پیش از آغاز درگیری در خاورمیانه، سرمایه‌گذاران انتظار داشتند فدرال رزرو در سال 2026 دو یا سه بار نرخ بهره را کاهش دهد. اکنون برخی حتی احتمال افزایش نرخ بهره را مطرح می‌کنند. این تغییر در انتظارات بازار، بر XAU/USD فشار وارد کرده است. در ادامه، این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی ارائه خواهیم کرد.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان در سطوح بالایی قرار دارند.
- پشتیبانی بانک‌های مرکزی از طلا محدود شده است.
- بازار چشم‌انداز خود نسبت به مسیر نرخ بهره فدرال رزرو را بازبینی کرده است.
- بازگشت قیمت از سطوح 4,295 و 4,070 می‌تواند فرصت خرید XAU/USD باشد.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی طلا
دونالد ترامپ در ابتدا ادعا کرده بود که درگیری در خاورمیانه ظرف شش هفته پایان خواهد یافت. او بعداً نیز اعلام کرد که دستیابی به توافق با ایران نزدیک است. با این حال، نزدیک به دو ماه از آغاز آتش‌بس گذشته و هنوز پیشرفت چندانی حاصل نشده است. در نتیجه، طلا که پیش‌تر تحت تأثیر اظهارات خوش‌بینانه رئیس‌جمهور آمریکا و انتظار برای حل‌وفصل سریع بحران رشد کرده بود، ناچار به عقب‌نشینی شده است.
از زمان آغاز درگیری‌ها در خاورمیانه، رفتار این فلز زرین تا حدی غیرمعمول بوده است. طلا به‌طور سنتی به‌عنوان دارایی امن و پوشش‌دهنده ریسک تورم شناخته می‌شود. حملات نظامی علیه ایران می‌بایست از هر دو مسیر به رشد XAU/USD کمک می‌کرد. با این حال، قیمت‌ها کاهش یافتند. به اعتقاد کومرتس‌بانک، دلیل این مسئله تغییر در انتظارات سرمایه‌گذاران است. پیش از جنگ، بازار انتظار داشت فدرال رزرو در سال 2026 دو یا سه بار نرخ بهره را کاهش دهد. اکنون معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره را حدود 50 درصد برآورد می‌کنند.
انتظارات بازار از تغییرات نرخ بهره فدرال رزرو
منبع: Bloomberg.
این موضوع باعث تقویت دلار آمریکا و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری شده و محیطی بسیار نامساعد برای طلا ایجاد کرده است. وضعیت مشابهی در سال 2022 نیز رخ داد، اما در آن زمان طلا به لطف روند جهانی‌زدایی و تنوع‌بخشی بانک‌های مرکزی به ذخایر ارزی خود رشد چشمگیری را تجربه کرد. اکنون اما تمایل بانک‌های مرکزی به خرید طلا به‌سرعت در حال کاهش است.
در حالی که بانک‌های مرکزی در سال‌های 2023 و 2024 بیش از هزار تن طلا در سال خریداری کرده بودند، این رقم در سال 2025 به 750 تن کاهش یافت. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، در ماه مارس حتی خروج خالص سرمایه از بازار طلا ثبت شد و در آوریل تنها 17 تن ورود خالص مشاهده شد. افزون بر این، بانک مرکزی هند برای حمایت از روپیه که تحت فشار قرار داشت، 12 میلیارد دلار از ذخایر طلای خود را فروخت. در نتیجه، پشتوانه‌ای که طی چهار سال گذشته از بازار طلا حمایت می‌کرد، دیگر به قدرت سابق عمل نمی‌کند.
سرمایه‌گذاران نباید بیش از حد به افزایش سهم طلا در ذخایر بانک‌های مرکزی از 20 درصد به 27 درصد تا پایان سال 2025، طبق پژوهش بانک مرکزی اروپا، توجه کنند. طلا به بزرگ‌ترین دارایی ذخیره‌ای تبدیل شده و از اوراق خزانه‌داری آمریکا با سهم 22 درصد و سایر دارایی‌های دلاری با سهم 20 درصد پیشی گرفته است. سهم یورو نیز 15 درصد بوده است. در واقع، این تغییر عمدتاً ناشی از افزایش قیمت طلا بوده، نه رشد تقاضا برای این فلز گران‌بها.
روند و ترکیب ذخایر بانک‌های مرکزی
منبع: Financial Times
در کوتاه‌مدت، پس از انتشار داده‌های بازار کار آمریکا برای ماه مه، احتمالاً نوسانات طلا افزایش خواهد یافت. با این حال، چشم‌انداز میان‌مدت آن تا حد زیادی به تحولات درگیری‌های خاورمیانه وابسته خواهد بود.
برنامه معاملاتی هفتگی XAU/USD
هرچه این درگیری طولانی‌تر شود، احتمال افت بیشتر قیمت طلا افزایش می‌یابد. با این حال، هر جنگی سرانجام با یک توافق صلح پایان می‌یابد. از این رو، ممکن است منطقی باشد که به‌جای تمرکز بر فروش‌های کوتاه‌مدت، به دنبال فرصت‌های خرید XAU/USD در بازگشت قیمت از سطوح پشتیبانی 4,295 دلار و 4,070 دلار به ازای هر اونس باشید.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت XAUUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
