hora especificada – GMT
Neste artigo analisaremos:
Pontos principais
- Segunda-feira: publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista
- Terça-feira: decisão do RBA sobre a taxa de juros, índices CPI da Eurozona
- Quarta-feira: índice CPI da China, decisão do Banco do Canadá sobre a taxa de juros, decisão do Fed sobre a taxa de juros
- Quinta-feira: emprego na Austrália, decisão do Banco Nacional da Suíça sobre taxas de juros, índices PPI dos EUA
- Sexta-feira: avaliação final dos índices CPI alemães
- Evento central da semana: publicação da decisão do Fed sobre a taxa de juros
Segunda-feira, 08 de Dezembro
Publicação de macro-estatísticas importantes não está prevista.
Terça-feira, 09 de Dezembro
03:30 – AUD: Decisão do RBA sobre a taxa de juros. Declaração acompanhante do RBA
Os fatores negativos principais para a economia australiana são o crescimento fraco dos salários, a fraqueza do mercado de trabalho e a desaceleração do crescimento.
No resultado da reunião de fevereiro, o banco central da Austrália reduziu a taxa de juros em 0,25% pela primeira vez desde outubro de 2020. Na aquela época ela só cresceu, atingindo um pico de 4,35% em novembro de 2023. A declaração acompanhante disse que o Conselho é cauteloso em relação às perspectivas de maior flexibilização da política. A líder do RBA, Michelle Bullock, confirmou em seu discurso que "novos cortes nas taxas não estão garantidos", e a decisão sobre esta questão "dependerão dos dados." Deste jeito, os riscos de manter altas taxas de juros ou mesmo elevá-las permanecem, apoiando o AUD.
De acordo com declarações anteriores de Bullock, "a inflação permanece acima da meta, mostrando resiliência" e "excede o limite médio da faixa meta de 2% – 3%".
Ao mesmo tempo, anteriormente os chefes do RBA não descartaram a possibilidade de um novo aperto da política do RBA em caso de novos sinais de aumento da inflação ao consumidor.
Ainda não está claro que decisão vão tomar eles esta vez, embora seja possível que nesta reunião o BC da Austrália novamente elevará a taxa de juros.
É muito esperado que os líderes do RBA façam uma pausa outra vez, mantendo a taxa de juros no nível de 3,60%.
Na declaração acompanhante os líderes do RBA explicarão as razões da decisão sobre a taxa de juros. Se o RBA sinalizar uma possibilidade da suavização da política monetária nos próximos tempos, o risco da queda do dólar australiano vai subir. E, pelo contrário, a retórica rígida da declaração do RBA pode causar o fortalecimento do dólar australiano.
04:30 – AUD: Coletiva de imprensa do RBA
Durante o seu discurso a líder do RBA, Michele Bullock dará uma avaliação da situação atual na economia da Austrália e, provavelmente, indicará os planos da política monetária da instituição que supervisiona. Os participantes do mercado também gostariam de ouvir de Bullock a opinião dela em relação da política do Banco Central nas condições da recessão nas regiões diferentes do mundo e da inflação alta na Austrália.
Qualquer alusão dela em relação aos planos de mudanças dos parâmetros da política monetária do RBA causará um forte aumento da volatilidade nas negociações do AUD e na bolsa de valores australiana. Se a líder do BC da Austrália não falar sobre a política monetária, a reação do mercado ao seu discurso será insignificativa.
Quarta-feira, 10 de Dezembro
01:30 – CNY: Índice de preços ao consumidor(CPI)
O Escritório Nacional de Estatísticas da China apresentará os novos dados mensais que mostram a dinâmica dos preços ao consumidor na China. O crescimento dos preços ao consumidor pode provocar uma aceleração da taxa de inflação, o que pode forçar o Banco Popular da China a tomar medidas direcionadas para o aperto da política fiscal. O fortalecimento do aumento de inflação ao consumidor pode causar encarecimento do yuan; um resultado baixo vai pressionar o yuan.
