ФРС смотрит на рынки, рынки смотрят на ФРС. Ралли доходности трежерис может сделать за центробанк его работу по приручению инфляции. Но только в одном случае, вероятность которого невелика. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Кевин Уорш создает петлю обратной связи.
- Шансы на открытие Ормузского пролива падают.
- Американская исключительность поддерживает доллар.
- Прорыв 1,15 – повод нарастить шорты по EURUSD.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Пока инвесторы сомневаются в планах Кевина Уорша и в скором прекращении конфликта на Ближнем Востоке, на рынки возвращается американская исключительность. S&P 500 приближается к рекордам, Доу Джонс их переписывает, Великолепная семерка отмечается лучшим 3-дневным приростом капитализации за всю историю, а деловая активность в производственном секторе США растет наиболее быстрыми темпами за 4 года. Стоит ли удивляться отступлению EURUSD?
Постепенно инвесторы проникают в глубину плана Кевина Уорша. Он хочет создать петлю обратной связи. ФРС не повышает ставки потому, что растет доходность казначейских облигаций. Доходность трежерис растет, потому что инвесторы опасаются, что пассивность Федрезерва разгонит инфляцию, и требуют более высокой премии за риск. Рынки смотрят на центробанк, центробанк смотрит на рынки.
Динамика ставки ФРС и доходности трежерис
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, такой план может сработать, если ускорение инфляции будет носить временный характер. Однако судя по событиям на Ближнем Востоке, рассчитывать на это не стоит. Дональд Трамп в последний момент отменил удары по Ирану. Дескать, противник и посредники попросили его о переговорах. Тегеран заявил, что никаких переговоров с Вашингтоном не ведется. За что хозяин Белого дома назвал Исламскую республику двуличной и дал ей последний шанс подписать соглашение.
Нефть ожидаемо выросла в цене в привычном для себя сценарии от эскалации к деэскалации и обратно, однако истинную причину ралли Brent следует искать в блокировке Ормузского пролива. По данным Kpler, трафик через него сократился до 9 танкеров, 7 из которых использовали одобренный Ираном маршрут. Шансы на открытие главной нефтяной артерии мира снижаются. В результате растут риски повышения цен.
Динамика вероятности открытия Ормузского пролива
Источник: Bloomberg.
Ралли Brent на самом деле принесет больше пользы доллару США как валюте нетто-экспортера энергетических товаров. И это не единственный козырь гринбэка. Бум искусственного интеллекта серьезно перекроил американскую экономику. Связанное с ним ралли фондовых индексов делает население богаче и увеличивает потребление. Создание центров обработки данных является источником расходов на строительство, найма и муниципальных доходов. Колоссальные инвестиции подпитывают ВВП.
По оценкам Oxford Economics, без бума ИИ экономика США расширялась бы на треть медленнее. Barclays считает, что сейчас это в значительной степени управляемая искусственным интеллектом экономика. Но что будет, когда бум пройдет?
Торговый план по EURUSD на неделю
Пока на это рассчитывать преждевременно, поэтому американская исключительность будет поддерживать доллар. Сформированные от 1,154 шорты по EURUSD можно будет нарастить в случае прорыва поддержки на 1,15.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
