¿Qué es liquidez?

2020.06.19 2020.06.19 ¿Qué es liquidez?

Oleg Tkachenkohttps://www.litefinance.org/es/blog/authors/oleg-tkachenko/

Qué es liquidez de divisas y cómo afecta en la elección de la estrategia

A menudo la liquidez se confunde con la volatilidad, ambos son conceptos diferentes.

Liquidez: es la capacidad de los activos para venderse rápidamente a un precio cercano al de mercado.

Una divisa líquida es una divisa que se puede cambiar rápidamente por otro activo. Esto significa que siempre hay muchos vendedores y compradores en el mercado líquido y, por ende, el spread será mínimo aquí. Pero tan pronto como se publican algunas noticias importantes, los compradores o vendedores desaparecen del mercado y la divisa cambia de líquida a volátil. Sin embargo, no existe una relación inversa estricta entre estos términos. En este resumen obtendrá más información sobre esto, así como qué es la liquidez, de qué depende y mucho más.

¿Qué mercado es el más líquido? Es lógico que los mercados menos líquidos sean los de antigüedades y coleccionables, donde el volumen de negocios del capital es relativamente pequeña y, lo que es más importante, pocos participantes. Los mercados bursátiles y de divisas son diferentes. Se cree que el mercado de valores es más líquido, al menos porque el volumen de negocios del mercado de divisas extrabursátil es casi imposible de evaluar con precisión. Pero, ¿puede comprar una acción en dos clics con 10 dólares  estadounidenses? ¿Y una divisa? Es precisamente por eso que creo que la liquidez del mercado de divisas es más prometedora para un inversor privado con un capital pequeño.

De este artículo, aprenderá:

• Qué es liquidez de una divisa y por qué un trader necesita saber sobre ello.
• Cuál es la diferencia entre una divisa líquida y una no líquida. Factores que afectan a la liquidez.
• Liquidez y estrategia. Cómo elegir un par de divisas para su tipo de sistema de negociación.

El término “liquidez” también se puede encontrar con frecuencia en los resultados financieros de las compañías. Significa evaluar la capacidad de la compañía para pagar rápidamente sus obligaciones. Los coeficientes de liquidez son una herramienta para evaluar la solvencia de un ente jurídico. Puedo hablar de este tema por separado (si está interesado, deje un comentario), pero este resumen se centrará en la liquidez de las divisas.

Uso de la liquidez y volatilidad del mercado en la construcción de estrategias

La liquidez de una divisa es la capacidad de cambiar rápidamente una unidad monetaria por otra. Cuanto más rápido se pueda hacer, más líquida es la unidad monetaria. Las divisas libremente convertibles se consideran las más líquidas. Cuanto menor sea la participación del país en el espacio económico mundial, mayor será la "regulación" del mercado nacional y el control manual de la economía, menor será la liquidez de la divisa.

Simple analogía. Tiene dólares estadounidenses en las manos. Siempre se puede encontrar de forma rápida a alguien que esté listo para cambiarlos, por ejemplo, por euros, porque ambas divisas se cotizan en todo el mundo. Asimismo, puede cambiarlos con la misma facilidad nuevamente. El dólar estadounidense y el euro son divisas altamente líquidas, así como el par EUR/USD es un par altamente líquido. También puede comprar bolívares venezolanos con dólares. El país pasa por una hiperinflación y con gusto le venderá la divisa nacional. Pero luego no encontrará compradores y se verá obligado a venderlo por un centavo.  El bolívar es una divisa de baja liquidez.

En un mercado altamente líquido siempre habrá un número relativamente igual de compradores y vendedores (o una proporción igual de oferta y demanda). La liquidez refleja el interés de los participantes del mercado tanto en el número absoluto de participantes como en el volumen de operaciones por unidad de tiempo. Cuanto mayor sea la liquidez del mercado, más rápido se podrá vender/comprar bienes y mayor será el volumen de transacciones posible.

Simple analogía. Hay un mercado en el que hay 10 vendedores, cada uno listo para dar 5 euros. El comprador necesita 45 euros, el volumen del mercado es de 50 euros (10*5).  Para el comprador, este es un mercado altamente líquido. Supongamos que hay 3 vendedores, cada uno listo para ofrecer 15 euros. Este mercado se puede llamar altamente líquido, ya que la oferta y la demanda se satisfacen entre sí. Supongamos que hay 1 vendedor y 1 comprador en el mercado. El comprador necesita 40 euros, el vendedor está listo para dar solo 10 euros al precio actual. El comprador se ve obligado a subir el precio o esperar a otros vendedores. Es un mercado de baja liquidez.