A economia da China é a segunda após a americana. Por isso, a divulgação dos indicadores macroeconômicos importantes deste país tem influência marcante sobre mercados financeiros, em primeiro lugar, sobre as posições do yuan, outras moedas asiáticas, dólares, moedas de commodities, e também sobre índices de bolsas de valores chineses e asiáticos. A China é o maior comprador de commodities e o fornecedor de produtos acabados do mais amplo espectro para o mercado global.
Em outubro de 2025 o valor do índice de inflação ao consumidor foi +0,2% (+0,2% em termos anuais) após +0,1% (-0,3% em termos anuais) em setembro, 0% (-0,4% em termos anuais) em agosto, +0,4% (0% em termos anuais) em julho, +0,1% (+0,1% em termos anuais) em junho, -0,2% (-0,1% em termos anuais) em maio, +0,1% (-0,1% em termos anuais) em abril, -0,2% (-0,7% em termos anuais) em fevereiro, +0,7% (+0,5% em termos anuais) em janeiro de 2025, -0,6% (+0,2% em termos anuais) em novembro de 2024,-0,3% (+0,3% em termos anuais) em outubro, 0% (+0,4% em termos anuais) em setembro, +0,5% (+0,5% em termos anuais) em julho, -0,2% (+0,2% em termos anuais) em junho, -0,1% (+0,3% em termos anuais), +0,1% (+0,3% em termos anuais) em abril, +0,1% (-2,7% em termos anuais) em dezembro de 2023, -0,5% (-0,5% em termos anuais) em novembro, +0,2% (0% em termos anuais) em setembro, em julho +0,3% (+0,1% em termos anuais), em junho -0,2% (0% em termos anuais), em maio -0,2% (+0,2% em termos anuais).
O crescimento do índice de inflação ao consumidor tem um impacto positivo sobre a cotação do yuan, bem como a de moedas de commodities. Mesmo assim, os dados piores do que a previsão e a queda relativa do índice IPC podem ter um impacto negativo. Em grande medida isso se refere ao dólar australiano e neozelandês, porque a China é o maior parceiro comercial e econômico da Austrália e da Nova Zelândia.
14:45 – CAD: Decisão do Banco do Canadá sobre a taxa de juros. Declaração acompanhante do Banco do Canadá
Como resultado das reuniões nos anos 2022 e 2023, o Banco do Canadá tomou a decisão de elevar a taxa de juros e falava a favor do seu aumento seguinte. Depois, a partir da reunião de setembro de 2023, os dirigentes do Banco do Canada mantiveram a taxa de juros em 5,00%, reconhecendo que a incerteza causada pelas altas tensões geopolíticas no mundo, bem como a desaceleração das maiores economias do mundo, da China, EUA e Europa, acompanhada por uma demanda mais baixa por petróleo, principal produto de exportação do Canadá, pode enfraquecer o crescimento econômico com a inflação ainda alta.
No entanto, na reunião de 05 de junho de 2024, o Banco do Canadá pela primeira vez desde julho de 2023 reduziu a taxa de juros em 0,25%, para 4,75%, realizando uma queda de 1,75% de uma vez (175 pontos base) em 2024 e, em seguida, em setembro de 2025, trazendo-a para 2,25% até o momento.
Qual será a decisão do Banco do Canadá desta vez, ainda não está claro. É possível que na reunião da quarta-feira o Banco do Canadá fará uma pausa.
Um tom duro da declaração acompanhante do Banco do Canadá em relação à inflação crescente e às perspectivas de um aperto maior da política monetária vai gerar o fortalecimento do dólar canadense. Se o Banco do Canadá sinalizar a necessidade de uma política monetária suave, a moeda canadense vai cair.
19:00 – USD: Decisão do Fed sobre a taxa de juros. Comentário do Fed sobre a política monetária. Resumo das previsões econômicas do Comitê de Mercado Aberto da Reserva Federal dos EUA
Em várias reuniões realizadas no primeiro semestre de 2024, os líderes do Fed mantiveram os parâmetros da política monetária inalterados e a taxa de juros permaneceu no nível de 5,50%. No entanto, na reunião de setembro e depois em novembro e dezembro os líderes do Fed reduziram a taxa de juros para 4,50%.
