Emas Mendapat Sedikit Ruang Bernafas Apabila Kebarangkalian Kenaikan Kadar Faedah Fed Menurun. Ramalan Setakat 02.10.2026

2026.10.02 2026.10.02 Emas Mendapat Sedikit Ruang Bernafas Apabila Kebarangkalian Kenaikan Kadar Faedah Fed Menurun. Ramalan Setakat...

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Pelabur telah menetapkan jangkaan mengenai masa kenaikan kadar faedah Fed, manakala data guna tenaga yang hampir dengan unjuran boleh membantu XAU/USD, walaupun persekitaran semasa masih tidak menguntungkan bagi emas. Mari kita membincangkan topik ini dan merangka pelan dagangan.

Pengambilan Utama

• Pada bulan September, emas mencatatkan penurunan paling mendadak sejak Jun.
• Kemungkinan kenaikan kadar Fed yang lebih rendah membantu XAU/USD.
• Permintaan ETF yang meningkat menyokong logam berharga.
• Penembusan melebihi $4,200 setiap auns akan menjadi sebab untuk membeli emas.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Emas

Penurunan kebarangkalian kenaikan kadar faedah Fed daripada 73% kepada 28% telah memberikan sedikit ruang bernafas kepada emas. Logam berharga ini berdepan persekitaran yang amat mencabar, dengan dolar AS mengukuh, hasil bon Perbendaharaan AS mencapai paras tertinggi sejak 2002, dan Brent berada berhampiran $100 setong. XAU/USD merosot 6% pada bulan September, iaitu prestasi terburuk sejak Jun. Dalam kedua-dua keadaan tersebut, Fed membantu golongan bear.

Emas secara tradisinya berdepan kesukaran pada permulaan kitaran pengetatan dasar monetari Fed. Pasaran futures menjangkakan kadar dana persekutuan meningkat daripada 4% pada masa ini kepada 4.75–5% dalam tempoh 12 bulan akan datang. Digabungkan dengan ekonomi AS yang kukuh, harga tenaga yang tinggi serta persaingan mendapatkan sumber daripada syarikat hyperscaler, keadaan ini mendorong hasil bon Perbendaharaan AS ke paras tertinggi dalam tempoh 24 tahun. Hasil bon di negara-negara lain juga meningkat, memberikan tekanan yang ketara kepada logam berharga yang tidak menghasilkan hasil.

Prestasi Hasil Bon

Sumber: Wall Street Journal.

Emas secara sejarahnya sensitif terhadap pergerakan dolar AS dan hasil bon Perbendaharaan AS. Pada 2026, di tengah-tengah krisis Timur Tengah, harga minyak juga menjadi pemacu penting bagi emas. Sebagai contoh, Bank of America mengaitkan unjuran XAU/USD secara langsung dengan harga Brent. Jika penanda aras Laut Utara tersebut meningkat kepada $150 setong susulan peningkatan besar dalam konflik geopolitik, logam berharga ini boleh jatuh kepada $3,500 seauns pada 2027. Emas berisiko jatuh di bawah $4,000 seawal suku keempat jika minyak terus didagangkan pada paras semasa.

Jelas bahawa minyak mempengaruhi kedua-dua dolar AS, sebagai mata wang negara pengeksport minyak, dan hasil bon Perbendaharaan AS. Selain itu, Fed bukan sahaja mengambil berat tentang minyak mentah, malah turut memberi perhatian kepada produk petroleum ditapis. Disebabkan gangguan pengangkutan di Teluk, infrastruktur yang mengalami kerosakan teruk, serta konflik bersenjata antara Rusia dan Ukraine, harga diesel dan petrol meningkat lebih pantas berbanding Brent. 

Harga Emas dan Pegangan ETF

Sumber: Bloomberg.

Emas mungkin telah jatuh jauh lebih rendah tanpa permintaan terhadap aset fizikal tersebut. Pegangan ETF meningkat pada bulan September walaupun XAU/USD merosot. Pembeli kekal bimbang terhadap masalah fiskal AS dan terus bertaruh pada debasement trade. Selain itu, Donald Trump kembali memberikan tekanan terhadap Fed dengan menyatakan bahawa jika beliau berada di tempat Kevin Warsh, beliau akan mengundi menentang kenaikan kadar faedah pada bulan September. 

Pelan Dagangan Mingguan untuk Emas

Pasaran telah menetapkan jangkaan mengenai masa penyambungan semula pengetatan dasar monetari, manakala data guna tenaga AS boleh memberikan alasan untuk membeli emas di atas $4,200 seauns. Namun, potensi rali kelihatan terhad berikutan persekitaran yang amat tidak menguntungkan bagi XAU/USD.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time