¿Qué es redenominación?

2020.04.23 2020.04.23 ¿Qué es redenominación?

Oleg Tkachenkohttps://www.litefinance.org/es/blog/authors/oleg-tkachenko/

Definición, causas y factores, objetivos y procedimiento, consecuencias positivas y negativas. Ejemplos de redenominación y su impacto en la tasa

Razones y ejemplos de redenominación monetaria

La historia conoce muchos ejemplos de redenominación, la mayoría de los cuales provienen de la posguerra o de países en desarrollo y subdesarrollados del mundo. La redenominación es una herramienta auxiliar que acompaña a una disminución en la oferta monetaria y elimina los efectos de la hiperinflación. Pero en sí mismo, es más una amenaza: en pánico, la población comprará activos duros o monedas extranjeras, lo que exacerbará aún más la situación. En este artículo, descubrirá qué es redenominación, cómo y cuándo se lleva a cabo, los riesgos que conlleva y el impacto que tiene en las tasas con ejemplos de historia.

Redenominación: ¿qué es y cuáles son sus consecuencias?

En agosto de 2018, Venezuela realizó una importante redenominación y eliminó 5 ceros de la moneda nacional. 500 bolívares fue el billete más grande, pero esto no cambió la situación. Dentro de un año, con este billete se podía comprar un huevo y con el salario mínimo de 40 000 bolívares hasta dos kilos de carne. Como resultado de la profunda crisis económica en el país con las mayores reservas de petróleo exploradas en el mundo, en 2018, según el FMI, la hiperinflación superó el 1 millón por ciento. El año 2019 ha sido más tranquilo para Venezuela: la inflación acumulada desde el comienzo del año fue cerca del 3300%, y en términos anuales de octubre de 2018 a septiembre de 2019, 50100%.

Venezuela es un buen ejemplo de cómo uno de los instrumentos económicos más efectivos para superar la crisis resultó inútil.

De este artículo, aprenderá:

• Qué es la redenominación y qué factores la preceden.
• Cómo se lleva a cabo la redenominación. Sus ventajas y desventajas.
• Ejemplos de redenominación en la historia de la economía mundial.
• Cómo ganar dinero con la redenominación y si puede ser de interés para los inversores

Debo enfatizar que estamos hablando de la redenominación de una moneda. En algunas fuentes (legislación de algunos países) también se puede encontrar la definición de "redenominación de acciones". Este es un cambio en el valor nominal de todas las acciones emitidas por un emisor, acompañado de su fragmentación o consolidación, es decir, cambio en su número y, por lo tanto, en el valor (el tamaño del capital autorizado no cambia). Pero el artículo se centrará en las monedas.

Redenominación y cómo ganar con ella

La redenominación es la sustitución proporcional de los billetes de una moneda nacional por billetes con una redenominación menor. En pocas palabras, se eliminan los ceros adicionales.

Factores que preceden a la redenominación:

• Desequilibrio en la economía nacional.  Exceso significativo de importaciones sobre las exportaciones, crecimiento irrazonable de la oferta monetaria, producción no garantizada, déficit presupuestario, aumento de la deuda pública y los costos de mantenimiento, aumento del desempleo, etc.
• Hiperinflación. El desequilibrio de la economía nacional conduce a aumentos incontrolados de los precios. Para apoyar a la población, el estado recurre a la emisión. El aumento en la oferta monetaria crea una nueva ronda de demanda, seguida de un nuevo aumento en los precios.

Los objetivos de la redenominación se consideran potenciales, ya que no siempre se logran.

Objetivos de redenominación:

• Moviendo el capital fuera de la sombra. La población que almacena dinero en moneda nacional se verá obligada a cambiarlo de cualquier manera posible. La historia puede citar ejemplos en los que, para detener la economía, se introdujeron condiciones estrictas para el intercambio de dinero con identificación personal. Por ejemplo, en Rusia en 1993, se otorgaron 2 semanas para el cambio de dinero, el límite fue de 100 mil rublos por persona y el documento personal se selló al cambiar. Estas medidas son ineficaces, porque, en lugar de cambiar por una nueva moneda, la población invertirá dinero en efectivo en moneda extranjera, oro y bienes raíces. Y tales flujos de efectivo no pueden ser controlados.
• Simplificación de cálculos. Operar en cantidades sin ceros adicionales es más simple y más conveniente.
• Recorte de los costos de emisión. Los billetes grandes requieren la emisión de billetes y monedas de cambio, cuyo costo a veces resulta ser superior al valor nominal.

