AS kelihatan semakin mengikuti jejak Jepun. Dengan usaha untuk mengawal hasil bon, Perbendaharaan berisiko melemahkan dolar AS kerana perbezaan hasil dalam pasaran bon mungkin tidak lagi menyokong greenback. Mari kita meneliti perkembangan ini dan membangunkan pelan dagangan untuk EUR/USD.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan utama
- Perbendaharaan merancang untuk menurunkan hasil Perbendaharaan.
- Rizab Persekutuan berisiko kehilangan kredibiliti.
- Dasar kerajaan bercanggah dengan bank pusat.
- Posisi jual pada EUR/USD boleh dipertimbangkan di bawah 1.167.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Dollar
Jika pegawai FOMC mula menegaskan bahawa perkembangan dalam pasaran Perbendaharaan AS tiada kaitan dengan kemerosotan keyakinan terhadap The Fed, mungkin kebenarannya lebih hampir daripada yang disangka. Pelabur terus menjual dolar AS berikutan kebimbangan bahawa krisis hutang boleh berkembang menjadi krisis mata wang. Jika tidak, bagaimana kita boleh menjelaskan kenaikan ketara EUR/USD ketika indeks saham merosot, Brent meningkat dan hasil Perbendaharaan mula stabil?
Apabila kerajaan dan bank pusat mula bergerak dalam arah yang bertentangan, prospek mata wang biasanya tidak begitu baik. Contoh ketara termasuk kejatuhan pound pada akhir 2022 dan kemerosotan yen pada 2025–2026. Dalam kedua-dua kes tersebut, Perdana Menteri Liz Truss dan Sanae Takaichi menggusarkan pasaran dengan langkah rangsangan fiskal, ketika Bank of England dan Bank of Japan pula sedang mengetatkan dasar monetari. The Fed kini sedang mengurangkan saiz kunci kira-kiranya, atau melaksanakan quantitative tightening (QT). Pada masa yang sama, US Perbendaharaan sedang melaksanakan langkah-langkah yang menyerupai quantitative easing (QE).
Menurut Scott Bessent, Perbendaharaan mempunyai lebih daripada cukup instrumen untuk menurunkan hasil Perbendaharaan, dan pembelian semula bon jangka panjang berpotensi jauh melebihi jumlah minimum $4 bilion yang telah diumumkan. Dengan kata lain, pasaran bon telah terpisah daripada asas fundamental, dan Perbendaharaan berhasrat untuk mengembalikannya agar selari dengan keadaan sebenar.
Dolar AS dan Hasil Perbendaharaan 30 Tahun
Sumber: Bloomberg.
Semua ini mengingatkan kita kepada pengalaman Jepun, apabila usaha untuk mengawal hasil bon akhirnya menyumbang kepada kelemahan yen yang ketara. Tambahan pula, berdasarkan perbezaan hasil dalam pasaran bon, USD/JPY masih kelihatan jauh terlebih nilai.
Menurut Citi, penurunan hasil bon dan dasar penindasan kewangan (financial repression) merupakan faktor bearish baharu bagi dolar AS, selain ekonomi AS yang semakin perlahan dan prospek pengetatan dasar monetari oleh The Fed yang semakin pudar.
Dengan mengambil langkah untuk menurunkan hasil Perbendaharaan, Jabatan Perbendaharaan AS secara tidak langsung mengambil alih sebahagian peranan bank pusat. The Fed mungkin masih mengekalkan kebebasannya, tetapi dari perspektif pasaran, perbezaan tersebut semakin tidak relevan. Ironinya, Donald Trump dilaporkan pernah mempertimbangkan Scott Bessent untuk jawatan pengerusi Fed, tetapi Kevin Warsh akhirnya memegang jawatan tersebut. Oleh itu, situasi semasa kelihatan seperti percubaan Setiausaha Perbendaharaan untuk mengganggu rancangan pengerusi baharu FOMC.
Dolar AS mungkin menjadi mangsa utama, tetapi pasaran lazimnya bertindak terlebih dahulu sebelum mencari penjelasan. Pasaran bon telah beransur-ansur stabil; kini pasaran pertukaran asing sepatutnya menyusul. Perbezaan hasil menunjukkan bahawa kenaikan EUR/USD mungkin telah terlalu jauh. Namun, pengalaman Jepun memberikan gambaran yang sebaliknya.
Pelan Dagangan Mingguan untuk EUR/USD
Dalam konteks ini, tekanan jualan akan meningkat sekiranya EUR/USD jatuh di bawah paras 1.167. Namun, sekiranya pihak bullish berjaya mempertahankan paras ini, pasangan tersebut berpotensi meningkat ke arah 1.180.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga EURUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