Los traders con frecuencia confunden el concepto de liquidez y volatilidad. La volatilidad es la amplitud de los cambios en el precio por unidad de tiempo. En un mercado altamente líquido, el gráfico de precios no tiene picos agudos en una dirección u otra, ya que las compras y ventas se realizan casi instantáneamente a precios satisfactorios. El precio se mueve suavemente en pequeños pasos. Por el contrario, un mercado de baja liquidez tiene saltos bruscos frecuentes en el precio.

Alta liquidez no significa alta volatilidad. Un mercado de alta liquidez se caracteriza por un movimiento suave, mientras que en un mercado de baja liquidez las acciones de grandes jugadores individuales pueden traer caos al movimiento. ¿Por qué aconsejan no operar durante la salida de noticias? Porque cualquier noticia es ambigua y los proveedores de liquidez (por ejemplo, bancos de inversión) prefieren abstenerse de abrir operaciones. La pérdida de la liquidez genera un aumento en la volatilidad (aumento de la amplitud), una situación en la que volúmenes reducidos de transacciones, incluso pequeñas cantidades pueden influir en el precio.

Diferencias entre divisas liquidas y no liquidas:

• Spread pequeño (diferencia entre el precio de compra y venta). Si la divisa no es interesante para los compradores, el vendedor tendrá que bajar el precio hasta que uno de los compradores esté interesado en ella.
• Acceso libre a la información. Si las divisas líquidas son interesantes para la mayoría de los traders, también lo son para los analistas, agencias de noticias, etc. Puede encontrar información sobre divisas no líquidas principalmente en las fuentes originales.
• Formación del mercado de cotizaciones. Las cotizaciones de divisas altamente líquidas están definidas por la relación de oferta y demanda (tipo de cambio flotante). Las divisas no líquidas (poco líquidas) a menudo tienen una regulación estricta por los bancos centrales.
• Desarrollo económico. Las divisas de baja liquidez son las divisas de los países en desarrollo.

La liquidez tiende a cambiar. Pese al hecho de que los pares más líquidos se consideran divisas libremente convertibles, una situación posible es cuando el precio de un activo cae, pero no se puede vender debido a la falta de compradores.

La liquidez en Forex depende de los siguientes factores:

• Volúmenes de oferta y demanda. Los grandes volúmenes de negociación proporcionan a la divisa una oferta y una demanda constante. Si hay por ejemplo, pocos compradores en el mercado, el vendedor se ve obligado a colocar un precio más bajo para atraer compradores o esperar. Cuantas menos participantes negocien, menos liquida es la divisa.
• Sesión. La actividad de negociación, y tanto la liquidez del mercado Forex, está definida en cierta medida por la sesión de negociación.  Por ejemplo, el mayor número de operaciones en el yen japonés se observa en la sesión asiática, cuando en la región es de día.  Si hablamos sobre el mercado de divisas en general, es el más líquido en la sesión europea y menos líquido en la sesión asiática.
• Factores fundamentales, incluidos feriados. Noticias, comunicados, discursos de representantes de bancos centrales, fuerza mayor: todo esto afecta, hasta cierto punto en el volumen de negociación, lo que también significa en la liquidez. La liquidez de la divisa también se ve afectada por los días de negociación. Por ejemplo, en la víspera de los feriados (o la temporada de vacaciones), los volúmenes de negociación se reducen y la liquidez junto con ellos.

Las divisas de alta liquidez son EUR, USD, JPY, CAD, GBP, AUD y CHF. Si hablamos de la liquidez de los pares de divisas, estas son todas las divisas anteriores emparejadas con el USD, aunque las opiniones difieren aquí. En algunas fuentes, también se considera de alta liquidez el par GBP/JPY

Un hecho interesante. La crisis de 2008 mostró cómo las divisas líquidas pueden volverse rápidamente volátiles. Además, la insatisfacción de los inversores con la creciente deuda pública de EEUU que vemos cada vez más es una bomba de tiempo. Según una versión, la liquidez del USD puede tambalear y las divisas de materias primas en primer plano saldrán como las más estables (menos propensas a la volatilidad y a la demanda). Entre ellos están la corona noruega, los dólares australianos, neozelandeses y canadienses. Qué tan cierta es esta opinión, sugiero debatir en los comentarios.

