Penurunan terkini pasangan EUR/USD sebahagian besarnya didorong oleh jangkaan terhadap kadar faedah. Pelabur terus menetapkan harga berdasarkan jangkaan bahawa Fed akan mengambil pendirian dasar monetari yang lebih agresif berbanding bank-bank pusat utama yang lain. Jika jangkaan tersebut ternyata berlebihan, dolar AS berisiko mengalami pembalikan yang ketara apabila pelabur mula menutup posisi beli bersih mereka, yang kini telah mencapai paras tertinggi sejak tahun 2015. Mari kita teliti keadaan pasaran semasa dan bangunkan pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Risiko yang dihadapi oleh Fed telah berubah secara drastik
- Turun naik pada pasangan mata wang EUR/USD berkait rapat dengan kadar faedah.
- Kekurangan perincian dalam minit mesyuarat FOMC memberi kesan penurunan terhadap dolar AS.
- Posisi beli pada pasangan EUR/USD boleh dibuka sekiranya harga menembusi paras 1.1460.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Dollar
Pelabur perlu membiasakan diri dengan hakikat bahawa pasaran sentiasa berubah. Malah, bank-bank pusat sendiri mengakui perkara ini. Menurut ahli FOMC, Christopher Waller, risiko yang dihadapi Fed telah berubah sepenuhnya sepanjang tahun lalu. Jika pasaran buruh yang semakin perlahan menjadi faktor utama penurunan kadar faedah pada separuh kedua tahun 2025, keutamaan kini adalah mengembalikan inflasi kepada sasaran. Persoalan mengenai seberapa pantas Fed akan mencapainya amat penting bagi hala tuju pasangan EUR/USD.
Data ISM Services PMI mengesahkan kenyataan Waller. Indeks tersebut mencatat bacaan lebih rendah daripada jangkaan tetapi masih kekal dalam zon pengembangan. Pada masa yang sama, pertumbuhan indeks pekerjaan yang terpantas sejak 2024 serta komponen harga yang jatuh di bawah paras 70 buat kali pertama sejak Februari membuktikan bahawa Christopher Waller sememangnya tepat. Pasaran buruh telah stabil, dan Fed kini boleh memberi tumpuan sepenuhnya kepada usaha mengekang inflasi.
PMI Perkhidmatan dan Indeks Pekerjaan
Sumber: Bloomberg.
Pasaran niaga hadapan masih hampir pasti bahawa kadar dana persekutuan akan dinaikkan sebanyak 25 mata asas pada tahun 2026. Kebarangkalian senario ini dianggarkan sekitar 76%. Sementara itu, kebarangkalian berlakunya dua pusingan pengetatan dasar monetari pula berada pada 34%. Pelabur percaya bahawa Fed akan bertindak lebih agresif berbanding bank-bank pusat utama yang lain, sekali gus membolehkan spekulator meningkatkan posisi beli bersih (net long positions) dalam dolar AS ke paras tertinggi sejak tahun 2015.
Kedudukan Spekulatif terhadap Dolar AS
Sumber: Bloomberg.
Menurut Monex, kekuatan dolar AS pada masa ini didorong terutamanya oleh naratif kadar faedah. Sudah tentu, terdapat juga faktor-faktor lain yang memainkan peranan, termasuk keistimewaan ekonomi AS (US exceptionalism) dan permintaan terhadap aset selamat (safe-haven). Faktor terakhir ini kekal relevan apabila Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) meneruskan serangan terhadap kapal tangki di Selat Hormuz. Walau bagaimanapun, Washington berkemungkinan akan memperkecilkan situasi tersebut dengan menegaskan bahawa tiada kemalangan jiwa berlaku dan tiada peningkatan ketara dalam ketegangan di Timur Tengah. Pada masa yang sama, ekonomi Eropah yang semakin kukuh dijangka mengecilkan jurang pertumbuhan KDNK dengan AS, sekali gus secara beransur-ansur melemahkan naratif US exceptionalism yang selama ini menyokong dolar.
Sememangnya, kejatuhan mendadak EUR/USD pada separuh kedua bulan Jun didorong oleh penilaian semula terhadap prospek dasar Fed. Menjelang penghujung tahun 2025, Fed sedang melonggarkan dasar monetari. Namun selepas Kevin Warsh mengambil alih jawatan, pelabur mula menetapkan harga berdasarkan jangkaan bahawa Fed akan melaksanakan kitaran pengetatan yang agresif. Apabila pasaran mula menyedari bahawa jangkaan tersebut terlalu optimistik, euro berjaya mendapatkan semula sebahagian daripada kerugiannya.
Adakah minit mesyuarat FOMC bulan Jun akan memberikan petunjuk baharu? Jika nada minit mesyuarat itu sama hawkish seperti kenyataan dasar yang mengiringinya, ia boleh mengukuhkan jangkaan bahawa Kevin Warsh akan terus enggan melonggarkan dasar monetari, malah mungkin bersedia menaikkan kadar faedah jika perlu. Sebaliknya, jika nada minit tersebut kurang hawkish, jangkaan itu boleh terjejas dan memberikan satu lagi tamparan kepada dolar AS.
Pelan Dagangan Mingguan untuk EUR/USD
Penurunan harga EUR/USD ke sekitar paras 1.14 telah membolehkan pedagang menambah dagangan beli. Jika pasangan mata wang utama ini kembali melepasi paras 1.146, ia akan memberikan peluang baharu untuk membeli euro.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan badan kawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, serta data statistik. Data pasaran sejarah juga turut diambil kira.
Carta graf harga EURUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