La redenominación suele ir acompañada de una disminución de la oferta monetaria (retirada de dinero de circulación) para contener y prevenir la inflación. En consecuencia, podemos decir que la redenominación es también un paso auxiliar hacia el fortalecimiento de la moneda nacional.

El mejor momento para la redenominación es el comienzo del crecimiento económico o una reestructuración radical de la economía después de detener la hiperinflación.  Un factor decisivo para el éxito de esta actividad es la sensibilización de la población. Las autoridades, que descuidaron esta necesidad, se enfrentaron al hecho de que la redenominación agravaba aún más la situación económica:

• La redenominación solo alimentó el pánico y la demanda de otros activos de protección: Divisa extranjera, bienes esenciales, etc. Los precios de estos activos aumentaron mientras que los bienes inmuebles y las propiedades caras cayeron.
• El dinero fue retirado del sistema bancario, deshidratando efectivamente la economía nacional. La situación se vio agravada por una serie de quiebras con una fuerte caída en el valor de las garantías.

La redenominación no será efectiva si no va acompañada de un crecimiento económico, lo que significa control de la inflación, crecimiento del PIB, disminución del desempleo, equilibrio de la balanza de pagos del país, etc. El ejemplo de Venezuela desde el comienzo de este artículo es lo que sucederá si este principio es ignorado.

Consecuencias negativas de la redenominación son principalmente de naturaleza psicológica:

• Redondeando los precios al alza.  Mientras que antes de la redenominación un producto valía 10 700 unidades, después de eso, el nuevo precio de 10,7 probablemente se redondeará a 11 unidades. Sin embargo, en comparación con la inflación anterior, dicho redondeo es bastante indoloro.
• Necesidad de acostumbrarse a nuevas unidades monetarias. La necesidad de adaptarse al cambio constante es inevitable.
• Percepción psicológica. Cuando tiene en sus manos 1000 o más veces menos dinero, puede sentir que le han robado. El sentimiento desaparece rápidamente.

No existe un formato único de redenominación. En su forma libre, la redenominación puede durar un período fijo de tiempo (2-4 semanas) y puede ser no controlado por el estado. Los precios se indican en ambas monedas en el período de transición. Incluso después del período de transición, los billetes antiguos han sido cambiados durante mucho tiempo en los bancos (ha habido casos en que los billetes antiguos fueron aceptados en los bancos durante otros 3 años después de la redenominación). El formulario fijo ofrece dos opciones:

• El estado establece un límite en la cantidad de intercambio por persona. El tiempo de intercambio es limitado: un promedio de 3-14 días.
• La redenominación es una sola vez. A partir de una fecha determinada, comienzan a operar nuevos billetes y monedas, que podrían obtenerse antes intercambiando billetes antiguos, por ejemplo, en los bancos.

Ejemplos más famosos de redenominación en la historia del mundo:

• República de Weimar. En los años de la posguerra de 1919 a 1923, la economía alemana estaba en el fondo. La marca de papel, que reemplazó a la marca dorada después de agosto de 1914, no pudo realizar bien sus funciones. La hiperinflación que siguió a la guerra fue bien descrita por Remarque en la novela El obelisco negro.  En 1923, la marca de papel fue reemplazada por el Reichsmark, que existió hasta 1948.
• Hungría. La hiperinflación húngara y la redenominación posterior en 1945-1946 se convirtió en la más alta en toda la historia del sistema financiero mundial. La guerra destruyó la economía del país, los precios se duplicaban cada 15 horas y se hizo imposible controlar su retorno. El billete más grande de pengo en el momento de la redenominación fue de 1 sextillón (billones de billones o 10^21).  El 1 de agosto de 1946, se introdujo el forint, el tipo de cambio fue de 4 * 10 ^ 29 (400 octillones). En general, junto con otras medidas, la reforma fue exitosa.
• Turquía. En 2005, en el país se produjo una redenominación a razón de 1 millón a uno. No tuvo consecuencias negativas, aparte de la confusión de precios.

