El presidente de Estados Unidos afirmó que Irán ha cumplido la mayoría de sus 15 demandas. Sin embargo, en lugar de poner fin a la guerra, Estados Unidos planea una invasión terrestre. La escalada del conflicto beneficia al dólar. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los bancos centrales se preparan para una recesión.
- La escalada del conflicto favorece al dólar US.
- Los mercados están haciendo el trabajo de la Fed y el BCE.
- Las ventas del EURUSD hacia 1,145 y 1,135 son relevantes.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Cuando las palomas se convierten en halcones y los halcones piden no precipitarse, el mundo se desliza hacia una recesión. En Europa, aparecen indicios de una fuerte aceleración de los precios al consumidor; la UE está elevando sus pronósticos de inflación y reduciendo las del PIB. Pero cuando aumenta el riesgo de que el conflicto en Oriente Medio se agrave, los datos macroeconómicos y la política monetaria pasan a un segundo plano, en el mejor de los casos. El petróleo cobra protagonismo sin lugar a dudas en el mercado.
Donald Trump cambia de decisiones como quien cambia de guantes, y eso se refleja en los mercados. El presidente, para no provocar una caída de los índices bursátiles, lanza ultimátums durante el fin de semana y los retira el lunes. Como resultado, los traders prefieren cerrar sus posiciones el viernes por la noche, lo que favorece a los bajistas del EURUSD ante el temor a una escalada del conflicto en Oriente Medio.
Dinámica de los spreads de riesgo de reversión del USD
Fuente: Bloomberg.
De hecho, las ideas de Donald Trump sobre la toma de la isla de Harg o sobre una operación militar cuyo fin es apoderarse de 1000 libras de uranio iraní no auguran nada bueno para los mercados. El petróleo sube, y los riesgos de una reversión del billete verde señalan la continuación de la caída del EURUSD. Más aún cuando los hutíes se suman al conflicto en Oriente Medio. Controlan el estrecho de Bab el-Mandeb, por donde transita aproximadamente el 12% del suministro mundial de oro negro.
Ante la prolongación del conflicto, la UE se ve obligado a rebajar su previsión de crecimiento económico al 1% para 2026 y a elevar las de inflación hasta el 3,1%. Los primeros indicios de su aceleración en marzo se observan en España, donde los precios al consumidor han subido del 2,5% al 3,3%.
El creciente riesgo de estanflación obliga al hasta ayer “dovish”, gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, a hablar de la necesidad de subir las tasas. Por el contrario, la hasta ayer “hawk” Isabel Schnabel sugiere no precipitarse en el endurecimiento de la política monetaria.
La mayoría de los miembros del FOMC se inclinan por mantener sin cambios la tasa de los fondos federales, aunque los derivados anticipan una mayor probabilidad de una subida. De hecho, el mercado está haciendo el trabajo de la Reserva Federal. El aumento de la probabilidad de un endurecimiento de la política monetaria se refleja en un mayor rendimiento de los bonos del Tesoro y de las tasas hipotecarias. Esto frena automáticamente la inflación.
Dinámica de la cuota del dólar US en liquidaciones y reservas
Fuente: Bloomberg.
Se podría debatir largo y tendido si la prolongación del conflicto en Oriente Medio afectará finalmente al papel del dólar estadounidense en las transacciones globales y las reservas de oro y divisas. Sin embargo, por ahora, a medida que suben los precios del petróleo, crece la demanda del dólar para financiar los contratos relacionados con él.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Si a ello le sumamos que la guerra es más grave para la economía de la zona euro que para Estados Unidos, el declive del EURUSD parece lógico. Los retrocesos al alza deben aprovecharse para vender con el objetivo de alcanzar los niveles previamente señalados de 1,145 y 1,135.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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