История показывает, что золото испытывало проблемы в начале цикла монетарной рестрикции ФРС, а его завершение встречало с плюсом. По мере похода центробанка страх уже был учтен в котировках XAUUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Золото отыграло потери из-за повышения ставок ФРС.
- Поддержку драгметаллу оказывает спрос на ETF.
- Исторически монетарная рестрикция не пугала XAUUSD.
- Прорыв $4 400 за унцию – повод купить золото.
Фундаментальный прогноз по золоту на неделю
У страха глаза велики. Золото не обязательно должно падать в цене из-за ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. История показывает, что драгметалл теряет позиции на старте цикла, однако по мере увеличения ставки по федеральным фондам постепенно зализывает раны и встречает финиш в плюсе. На этот раз «быки» по XAUUSD не стали дожидаться серьезного отката и выкупили провал в самом начале монетарной рестрикции Федрезерва.
В июне 2004 первое в цикле повышение ставок ФРС золото встретило на уровне $380 за унцию. Затем был взлет на 400% до рекордных к тому моменту уровней 2011. Когда Джанет Йелен впервые ужесточила денежно-кредитную политику в 2015, драгметалл рухнул до многолетнего дна в $1 050. Однако увеличение стоимости заимствований 9 раз к 2018 не помешал ему вырасти на 14%. В 2022 цикл монетарной рестрикции Джерома Пауэлла ослабил XAUUSD. Тем не менее, его завершение привело к приросту на 36%.
Динамика золота в циклах монетарной рестрикции ФРС
Источник: Trading View.
Примеры показывают, что когда ФРС ужесточает денежно-кредитную политику, страх уже учтен в цене золота. Четыре года назад поддержку ему оказывали дедолларизация и диверсификация резервов центробанками. Сейчас — debasement trade и высокий инвестиционный спрос.
Действительно, запасы ориентированных на драгметалл ETF продолжают расти, несмотря на падение XAUUSD. Хотя принято считать, что потоки капитала в специализированные биржевые фонды следуют за ценами. Их дивергенция свидетельствует о повышенном интересе инвесторов и оказывает поддержку золоту.
Динамика золота и запасов ETF
Источник: Bloomberg.
В конечном итоге чего боятся «быкам» по XAUUSD? Если ФРС перегнет палку с ужесточением денежно-кредитной политики, экономика США окунется в рецессию. Спад создаст идеальную среду для такого защитного актива как золото. Если центробанк, напротив, будет медлить, американский доллар не сможет серьезно укрепиться против основных мировых валют, что вкупе со снижением доходности казначейских облигаций станет попутным ветром для драгметалла, который не приносит процентный доход.
Особое внимание следует уделить debasement trade. Нежелание Банка Англии следовать за ФРС и наличие в Совете управляющих BoJ инакомыслящих уронили фунт и иену. Без восстановления спроса на фиатные валюты рассчитывать на серьезное падение XAUUSD не следует. Драгметалл продолжит чувствовать себя как рыба в воде, а инвесторы – выкупать провалы.
Торговый план по XAUUSD на неделю
Таким образом, независимо от скорости ужесточения денежно-кредитной политики ФРС золото сумеет извлечь выгоду. Это доказывается историей. Поэтому имеет смысл придерживаться стратегии покупок XAUUSD на откатах или на прорыве сопротивления на $4 400.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены XAUUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