O dia 17 de setembro de 2025, pela primeira vez durante o ano, o Fed reduziu a taxa de juros básica em 25 pontos–base, para a faixa anual de 4,00 a 4,25%. Este foi o primeiro corte de juros desde dezembro de 2024. Vale ressaltar que antes do inicio desta redução o presidente do Fed, Powell, disse que agora o foco dos líderes do Banco Central americano estava mudando para manter a estabilidade no mercado de trabalho. Mas as decisões sobre a taxa de juros ainda serão tomadas, segundo Powell, com base na situação econômica atual.
Agora os participantes do mercado esperam que o Banco Central dos EUA continue com um ciclo de flexibilização da política monetária. No entanto, ainda há também a possibilidade de uma pausa ou um aumento da taxa de juros, se a inflação voltar a subir, como o presidente do Fed, Jerome Powell, antes alertava repetidamente.
Até agora, é muito esperado que nesta reunião a taxa seja reduzida em 0,25% até o nível de 3,75%.
Não obstante, no período da publicação da decisão sobre a taxa a volatilidade pode subir bruscamente em todo o mercado financeiro, sobretudo no mercado de ações dos EUA e nas cotações do dólar, especialmente, se a decisão sobre a taxa for diferente da previsão ou se os líderes do Fed fizerem declarações inesperadas.
Os comentários do Powell podem ter um impacto nas negociações do USD tanto de curto como de longo prazo. A posição mais “hawkish” em relação a política monetária do Fed é considerada como positiva e fortalece o dólar estadunidense, enquanto a mais cautelosa é negativa para o USD. Os investidores querem ouvir a opinião do Powell sobre os planos futuros do Fed.
Também vai causar o interesse o relatório do Fed com apresentação das previsões sobre a taxa de juros, inflação e o crescimento econômico para os próximos 1-2 anos e para o mais longo prazo e, igualmente importante, as opiniões individuais dos membros do FOMC sobre as taxas de juros.
19:30 – USD: Coletiva de imprensa do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto da Reserva Federal dos EUA)
A coletiva de imprensa do Comitê Federal de Mercado Aberto do Fed dos EUA dura aproximadamente uma hora. Na primeira parte é lida a decisão, depois vem uma série de perguntas e respostas, que podem aumentar a volatilidade do mercado. Qualquer declaração inesperada por parte de Powell sobre a política monetária do Fed causará o crescimento da volatilidade nas cotações do dólar e no mercado de valores estadunidense.
Quinta-feira, 11 de Dezembro
00:30 – AUD: Taxa de emprego. Taxa de desemprego
A taxa de emprego espalha a alteração mensal do número de cidadãos empregados da Austrália. A alta do indicador tem um impacto positivo nas despesas dos consumidores, o que estimula o crescimento econômico. Um valor alto do índice é positivo para o AUD, e um valor baixo é negativo. Valores anteriores do indicador: +42200 em outubro, +12800 em setembro, -11800 em agosto, +26500 em julho, +1000 em junho, -1100 em maio, +87600 em abril, +25500 em março, -54200 em fevereiro, +34900 em janeiro de 2025, +60000 em dezembro de 2024.
Também ao mesmo tempo, o Escritório Australiano de Estatísticas publicará um relatório sobre a taxa de desemprego, o indicador que avalia a proporção de desempregados para o número total de cidadãos economicamente ativos. O crescimento do indicador mostra uma fraqueza do mercado de trabalho, o que leva ao enfraquecimento da economia nacional. A descida do indicador é um fator positivo para o AUD.
Previsão: a taxa de desemprego na Austrália em novembro ficou nos valores mínimos e no nível 4,3% (contra 4,3% em outubro, 4,5% em setembro, 4,3% em agosto, 4,2% julho, 4,3% em junho, 4,1% em maio, abril, março, fevereiro e janeiro de 2025, 4,0% em dezembro de 2024, 3,9% em novembro, 4,1 em outubro, setembro e agosto, 4,2% em julho, 4,1% em junho, 4,0% em maio, 4,1% em abril, 3,7% em março e fevereiro, 4,1% em janeiro, 3,9% em dezembro e novembro, 3,7% em outubro, 3,6% em setembro, 3,7% em agosto e julho, 3,5% em junho, 3,6% em maio, 3,7% em abril, 3,5% em março e fevereiro, 3,7% em janeiro, 3,5% em dezembro, 3,4% em novembro e outubro, 3,5% em setembro e agosto, 3,4% em julho, 3,5% em junho, 3,9% em maio e abril, 4,0% em março e em fevereiro, 4,2% em janeiro) e a taxa de emprego cresceu.
