Деэскалация торгового конфликта США и Китая хороша для евро как проциклической валюты. Однако отток капитала из Штатов может быть не таким большим, как предполагалось, что является отличной новостью для доллара. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Нежелание ФРС снижать ставки не помогает доллару.
- Гринбэк теряет доверие.
- Потоки капитала говорят в пользу евро.
- Сформированные от 1,0165 лонги по EURUSD следует держать.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Рынки с оптимизмом восприняли информацию, что средневзвешенный тариф в 39% для Китая с учетом ранее введенных пошлин является потолком, а 8% для Британии с учетом исключений – полом в торговой политике Белого дома. Однако и таких цифр достаточно, чтобы подорвать доверие к гринбэку. Отскок EURUSD от 1,1065 убедил, что у «медведей» руки коротки.
HSBC отмечает: с точки зрения дифференциалов доходности облигаций и других индикаторов, индекс USD должен быть выше. Действительно, если учитывать монетарную политику, снижение срочным рынком предполагаемых масштабов монетарной экспансии до двух актов после выхода в свет статистики по инфляции в США – веский аргумент в пользу продаж EURUSD. Банк делает вывод, что собака зарыта в пошатнувшемся доверии к гринбэку.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Источник: Bloomberg.
Лично я продолжаю придерживаться мысли, что переход Германии от фискальной сдержанности к расточительности вкупе с политикой протекционизма Дональда Трампа спровоцировали тектонический сдвиг на финансовых рынках. Если хедж-фонды сразу стали избавляться от доллара США, то управляющие активами постепенно диверсифицируют свои инвестиционные портфели в пользу европейских и других акций. Это длительный процесс, связанный с пониманием, что вложение денег в Америку не так безопасно, как ранее предполагалось.
Динамика спекулятивных позиций по доллару США
Источник: Bloomberg.
Виновником можно смело назвать Дональда Трампа. Он решил переделать международную торговлю и финансовую систему, что не может нравится инвесторам. Чего только стоят призывы президента США к центробанку об ослаблении денежно-кредитной политики! После публикации данных по CPI республиканец отметил: инфляции нет, цены на бензин, энергию, продукты питания и практически все остальное падают. ФРС должна снизить ставки!
На самом деле ФРС никому ничего не должна. Да, инфляция в США замедлилась в апреле, однако повышение тарифов еще не отображено в последнем отчете. День освобождения Америки аукнется позже – в мае-июне, а деэскалация торгового конфликта – еще один аргумент в пользу того, чтобы подождать. Если рецессии не будет, зачем снижать ставки? Экономика ведь достаточно сильна, чтобы их выдержать, не так ли, господин президент?
Торговый план по EURUSD на неделю
По факту снижение тарифов – хорошая новость для глобального ВВП и такой проциклической валюты как евро. Однако, с другой стороны, счет операций с капиталом США должен ухудшится не так сильно, как предполагалось, это приятная новость для доллара. EURUSD может оказаться в среднесрочной консолидации, при этом сформированные на отбое от 1,065 длинные позиции следует удерживать.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