Elección de una estrategia de trading y liquidez

¿Debo tener en cuenta el nivel de liquidez al crear una estrategia? La pregunta no es tan clara. Trataré de plantearlo de otra manera. Los pequeños traders muchas veces siguen la tendencia, es decir, siguen a la mayoría liderada por los creadores de mercado. ¿Qué mercado es rentable para los grandes jugadores en términos de liquidez? Hay dos versiones:

• Mercado de alta liquidez. La alta liquidez actúa como amortiguador de picos repentinos de precios. En otras palabras, los grandes volúmenes liquidan los picos de precios repentinos. Este mercado se considera más tranquilo, porque es interesante para los creadores de mercado que están acostumbrados al trading pragmático estable.
• Mercado de baja liquidez. La condición cuando un pequeño número de traders permanece en el mercado se llama mercado delgado. Por ejemplo, durante la temporada de vacaciones o días festivos. Para las grandes capitales, esta es una mina de oro. Mientras menos liquidez, más fácil será cambiar (necesita menos dinero) el precio en la dirección correcta, llevándolo a niveles clave (desbaratando las órdenes stop de otras personas).

Todo depende de la situación. Es lógico que el nivel de liquidez repercuta en la elección de la estrategia, pero no tanto como parece a primera vista. Por ejemplo, el par EUR/USD se considera líquido con un nivel promedio de volatilidad. En tiempos de calma, es ideal para el scalping y el trading intradía, pero durante la salida de noticias, su volatilidad esperada aumenta bruscamente, eliminando así la mayoría de las estrategias de scalping. A continuación se muestra un gráfico del mismo par durante 10 años.

Aquí se puede ver que, a pesar de la alta liquidez en plazos cortos, en períodos a largo plazo, la amplitud del movimiento es bastante grande.

Características del trading de pares de divisas altamente líquidos:

• Las divisas líquidas requieren la máxima atención y la capacidad de tomar decisiones al instante.
• El período de tiempo suele ser corto: M5-M30, los intervalos por hora se usan con menos frecuencia.
• Un trader debe comprender la micro y la macroeconomía, saber dónde obtener cierta información rápidamente, comprender la economía y los procesos políticos de los países desarrollados, y saber qué tendrá el mayor impacto en el tipo de cambio.
• Las cotizaciones de divisas altamente líquidas son más susceptibles a la manipulación de grandes capitales. Cuanto mayor sea el volumen del mercado y más pequeños sean los participantes, mayor será la posibilidad de crear el fondo de noticias adecuado utilizando los medios, resúmenes analíticos o estadísticas presentadas en la postura correcta.

Las divisas de baja liquidez son adecuadas para dos categorías de traders: amantes de las estrategias a largo plazo y aquellos que operan en Forex por emoción y placer, por lo que la probabilidad de ganar es baja. Mientras que aquí no necesita monitorear constantemente las noticias.

La liquidez es cambiante, por lo que no hay calculadoras de liquidez. Pero hay calculadoras de volatilidad que muestran el rango actual de cambios de precios.

Esta calculadora puede brindarnos información indirecta sobre la liquidez. Por ejemplo, la baja volatilidad puede indicar alta liquidez en este momento. Por otro lado, esto puede significar un plano, es decir, la ausencia de negociación en este par. En otras palabras, la calculadora de volatilidad no permite sacar conclusiones inequívocas con respecto al nivel de liquidez, pero puede servir como una herramienta auxiliar.

Conclusión. La liquidez es la capacidad de intercambiar rápidamente un activo por otro. Los mercados de baja liquidez no están protegidos contra saltos de precios repentinos. Pueden ser de interés para los inversores que tienden a correr riesgos mayores por altos rendimientos. La principal ventaja de los mercados altamente líquidos es que ningún jugador importante es capaz de influir en el precio notablemente. Por tanto, implican menos riesgos y, debido a una mayor previsibilidad, son más adecuados para el análisis técnico. No existe una receta única para elegir el mejor par en términos de liquidez y volatilidad, por ello, sugiero deliberar algunas preguntas en los comentarios:

• ¿Cómo elegir una estrategia para un par de divisas en particular y viceversa? ¿Qué parámetro del instrumento financiero refleja mejor su liquidez?
• ¿Qué tan importante es el nivel de liquidez del instrumento para usted al elegir un par y una estrategia?
• ¿Prefiere mercados de alta liquidez o baja liquidez? La volatilidad es un factor importante, si es así, ¿cuánto?

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