Не так давно золото сохраняло устойчивость к встречным ветрам в виде растущих доходности трежерис и доллара США. Когда они сменились на попутные, цена XAUUSD неожиданно упала. Почему это произошло? Порассуждаем и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Золото распродается вместе с акциями.
- Ралли Brent оказывает давление на XAUUSD.
- Будущее драгметалла за «быками».
- Закрепление золота выше $4010 – повод купить.
Фундаментальный прогноз по золоту на неделю
Распродажи акций технологических компаний и непрекращающееся ралли Brent стали более значимыми факторами для золота, чем снижение доходности казначейских облигаций и ослабление доллара США. Драгметалл направляется к худшему недельному результату за последние четыре месяца, а неспособность «быков» по XAUUSD зацепиться за психологически важный уровень усилила риски дальнейших распродаж.
Недельная динамика золота
Источник: Bloomberg.
Золото давно перестало выполнять функцию защиты от инфляционных рисков. В 2022 на фоне взлета потребительских цен в США выше 9% драгметалл чувствовал себя не в своей тарелке. Он проявлял больше чувствительности к самому агрессивному ужесточению денежно-кредитной политики ФРС за четыре десятилетия, чем к разгону CPI.
На самом деле золото начинает вести себя как инвестиционный инструмент в период высоких ставок, так что использовать его в качестве хеджа против инфляции неразумно. Лучший выход — покупать товарные активы, которые спровоцировали взлет потребительских цен. Например, нефть. Ралли Brent выше $114 за баррель усилило опасения насчет закрепления PCE существенно выше таргета. А значит, ФРС после паузы в октябре может повысить ставку по федеральным фондам сразу на 50 б.п. в декабре. Плохая новость для XAUUSD.
Проявление инвестиционных качеств золота во время падения фондовых индексов США плохо отражается на котировках драгметалла. Инвесторы продают его с целью получить ликвидность и поддержать маржинальные требования по акциям. Поэтому ралли Brent произвело удар сразу по двум болевым точкам XAUUSD. Рост котировок нефти вызвал страхи по поводу разгона инфляции и ускорения цикла монетарной рестрикции ФРС, а также ухудшил глобальный аппетит к риску, что негативно отразилось и на S&P 500, и на золоте.
Динамика золота и доходности трежерис
Источник: Bloomberg.
В таких условиях падение доходности казначейских облигаций не помогает, а скорее мешает XAUUSD. Инвесторы выбрали актив, который станет убежищем. Это не доллар США, и не драгметалл. Это – трежерис. И вновь золоту не находится места в инвестиционных портфелях.
Другое дело, что лучший способ заработать — использовать панику как возможность. К чему приведут высокие цены на нефть и разочарование по поводу технологий искусственного интеллекта? К замедлению американской и мировой экономик! А в таких условиях ФРС скорее снизит ставки, чем повысит. Долгосрочные перспективы XAUUSD продолжают выглядеть «бычьими». Основной вопрос: сколько придется ждать, чтобы драгметалл начал, наконец, расти в цене?
Торговый план по XAUUSD на неделю
На мой взгляд, если золото не удержится выше $4 010 за унцию, пике продолжится вплоть до заседания FOMC. Нейтральная риторика ФРС позволит переходить к покупкам. Закрепление выше $4 010 позволит открывать лонги с текущих уровней.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены XAUUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