Hay muchos ejemplos en los últimos 100 años, alrededor de 60 países han realizado una redenominación al menos una vez y se puede encontrar fácilmente en internet. La proporción más común es 100: 1 y 1000: 1, aunque hay ejemplos de redenominación con una proporción de 10: 1.

También hay ejemplos de reformas monetarias fallidas en la historia cuando la redenominación solo agravó la situación:

1. Zimbabwe. El país estaba en el top 10 de las redenominaciones más fuertes del mundo dos veces. El 1 de agosto de 2008, se intercambiaron 10 mil millones de dólares viejos por 1 dólar nuevo.  Al país le tomó solo 7 meses repetir el récord: El 2 de febrero de 2009, la próxima redenominación se llevó a cabo a razón de 1 billón a un dólar. La inflación ascendió a 231 millones%, y a mediados de 2009, la moneda nacional dejó de existir por 10 años.  Recientemente, el gobierno decidió devolver el dólar de Zimbabwe nuevamente, pero su tasa sigue siendo inestable.

2. Rusia. La economía no diversificada orientada a la exportación de petróleo fracasó en 1997.  La caída de los precios del petróleo, la recesión asiática y la disminución de la producción fueron precedidas por una hiperinflación de más del 2500% anual. En un esfuerzo por compensar el déficit presupuestario, el gobierno recurrió a los siguientes métodos:

• Emisiones sin garantía, que en 1997 condujeron a un rápido aumento en los precios al consumidor.
• Emisión de bonos gubernamentales a corto plazo. Para cubrir la deuda y pagar las ganancias, el estado se vio obligado a recurrir a la emisión de más y más valores, construyendo así una pirámide clásica.

A principios de 1998, tres ceros se eliminaron de las denominaciones de rublos. Pero esto no eliminó los problemas estructurales de la economía, y en agosto de ese año siguió la bancarrota nacional. Esto resolvió parcialmente los problemas internos, aunque a expensas de los inversores. Después de la bancarrota, la economía del país aumentó gradualmente, pero la redenominación fue un ejemplo de una política económica fallida.

3. Venezuela. Este ejemplo se describe al inicio del artículo. A partir del otoño de 2019, el país hasta ahora no ha podido salir de la larga crisis. Y lo más probable es que la redenominación realizada en 2018 no sea la última.

¿Cómo afecta la redenominación a las cotizaciones de divisas y se puede ganar dinero con ellas?

No. No se puede.  La redenominación significa la liquidación de la antigua moneda y la aparición de una nueva, y el tipo de cambio de la nueva moneda dependerá únicamente de la efectividad de las reformas. Si los métodos para tratar la hiperinflación son exitosos, la tasa aumentará. Pero nadie puede garantizar esto y después de la hiperinflación, el crecimiento económico es muy lento y los inversores no están listos para congelar dinero en proyectos dudosos de alto riesgo. Por lo tanto, los inversores no están interesados ​​en la moneda ni antes ni después de la redenominación.

Solo los coleccionistas con perspectiva pueden ganar en la redenominación.  Aunque no mucho. La hiperinflación que precede a la redenominación significa una gran cantidad de billetes en circulación, por lo tanto, no hay billetes raros con un alto valor de cobro. Por ejemplo, después de 10 años, los dólares zimbabuenses de 2008 y 2009 se venden en subastas a un precio promedio de 1 a 100 dólares estadounidenses, según el valor nominal, la serie y el número.

Otra recomendación para los coleccionistas: preste atención a pequeños billetes y monedas. Cuando comienza la hiperinflación, la necesidad de ellos desaparece y dejan de emitirse. Esto significa que su número puede ser menor que el número de billetes grandes.

Conclusión. La redenominación es solo una herramienta auxiliar para mejorar la economía, permitiendo suavizar los efectos de la crisis y la hiperinflación. Su tarea es restaurar la confianza en la moneda nacional, simplificar los asentamientos y tomar el control de la rotación de la sombra.  Se lleva a cabo en conjunto con un programa integral de crecimiento económico.     En sí mismo, solo puede agravar la situación debido al pánico de la población. Es prácticamente imposible ganar dinero directamente en redenominaciones, pero los cambios en el país pueden conducir a un mayor interés de los inversores en el futuro.

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