Os chefes do RBA já anunciavam repetidamente que a economia australiana e os planos da política monetária do banco central são influenciados pelos indicadores da taxa de endividamento e das despesas das famílias, o crescimento dos salários dos empregados e também a situação no mercado de trabalho do país além da situação no comércio internacional. Se os valores forem piores que o previsto, o dólar australiano poderá cair significativamente no curto prazo. Os dados melhores do que o previsto fortalecerão o AUD no curto prazo.
08:30 – CHF: Decisão do BNS sobre a taxa de juros. Declaração do BNS sobre a política monetária
Recentemente, o franco em grande medida se tornou novamente a moeda de proteção popular, mas a ameaça de intervenções, sem dúvida, contém o crescimento excessivo do franco. Conforme os líderes do BNS, a intervenção no mercado de câmbio segue “um meio importante para sustentar a baixa atração dos investimentos nos francos e diminuir a pressão crescente sobre a moeda”.
É muito esperado que no resultado da reunião de dezembro de 2025 a taxa de depósito seja mantida no nível 0,0% depois de ter sido consistentemente reduzida como resultado das últimas 7 reuniões do NBS desde março de 2024.
Os traders também vão estudar detalhadamente a declaração do BC da Suíça (BNS) a fim de apanhar sinais em relação aos planos futuros da política monetária do BNS. Uma retorica rígida da declaração vai contribuir para o fortalecimento do franco. Um tom suave e uma tendência para a continuação da política monetária extra flexível do BNS terão um impacto negativo no franco. Se espera uma alta volatilidade no mercado de câmbio e, em primeiro lugar, nas negociações do franco, se a diretoria do BNS fizer declarações inesperadas.
09:00 – CHF: Coletiva de imprensa do BNS
Após a publicação de decisão sobre a taxa de juros vai começar a coletiva de imprensa do BC da Suíça. Durante a coletiva de imprensa e o discurso do presidente do BNS Martin Schlegel que substituiu Thomas Jordan no cargo no final de setembro de 2024, a volatilidade nas negociações do CHF cresce e os traders esperam os sinais em relação aos planos futuros sobre a política monetária do BNS. Uma retorica rígida do discurso do Martin Schlegel vai contribuir para o fortalecimento do franco. Um tom suave do discurso e uma tendência para a continuação da política monetária extra flexível do BNS terão um impacto negativo no franco. Se espera uma alta volatilidade no mercado de câmbio e, em primeiro lugar, nas negociações do franco.
13:30 – USD: Índice de preços ao produtor (PPI)
O índice de preços ao produtor avalia a média de alterações dos preços de venda no atacado determinados pelos produtores em todas as fases da produção. É um dos dos principais indicadores da inflação nos EUA avaliando a média de alterações dos preços de venda no atacado dos produtores.
Visto que os custos crescentes de produção sobem os preços de venda no atacado, isso, no final, aumenta a inflação ao consumidor. A alta da inflação (em condições econômicas normais) geralmente coloca pressão altista nas cotações da moeda nacional, porque envolve a política monetária mais rígida do BC.
Valores anteriores: +0,3% (+2.7% em termos anuais), +0,9% (+3,3% em termos anuais), 0% (+2,3% em termos anuais), +0,1% (+3,0% em termos anuais), -0,5% (+2,4% em termos anuais), -0,4% (+2,7% em termos anuais), 0% (+3,2% em termos anuais), +0,4% (+3,5% em termos anuais) em janeiro de 2025, +0,2% (+3,3% em termos anuais) em dezembro de 2024, +0,4% (+3,0% em termos anuais) em novembro, +0,2% (+2,4% em termos anuais) em outubro, 0% (+1,8% em termos anuais) em setembro, +0,2% (+1,7% em termos anuais) em agosto, +0,1% (+2,2% em termos anuais) em julho, +0,2% (+2,6% em termos anuais) em junho, -0,2% (+2,2% em termos anuais) em maio, +0,5% (+2,2% em termos anuais) em abril, +0,2% (+1,6% em termos anuais) em março, +0,6% (+1,6% em termos anuais) em fevereiro, +0,3% (+0,9%em termos anuais) em janeiro de 2024, 0% (+0,9% em termos anuais) em dezembro de 2023, -0,5% (+1,3% em termos anuais), +0,5% (+2,2% em termos anuais), +0,7%(+1,6% em termos anuais), +0,3% (+0,8% em termos anuais), +0,1% (+0,2% em termos anuais), -0,3% (+0,9% em termos anuais), +0,2% (+2,3% em termos anuais), -0,5% (+2,7% em termos anuais), -0,1% (+4,9% em termos anuais), +0,7% (+5,7% em termos anuais) em janeiro de 2023.
