Pada tahun 2025, emas menunjukkan prestasi paling lemah berbanding semua logam berharga lain. Masalah utamanya ialah harganya yang terlalu tinggi. Bank pusat kini menunjukkan permintaan yang lebih rendah terhadap emas berbanding sebelum ini. Apakah hala tuju XAUUSD? Mari bincangkan topik ini dan merangka pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Emas kehilangan tempat kepada perak, platinum dan paladium.
- Bank pusat telah memperlahankan pembelian jongkong mereka.
- Masa depan XAUUSD bergantung pada data inflasi AS.
- Emas boleh dijual jika CPI AS mempercepatkan.
Ramalan Fundamental harian untuk Emas
Pasaran secara semula jadi bersifat kitaran. Harga yang terlalu tinggi boleh menyebabkan penurunan dalam permintaan, yang akhirnya membawa kepada kejatuhan harga aset. Ini amat relevan apabila terdapat pengganti bagi aset tersebut. Emas adalah contoh utama bagi trend ini. Sepanjang tiga tahun lalu, harganya meningkat sebanyak 98%, dan sejak awal tahun 2025, sebanyak 27.5%. Namun, untuk bulan kedua berturut-turut, XAUUSD kekal dalam julat $3,250–$3,400. Logam berharga ini berada dalam keadaan terlebih beli, memberikan ruang kepada pesaingnya untuk menyerlah.
Platinum merupakan logam yang paling mendapat permintaan pada tahun 2025, dengan tukang emas giat membelinya. Logam ini menunjukkan prestasi paling kukuh dalam beberapa minggu kebelakangan ini, bertepatan dengan penutupan beberapa lombong milik Impala Platinum Holdings. Pegangan dana dagangan bursa (ETF) yang memfokuskan kepada perak telah meningkat sebanyak 2,570 tan sejak Februari, menandakan kemenangan selama lapan minggu berturut-turut. Ini merupakan tempoh kemenangan terpanjang dalam hampir lima tahun. Hasilnya, penunjuk ini telah mencapai tahap tertinggi sejak tahun 2022.
Sementara itu, penurunan dalam nisbah XAUXAG menunjukkan bahawa pasaran emas berada dalam keadaan terlebih beli. Ini turut ditunjukkan oleh pembelian jongkong emas oleh bank pusat sebanyak 20 tan pada bulan Mei, di bawah purata 12 bulan lalu iaitu sebanyak 27 tan.
Nisbah Emas-Perak
Sumber: Bloomberg.
Harus diingat bahawa satu laporan sahaja tidak mencukupi untuk membuat kesimpulan yang muktamad. Menurut Heraeus, bank pusat dijangka akan terus membeli emas bagi menambah rizab mereka. Faktor ini, digabungkan dengan kelemahan dolar AS, meningkatkan kemungkinan XAUUSD untuk kembali ke paras $3,500 berbanding kemungkinan ia jatuh di bawah $3,240. Namun, sekiranya paras sokongan ditembusi, aset ini berkemungkinan besar tidak akan terus mencatat pertumbuhan.
Prospek emas dipengaruhi oleh tekanan persaingan daripada logam berharga lain serta trend lebih besar dalam indeks dolar AS, yang seterusnya bergantung kepada keadaan ekonomi AS dan dasar monetarinya. Wall Street Journal telah menyemak semula unjuran mereka, menurunkan kebarangkalian kemelesetan dalam 12 bulan akan datang daripada 45% kepada 33%. Penganalisis menjangkakan pertumbuhan KDNK sebanyak 1% pada tahun 2025. Sekiranya AS mengekalkan kestabilan ekonomi semasa, Rizab Persekutuan tidak akan tergesa-gesa untuk menurunkan kadar faedah. Dalam tempoh dua minggu yang lalu, pasaran derivatif telah mengurangkan kemungkinan pemotongan kadar pada bulan September daripada 95% kepada 63%.
Jangkaan Pasaran terhadap Pemotongan Kadar Fed
Sumber: Bloomberg.
Berkenaan dengan tarif, pelabur lebih mengutamakan pendekatan langsung “tunjukkan, bukan sekadar cakap”. Tidak kira apa angka yang dikemukakan oleh Donald Trump, pasaran menjangkakan bahawa kadar tarif sebenar akan lebih rendah. Namun begitu, pengumuman tarif 100% ke atas import dari Rusia pada hari Selasa telah mengejutkan pasaran kewangan, sekali gus membolehkan harga emas pulih.
Pelan Dagangan Harian untuk Emas
Laporan inflasi bagi bulan Jun akan memberikan kejelasan terhadap keadaan semasa. Peningkatan kadar harga pengguna boleh menimbulkan keraguan terhadap prospek pemotongan kadar faedah oleh Fed pada tahun 2025. Ini akan mengukuhkan dolar AS dan menekan harga emas, sekali gus memberi peluang kepada pelabur untuk menjual logam berharga itu berhampiran paras $3,250 seauns. Sebaliknya, data CPI yang mengecewakan berkemungkinan mencetuskan kritikan terhadap bank pusat daripada Donald Trump, mengurangkan keyakinan terhadap dolar AS, dan mewujudkan peluang untuk membeli XAUUSD dengan sasaran pada $3,425 dan $3,445.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data sejarah pasaran juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
