S&P 500 не интересны ни геополитика, ни другие события за пределами США. Широкий фондовый индекс чувствует себя уверенно благодаря силе американской экономики. При этом ротация является главной темой. Порассуждаем и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Ожидается рост ВВП США на 2,1% в 2026 году.
- Корреляция S&P 500 с другими активами упала.
- Ротация доминирует на рынке американских акций.
- Актуальны покупки S&P 500 с таргетами на 7 700 и 8 200.
Фундаментальный прогноз по S&P 500 на месяц
Своя рубаха ближе к телу. Еще в начале апреля стало понятно, что S&P 500 плевать на чужие проблемы. Конфликт на Ближнем Востоке, смена премьер-министра в Британии, падение иены к 40-летним минимумам. Все это занимательно, но очень далеко. Когда экономика США сильна как бык, а цифры по предстоящему сезону корпоративной отчетности греют глаз, можно забыть и про геополитику, и про трудности других стран.
Нежелание S&P 500 реагировать на внешние проблемы выливается в снижение корреляции американских акций с другими классами активов. Те же нефть, облигации или валюты не могут игнорировать события на Ближнем Востоке.
Динамика корреляций различных активов
Источник: Bloomberg.
Американская экономика действительно прочно стоит на ногах. Эксперты Wall Street Journal повысили прогноз по ВВП на 2026 год с 2% до 2,1%, по приросту занятости — с 45 до 65 тыс. в месяц и снизили оценку уровня безработицы с 4,5% до 4,3%. Они расценивают вероятность рецессии в течение следующих 12 месяцев в 25%, что является самым низким показателем с начала 2025 года. При этом специалисты, в отличие от срочного рынка, не ожидают повышения ставки по федеральным фондам.
Такой фон позволяет S&P 500 сконцентрировать внимание на корпоративной отчетности и ротации. По мнению 82% управляющих активами-респондентов опроса Bank of America, покупка акций производителей чипов является самой переполненной торговлей на Уолл-стрит. С начала года их индекс Филадельфийской биржи SOX вырос на 79%, в то время как широкий фондовый индекс — лишь на 10%. Его средневзвешенный аналог показал лучший результат. Это подтверждает идею избавления инвесторами от акций технологических гигантов. В том числе, от представителей Великолепной семерки.
Динамика S&P 500, SOX и Великолепной семерки
Источник: Bloomberg.
Инвесторы проводят ротацию в поиске новых лидеров, но не уходят с рынка. При этом Morgan Stanley считает, что новое — это хорошо забытое старое, и предлагает вернуться к Большим технологиям. Действительно, после потери капитализации на $1 трлн. в течение неполных двух месяцев бумаги NVIDIA начинают выглядеть недооцененными. Соотношение цены к форвардной прибыли составляет 18. Для S&P 500 P/E равен 20, для Nasdaq 100 — 23. Такой проигрыш самой большой компании мира фондовым индексам в последний раз имел место в 2019 году.
Таким образом, сила экономики США, отстранение рынка акций от внешних событий, позитивные ожидания по прибыли и нежелание инвесторов выводить деньги позволяют говорить об устойчивых позициях американских фондовых индексов.
Торговый план по S&P 500 на месяц
В таких условиях имеет смысл использовать стратегию покупок провалов S&P 500 для наращивания сформированных месяц назад длинных позиций. В качестве целевых ориентиров по-прежнему фигурируют отметки 7 700 и 8 200.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены SPX в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
