Взлет волатильности уже не является поводом для ралли индекса USD, как было раньше. Доллар ведет себя как рискованная валюта. Его прямая корреляция с S&P 500 возвращает тему американской исключительности. Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Рекорды S&P 500 возвращают интерес к американским активам.
- Аукционы по размещению трежерис показывают сильный спрос.
- Доллар США ведет себя как рискованный актив.
- Неспособность EURUSD удержаться выше 1,168 – повод для продаж.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
От великого до смешного один шаг. От смешного до великого – часто не больше. Особенно на рынке, где события происходят с калейдоскопической скоростью. Пока Goldman Sachs рассуждает о рискованном характере доллара США, я бы задавался другими вопросами. Не возвращается ли американская исключительность? Если да, то коррекции EURUSD быть.
Дональд Трамп размахивает тарифным мечом налево и направо, однако фондовые индексы не думают падать в обморок, как это было в апреле. 50%-е тарифы на медь и на импорт из Бразилии, повышение сборов с Канады с 25% до 35%, многочисленные письма с указанием ставок пошлин могли бы испугать S&P 500. Вместо этого он обновляет рекорды. Собака зарыта в отсутствии опасений, что протекционизм Белого дома доведет экономику США до рецессии.
Динамика индекса USD и волатильности валют G7
Источник: Bloomberg.
Еще несколько дней назад инвесторы считали, что главным пострадавшим окажется гринбэк. Он восстановил историческую обратную корреляцию с S&P 500, что позволило говорить о возвращении к «американцу» статуса актива-убежища. Однако судя по разрыву связи с волатильностью денежных единиц G7, доллар США, по мнению Goldman Sachs, продолжает оставаться рискованной валютой.
При этом банк отмечает: в 2025 году распродажи гринбэка вместе с американскими акциями происходили в два раза чаще, чем за последнее десятилетие. На мой взгляд, виноваты в этом крайности. Инвесторы очень быстро переключаются от торговли «продай Америку» к стратегии «купи Америку».
Действительно, страхи по поводу спада в экономике США не материализовались. И это не единственная причина возвращения к американской исключительности. В апреле были опасения, что основные иностранные держатели трежерис будут сбрасывать их с рук из-за тарифов. У нерезидентов действительно было меньше стимулов покупать казначейские облигации, однако два последних аукциона по 10-ти и 30-летним бумагам показали солидный спрос.
Дональд Трамп пытался заставить ФРС перейти от решения проблем с инфляцией к решению проблем правительства. Это называется фискальным доминированием и приводит к ослаблению курса валюты вместе с ростом фондовых индексов. Однако Джером Пауэлл – крепкий орешек. Он не уступит. Тогда зачем доллару США падать?
Динамика доли США и Европы в мировом рынке акций
Источник: Bloomberg.
Одной из причин ралли EURUSD в первом полугодии стало превосходство европейских акций над американскими. Однако в июле-декабре все может перевернуться с ног на голову. Если исключительность вновь станет прерогативой Штатов, коррекции основной валютной пары быть.
Торговый план по EURUSD на неделю
Повторюсь, неспособность EURUSD удержаться выше 1,168 станет поводом для продаж.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
