En las democracias, a diferencia de las dictaduras, el presidente no lo decide todo. La decisión de los jueces sobre la ilegalidad de los aranceles fue una dura derrota tanto para Donald Trump como para el dólar US. Hablemos de este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los jueces han declarado ilegales los aranceles estadounidenses.
- El comercio internacional se ha sumido en el caos.
- El entorno de Donald Trump empieza a quedar en ridículo.
- Comprar EURUSD hacia 1,2 y 1,22 es relevante.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Sin duda, Donald Trump se preparaba para represalias relacionadas con aranceles y guerras comerciales. Pero no esperaba un ataque interno. Un Tribunal de Apelación confirmó la decisión del Tribunal de Comercio Internacional de que son ilegales los aranceles universales de la Casa Blanca, y el EURUSD reaccionó con un alza. ¿Qué pasará con la economía si Estados Unidos tiene que devolver miles de millones de dólares?
La decisión del Tribunal de Apelaciones ha causado caos en el comercio internacional. Muchos países ya han firmado acuerdos comerciales con EE. UU. y han prometido enormes inversiones. El veredicto ha supuesto un duro revés para Donald Trump. Sin embargo, la Casa Blanca tiene opciones. Puede apelar la decisión ante la Corte Suprema y presentar otros motivos para imponer aranceles. Además, la administración estadounidense tiene tiempo, el Tribunal de Apelaciones ordenó al Tribunal de Comercio Internacional revisar los aranceles de todos los países, no solo de aquellos contra los que se presentó la demanda.
Dinámica de posiciones especulativas en USD
Fuente: Bloomberg.
La reacción del EURUSD parece lógica. Después de todo, no se trata solo del dinero que EUA tendrá que devolver. Sin aranceles, la economía mundial no se desacelerará. La zona euro, orientada a la exportación, resurgirá de sus cenizas. China se levantará de sus rodillas. Cuando el PIB mundial supera al estadounidense, el índice USD tiende a caer. Los especuladores, que no se cansan de aumentar sus posiciones cortas en el dólar US, tendrán un nuevo motivo para hacerlo: la divergencia en el crecimiento económico.
Anteriormente, el dólar caía ante las expectativas de que la Fed recortaría la tasa de fondos federales, primero en septiembre y luego durante el resto del año. Curiosamente, la eliminación de los aranceles le dará más libertad al banco central. Incluso quienes se preocupan por la aceleración de la inflación votarán a favor de una flexibilización de la política monetaria.
De lo grandioso a lo ridículo hay un paso. Antes de la decisión del Tribunal de Apelaciones, Donald Trump merecía aplausos por sus exitosos intentos de reformar el mundo. Ahora, el presidente y los miembros de su equipo empiezan a parecer ridículos. Primero, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, se refirió erróneamente a modelos económicos. Supuestamente, estos modelos señalan la necesidad de bajar los tipos de interés. Luego le tocó el turno al principal candidato a la presidencia de la Reserva Federal. Christopher Waller anunció la continuación del ciclo de expansión monetaria en septiembre, por un período de 3-6 meses, ya que el mercado laboral se ha debilitado y las expectativas de inflación se han consolidado.
Dinámica de las expectativas de inflación y rentabilidad real de los bonos del Tesoro
Fuente: Bloomberg.
A juzgar por la relación entre los bonos del Tesoro y los bonos TIPS protegidos contra la Inflación, nunca han estado anclados. El indicador ha alcanzado su nivel más alto en 6 meses. Los mercados prevén una aceleración de la inflación en respuesta a la intención de la Reserva Federal de recortar drásticamente los tipos de interés.
Plan de negociación semanal del EURUSD
La eliminación de los aranceles y la reducción de los tipos de interés son argumentos de peso a favor de comprar EURUSD hacia 1,2 y 1,22.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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