Широкий дифференциал ставок ФРС и Банка Канады, а также нежелание нефти реагировать на обострение геополитического конфликта на Ближнем Востоке стали катализаторами ралли USDCAD. Поговорим на эти темы и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Нефть не помогает «медведям» по USDCAD.
- Ставка Банка Канады может не измениться в 2026 году.
- Монетарная политика играет на стороне гринбэка.
- Отбой от 1,3925, 1,39 и 1,387 – повод купить USDCAD.
Фундаментальный прогноз по канадскому доллару на неделю
От любви до ненависти один шаг. На старте вооруженного конфликта на Ближнем Востоке канадский доллар представлялся одним из главных бенефициаров роста геополитической напряженности. Взлет цен на нефть мог бы увеличить экспорт страны-производителя черного золота и ускорить рост ВВП. По факту все произошло наоборот. Экономика сокращается на протяжении второго квартала подряд, что способствует ралли USDCAD до самых высоких уровней с начала года.
Динамика экономики Канады
Источник: Bloomberg.
По факту все не так плохо, как может показаться на первый взгляд. Канада далека от рецессии, а ее рынок труда начинает стабилизироваться. В мае безработица снизилась до 6,6%, занятость выросла на 87,8 тыс. Тем не менее, у BoC есть все основания, чтобы не торопиться с ужесточением денежно-кредитной политики. Никто из 27 экспертов Bloomberg не ожидает изменения ставки овернайт на заседании 10 июня. Только двое из 15 респондентов прогнозируют ее повышение на 25 б.п. до конца года.
Динамика индикаторов рынка труда Канады
Источник: Bloomberg.
Специалисты считают, что слабость экономики Канады будет приводить к замедлению инфляции. В апреле потребительские цены не дотянули до прогнозов экспертов Bloomberg, а средний усеченный показатель BoC опустился до минимальной отметки с января 2021.
В настоящее время ставка по федеральным фондам на 150 б.п. выше ставки овернайт Банка Канады, к тому же срочный рынок выдает 70%-ю вероятность ее повышения в 2026. Расширение дифференциалов лежит в основе ралли USDCAD.
Что касается нефти, то имеет место адаптация рынка к перекрытию Ормузского пролива. Brent в настоящее время торгуется на 30% выше довоенных уровней, что приводит к сокращению глобального спроса. Так, китайский импорт в мае снизился до минимальной отметки за восемь лет в 7,8 млн. б/с. Для сравнения, средний показатель в 2015 составлял около 11,5 млн. б/с. США наращивают экспорт энергетических товаров до рекордов, а страны Персидского залива ищут обходные пути.
Неудивительно, что цена Brent вместо того, чтобы вырасти из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке, упала. Инвесторы не исключают сделки между США и Ираном, заключение которой откроет шлюзы. Потоки нефти через Ормузский пролив станут катализатором падения цен и окажут давление на канадский доллар. Вкупе с широкими спредами по ставкам и дивергенцией в монетарной политике, это создает предпосылки для продолжения ралли USDCAD.
Торговый план по USDCAD на неделю
Трещины в экономике могут заставить Банк Канады использовать менее «ястребиную» риторику, чем в апреле. С учетом нежелания нефти расти в цене и потенциальным укреплением доллара США в ответ на релиз данных по американской инфляции можно рекомендовать покупать USDCAD на откатах. Поводом станет отбой от поддержек на 1,3925, 1,39 и 1,387.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены USDCAD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
