Доллар США сильно упал в марте из-за опасений, что тарифы Белого дома приведут к рецессии. Однако ФРС видит большие риски разгона инфляции, что возвращает рынки в ноябрь 2024. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Федрезерв успокоил инвесторов.
- Чиновники FOMC намерены бороться с инфляцией.
- ФРС не торопится снижать ставку по федеральным фондам.
- Неспособность EURUSD зацепиться за 1,09 – повод для продаж.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
ФРС не паникует перед рецессией. Этот факт позволит американским фондовым индекса вырасти, а доллару упасть. Да, Джером Пауэлл признал, что инфляция может разогнаться из-за тарифов, однако считает их влияние временным или переходящим. А значит, траектория ставки по федеральным фондам за пределами 2025 не изменится. Такая прозрачность монетарной политики лишила «медведей» по EURUSD возможности развить контратаку.
Динамика и прогнозы по ставке по федеральным фондам
Источник: Wall Street Journal.
Перед мартовским заседанием FOMC у инвесторов было два страха. Центробанк покажет свою обеспокоенность по поводу приближающейся рецессии. ФРС подаст сигнал о серьезном ускорении инфляции из-за тарифов. Рынки покупали доллар США, что увело котировки EURUSD к 1,086.
По факту ни тот, ни другой страх не материализовались. Джером Пауэлл отметил, что твердые данные о состоянии экономики США довольно сильные. Риски рецессии повысились, но они все еще незначительны. При этом Федрезерв скромно понизил прогноз по ВВП на 2025 с 2,1% до 1,7%.
Оценки инфляции были повышены с 2,5% до 2,7%, причем Джером Пауэлл объяснил это тарифами и отметил, что прогресс в движении PCE к таргету в 2% отложен. Вместе с тем, ФРС считает потенциальное ускорение цен из-за пошлин на импорт временным явлением, это успокоило инвесторов.
Большая часть чиновников FOMC, 11 из 19, в точках dot показали, что ожидают двух актов монетарной экспансии. В декабре таких было 15, при этом 8 полпредов Федрезерва прогнозируют максимум одно снижение ставки по федеральным фондам. Такой сдвиг мнений в «ястребиную» сторону показывает большую решительность ФРС в борьбе с инфляцией, чем с охлаждением экономики и еще больше уменьшает опасения инвесторов насчет рецессии.
Прогнозы FOMC по ставке по федеральным фондам
Источник: Bloomberg.
Рынки отбросили страхи, что благоприятно отразилось на фондовых индексах и ослабило доллар США. Однако, на мой взгляд, ФРС нарисовала сценарий, господствующий среди инвесторов после победы Дональда Трампа на президентских выборах. Тарифы разгоняют инфляцию, пусть и в краткосрочной перспективе, вынуждают центробанк долго держать паузу, это приводит к продажам EURUSD. Тем более, что фактор одобрения фискальных стимулов Бундестагом отыгран, а вооруженный конфликт в Восточной Европе далек от завершения.
Сам хозяин Белого дома призвал Федрезерв активнее снижать ставки, так как тарифы в скором времени разгонят экономику. Президент назвал 2 апреля днем освобождения Америки. Однако пока центробанк независим, слова республиканца мало что для него значат.
Торговый план по EURUSD на неделю
На мой взгляд, неспособность EURUSD удержаться выше 1,09 – признак слабости «быков» и основание для продаж в направлении 1,0825 и 1,0715.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