Se os dados resultarem superiores à previsão (superiores aos valores de previsão), o dólar, provavelmente, se fortalecerá. E vice versa, os dados inferiores à previsão e aos valores anteriores colocarão no Fed pressão no momento de tomar uma nova decisão para flexibilizar a política monetária, o que afetará o dólar do jeito negativo.
Sexta-feira, 12 de Dezembro
07:00 – EUR: Índice de preços ao consumidor harmonizado na Alemanha (avaliação final)
O índice de preços ao consumidor harmonizado (IHPC) é publicado pelo Escritório de Estatísticas da União Europeia e é calculado com base na metodologia estatística acordada entre todos os países da União Europeia. É um indicador para avaliar a inflação e é usado pelo Conselho de Administração do BCE para a avaliação do nível de estabilidade de preços. O resultado positivo fortalece o EUR, o resultado negativo enfraquecê-lo.
Valores anteriores do indicador: +2,3%, +2,4%, +2,1%, +1,8%, +2,0%, +2,1%, +2,2%, +2,3%, +2,6%, +2,8% (em janeiro de 2025), +2,8% (em dezembro de 2024),+2,4%, +1,8%, +2,0%, +2,6%, +2,5%, +2,8%, +2,4%, +2,3%, +2,7%, +3,1% em janeiro de 2024, +3,8% em dezembro, +2,3% em novembro, +3,0% em outubro, +4,3% em setembro, +6,4% em agosto, +6,5% em julho, +6,8% em junho, +6,3% em maio, +7,6% em abril, +7,8% em março, +9,3% em fevereiro, +9,2% em janeiro, +9,6% em dezembro, +11,3% em novembro, +11,6% em outubro, +10,9% em setembro, +8,8% em agosto, +8,5% em julho, +8,2% em junho, +8,7% em maio, +7,8% em abril, +7,6% em março, +5,5% em fevereiro, +5,1% em janeiro de 2022 (em termos anuais).
Os dados sugerem uma desaceleração da inflação na Alemanha, o que, por sua vez, pressiona o BCE a flexibilizar sua política monetária, especialmente considerando os riscos de uma recessão na Eurozona.
Os dados mais fracos do que o valor anterior, provavelmente, vão impactar negativamente no euro. E, ao contrário, o novo crescimento da inflação pode levar a um fortalecimento do euro. O crescimento do indicador é um fator positivo para o euro.
Se os dados de novembro resultarem melhores dos valores anteriores, o euro pode se fortalecer no curto prazo.
Avaliação preliminar foi: +2,6%.
Domingo, 14 de Dezembro
23:50 – JPY: Índice Tankan de Grandes Fabricantes (do 4º trimestre de 2025)
O dado índice reflete as condições gerais de negócios para grandes fabricantes japoneses e é um indicador do estado atual da economia do Japão orientada para a exportação e altamente dependente do setor industrial.
O valor do indicador acima de 0 (zero é a linha média) são um fator positivo para JPY, e o valor abaixo de 0 é o negativo.
Valores trimestrais anteriores: 14, 13, 12 (no 1º trimestre de 2025), 14 (no 4º trimestre de 2024), 13, 13, 11, 13, 9, 5, 1 (no 1º trimestre de 2023). O crescimento relativo do índice apoiará o iene; o declínio relativo e, especialmente, a transição para a zona negativa exercerão pressão sobre o iene.
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O gráfico de cotação de USDX em tempo real
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