До вооруженного конфликта на Ближнем Востоке инвесторы рассчитывали на 2-3 снижения ставки по федеральным фондам в 2026. Сейчас не исключают ее роста. Изменение рыночных взглядов негативно влияет на котировки XAUUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Геополитические риски по-прежнему высоки.
- Золото не получает поддержки от центробанков.
- Рынок изменил оценку траектории ставки ФРС.
- Отбой от $4 295 и $4 070 – повод купить XAUUSD.
Фундаментальный прогноз по золоту на неделю
Обещанного три года ждут. Сначала Дональд Трамп утверждал, что конфликт на Ближнем Востоке завершится в течение шести недель. Затем обнадежил заявлением, что сделка с Ираном в пределах досягаемости. Однако прошло уже почти два месяца с момента начала режима прекращения огня, а воз и ныне там. В результате настроившееся на стремительное ралли золото вынуждено отступать.
С начала конфликта на Ближнем Востоке курс драгметалла вел себя, по меньшей мере, странно. Его принято считать активом-убежищем и инструментом хеджирования инфляционных рисков. Бомбардировки Ирана должны были поддержать XAUUSD по обоим направлениям. По факту котировки упали. По мнению Commerzbank, причины следует искать в изменении мировоззрения инвесторов. Если до войны инвесторы рассчитывали на 2-3 акта монетарной экспансии ФРС в 2026, то сейчас они прогнозируют повышение ставки по федеральным фондам с вероятностью 50%.
Динамика рыночных прогнозов по ставке ФРС
Источник: Bloomberg.
Это приводит к укреплению доллара и росту доходности казначейских облигаций США. В результате возникает крайне неблагоприятный фон для золота. В 2022 было нечто подобное, но тогда драгметалл нашел в себе силы для стремительного ралли благодаря деглобализации и деверсификации золотовалютных резервов центробанками. Однако аппетиты последних к слиткам тают на глазах.
Если в 2023-2024 регуляторы приобрели более 1000 т. за год, то в 2025 показатель упал до 750 т. В марте, по данным Всемирного золотого совета, был и вовсе зафиксирован отток, а в апреле – скромный приток в 17 т. Если прибавить к этому продажи Банком Индии $12 млрд. из своих резервов для поддержания утопающей рупии, станет понятно, что возникшая четыре года назад подушка безопасности для драгметалла не работает.
Не стоит обольщаться по поводу увеличения доли золота в резервах центробанков с 20% до 27% к концу 2025, согласно исследованиям ЕЦБ. Драгметалл стал крупнейшим активом, обойдя трежерис с их 22% и другие долларовые активы с их 20%. Удельный вес евро составил 15%. На самом деле изменение структуры связано в первую очередь, с ростом котировок XAUUSD, а не с увеличением спроса на слитки.
Динамика и структура золотовалютных резервов центробанков
Источник: Financial Times.
Краткосрочно золото столкнется с повышенной волатильностью на фоне релиза данных по американскому рынку труда за май. Однако его среднесрочный перспективы зависят от событий на Ближнем Востоке.
Торговый план по XAUUSD на неделю
Чем дольше конфликт длится, тем ниже может упасть драгметалл. Тем не менее, все войны рано или поздно заканчиваются подписанием мирных соглашений. Так что от краткосрочных продаж XAUUSD имеет смысл переходить к покупкам золота на отбое от поддержек на $4 295 и $4 070.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены XAUUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
