Untuk tempoh yang lama, pergerakan harga XAU/USD disokong oleh faktor fundamental, namun pada tahun 2026 emas telah jatuh ke tangan spekulator. Kenaikan secara eksponen membuktikan perkara ini. Kejatuhan harga tidak dapat dielakkan. Kini, kumpulan pembeli telah berpecah. Mari kita bincangkan topik ini dan rangka satu pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Emas telah menghadapi keghairahan spekulatif yang melampau.
- Pemacu XAU/USD sebelum ini tidak sekuat itu.
- Harga logam berharga didorong oleh orang ramai.
- Dagangan jual pada emas boleh dibuka di bawah $5,080 setiap auns.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Emas
Jika Setiausaha Perbendaharaan AS sendiri menyifatkan perkembangan yang berlaku di pasaran emas sebagai gelembung spekulatif, maka kemungkinan besar ia memang benar-benar berlaku. Menurut Scott Bessent, pasaran logam berharga di China telah menjadi agak tidak terkawal, memaksa bursa tempatan mengetatkan syarat margin. Malah, CME melakukan perkara yang sama, dan permintaan yang melampau ini tidak terhad kepada China sahaja; ia turut meluas ke India. Di sana, aliran modal masuk ke dalam ETF emas kini setanding dengan aliran masuk ke dana pasaran saham.
Aliran Masuk ETF Emas India
Sumber: Reuters.
Secara umumnya, pasaran komoditi bersifat kitaran. Segala yang meningkat akhirnya akan menurun. Sama seperti roket yang meluncur ke langit, ia akhirnya akan kembali ke bumi. Pada tahun 2026, harga emas meningkat secara eksponen dan pasti akan runtuh. Bahagian terakhir rally XAU/USD hanyalah kegilaan spekulatif semata-mata.
Sebenarnya, trend menaik sepatutnya mempunyai asas yang kukuh. Namun, banyak pemacu pasaran tidak lagi sekuat dahulu. Selepas tiga tahun berturut-turut bank pusat membeli 1,000 tan emas atau lebih, pada 2025 mereka melambatkan pembelian kepada 860 tan. Adakah perdagangan penyahwartaan (debasement trade) dan ketidakpercayaan yang meningkat terhadap dolar AS antara sebab utama untuk ini? Malangnya, bahagian dolar dalam rizab emas dan pertukaran asing, penyelesaian antarabangsa, serta operasi penukaran di Forex adalah begitu besar sehingga mustahil untuk digantikan sekurang-kurangnya dalam 10 tahun akan datang.
Adakah penurunan kadar faedah oleh Fed boleh menjadi pemangkin perubahan? Ini tertulis dalam nasib, walaupun Kevin Warsh menjadi pengerusi Fed. FOMC adalah badan kolegial, dan keputusan dibuat melalui konsensus. Tidak mudah bagi seseorang yang lama mengkritik bank pusat untuk mendapatkan majoriti undi. Bagaimana pula dengan pertumbuhan pesat hutang awam AS? Ini adalah proses yang berterusan, dan semasa ia berlaku, logam berharga sering menghadapi pasaran menurun.
Apa yang berlaku sekarang hanya boleh digambarkan sebagai keraguan besar-besaran. Dana lindung nilai dan pengurus aset, atau yang dikenali sebagai smart money, telah membuat keputusan mereka sejak lama. Mereka telah mengurangkan kedudukan beli bersih dalam emas ke paras terendah sejak Oktober.
Kedudukan Spekulatif pada Emas
Sumber: Bloomberg.
Ke mana, ke mana kamu bergegas, wahai orang gila?” — kata-kata Horace menggambarkan situasi ini dengan sempurna. Sebenarnya, orang ramai kini berpecah. Kumpulan pertama mula membeli emas setahun lalu dan kini melihat keuntungan sekitar 70%. Kumpulan kedua memasuki pasaran emas pada paras $5,100 ke atas dan kini sedang tergesa-gesa memikirkan langkah seterusnya.
Ternyata, turun naik harga emas sekarang bukanlah disebabkan faktor fundamental. Sebaliknya, ia didorong oleh aliran spekulatif yang sukar diramalkan. Namun, pada masa yang sama, pengaruhnya tidak boleh dipandang ringan.
Pelan Dagangan Mingguan untuk XAUUSD
Dalam keadaan sedemikian, jika harga emas kembali melepasi $5,080 seauns, rally dijangka berterusan, sekali gus mewujudkan peluang untuk membuka posisi beli. Sebaliknya, adalah lebih baik untuk menjual emas apabila harganya meningkat.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
