La política no permite el alza del EURUSD. El cambio de primer ministro en Francia reduce la confianza en el euro. El shutdown estadounidense no permite a la Reserva Federal bajar los tipos de interés. Sin embargo, todo pasa, tanto lo bueno como lo malo. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Otro primer ministro ha dimitido en Francia.
- La economía de la zona euro se acelerará en 2026.
- El fin del shutdown permitirá a la Fed bajar los tipos de interés.
- Retrocesos o ruptura de 1,173 es motivo para comprar EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal para el euro
Compre mientras corre la sangre. La política francesa lleva mucho tiempo sangrando. Sin embargo, la dimisión del cuarto primer ministro en poco más de un año ha alarmado seriamente a los inversores. Si esto continúa, Emmanuel Macron podría verse obligado a dimitir como presidente. El sistema político ha sido durante mucho tiempo un pilar fundamental de la estabilidad europea. El EURUSD cayó bruscamente, pero los inversores compraron aún más rápido para compensar la caída.
Dinámica del spread de rendimiento de bonos de Francia y Alemania
Fuente: Bloomberg.
El mandato de Sébastien Lecornu como primer ministro fue el más corto en la historia de la Quinta República. Su dimisión ha sido un golpe inesperado para los inversores, que apenas se habían tranquilizado tras la dimisión de François Bayrou. La escalada de la crisis política elevó el spread de rendimiento de los bonos franceses y alemanes, el principal indicador de riesgo en la zona euro, a su nivel más alto desde finales de 2024. Sumado a las ventas masivas del CAC-40, esto arrastró al EURUSD a mínimos.
Dinámica de los índices bursátiles de EUA, Europa y Francia
Fuente: Bloomberg.
La música en la calle de los bajistas no duró mucho. Tan pronto como Donald Trump comenzó a negociar con los demócratas un acuerdo en materia de salud y el S&P 500 alcanzó su 32º máximo histórico, el par EURUSD recuperó sus pérdidas. Aunque se insista en el impacto negativo del cierre del gobierno para el dólar US, en la práctica, la reanudación de la publicación de datos económicos estadounidenses devuelve a los mercados el tema de la divergencia en la política monetaria. En este contexto, el euro está dispuesto a adelantarse al dólar.
Tras Philip Lane y Luis de Guindos, Christine Lagarde también habló sobre la contención de la inflación. Según ella, el fortalecimiento del euro, los aranceles estadounidenses y la creciente competencia global frenarán el crecimiento del PIB de la zona euro en 2025. Sin embargo, los efectos adversos de estos factores se disiparán en 2026. Esta retórica de la directora del Banco Central Europeo es una prueba más del fin del ciclo de expansión monetaria. Es posible que la tasa de depósitos comience a subir el próximo año, empujando aún más el tipo de cambio del EURUSD al alza.
Pronóstico del BCE sobre la inflación y la economía de la zona euro
Fuente: Bloomberg.
El fin del cierre eliminará la incertidumbre y permitirá a la Reserva Federal continuar con su ciclo de flexibilización de la política monetaria. El mercado de derivados indica una probabilidad del 92% de un recorte de la tasa de los fondos federales en octubre y del 82% de un recorte drástico hasta el 3,75% en diciembre. Esto coincide con las últimas previsiones del FOMC y sugiere que la tendencia ascendente del EURUSD se mantiene intacta.
Plan de negociación semanal del EURUSD
De hecho, las próximas medidas de la Fed dependerán de los datos. Sin embargo, hasta que estén disponibles, el principal par de divisas se perfila para consolidarse. Sus altibajos en respuesta a la crisis política en Francia se han convertido en una nueva prueba más de la fuerza de los alcistas en el EURUSD. En estas condiciones, se recomienda aprovechar los retrocesos o el retorno por encima de 1,173 para comprar.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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