Sebelum konflik di Timur Tengah tercetus, para pelabur menjangkakan Fed akan menurunkan kadar faedah sebanyak dua atau tiga kali pada tahun 2026. Kini, sebahagian daripada mereka malah melihat kemungkinan berlakunya kenaikan kadar faedah. Perubahan dalam jangkaan pasaran ini sedang memberi tekanan kepada XAU/USD. Mari kita bincangkan topik ini dan merangka pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Risiko geopolitik kekal tinggi.
- Emas menerima sedikit sokongan daripada bank pusat.
- Pasaran telah menyemak semula tinjauannya untuk laluan kadar Fed.
- Lantunan daripada 4,295 dan 4,070 ialah peluang belian untuk XAU/USD.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Emas
Donald Trump pada awalnya mendakwa bahawa konflik di Timur Tengah akan berakhir dalam tempoh enam minggu. Beliau kemudian menyatakan bahawa satu perjanjian dengan Iran hampir dicapai. Namun, hampir dua bulan telah berlalu sejak gencatan senjata bermula, tetapi tiada kemajuan bermakna dicapai. Akibatnya, emas yang sebelum ini meningkat didorong oleh retorik optimistik Presiden AS dan jangkaan penyelesaian cepat telah terpaksa berundur.
Sejak tercetusnya konflik di Timur Tengah, logam berharga ini menunjukkan tingkah laku yang agak luar biasa. Emas secara tradisinya dilihat sebagai aset selamat (safe-haven) dan lindung nilai terhadap inflasi. Tindakan ketenteraan terhadap Iran sepatutnya menyokong XAU/USD melalui kedua-dua saluran tersebut. Namun begitu, harga sebaliknya menurun. Menurut Commerzbank, penjelasan kepada situasi ini terletak pada perubahan sentimen pelabur. Sebelum perang, pelabur menjangkakan Fed akan melonggarkan dasar monetari dua atau tiga kali pada tahun 2026. Kini, pasaran melihat kebarangkalian sekitar 50% bahawa kadar faedah mungkin dinaikkan.
Jangkaan Pasaran untuk Perubahan Kadar Fed
Sumber: Bloomberg.
Ini telah mengukuhkan dolar AS dan mendorong hasil bon Perbendaharaan lebih tinggi, sekali gus mewujudkan persekitaran yang sangat tidak menguntungkan untuk emas. Situasi yang sama pernah berlaku pada tahun 2022, namun ketika itu emas meningkat dengan ketara disebabkan oleh deglobalisasi dan kepelbagaian rizab pertukaran asing oleh bank-bank pusat. Namun hari ini, selera bank pusat terhadap emas semakin merosot dengan cepat.
Walaupun bank-bank pusat membeli lebih daripada 1,000 tan emas setiap tahun pada 2023 dan 2024, pembelian jatuh kepada 750 tan pada 2025. Menurut World Gold Council, bulan Mac malah mencatatkan aliran keluar bersih, manakala April hanya mencatatkan kemasukan sederhana sebanyak 17 tan. Selain itu, Reserve Bank of India telah menjual $12 bilion rizab emas untuk menyokong rupee yang lemah. Akibatnya, “bantalan keselamatan” yang sebelum ini menyokong emas selama empat tahun lalu tidak lagi berfungsi dengan berkesan.
Pelabur juga tidak seharusnya terlalu menekankan peningkatan bahagian emas dalam rizab bank pusat daripada 20% kepada 27% menjelang akhir 2025, menurut kajian European Central Bank. Emas telah menjadi aset rizab terbesar, mengatasi bon Perbendaharaan pada 22% dan aset lain berdenominasi dolar AS pada 20%. Euro pula menyumbang 15%. Pada hakikatnya, perubahan ini lebih didorong oleh kenaikan harga emas berbanding peningkatan sebenar dalam permintaan terhadap emas.
Dinamik dan Komposisi Rizab Bank Pusat
Sumber: Financial Times
Dalam jangka pendek, emas berkemungkinan akan menghadapi volatiliti yang tinggi selepas pengumuman data pasaran buruh AS bagi bulan Mei. Namun begitu, prospek jangka sederhana logam berharga ini akan banyak bergantung kepada perkembangan konflik di Timur Tengah.
Pelan Dagangan Mingguan untuk XAU/USD
Semakin lama konflik berlanjutan, semakin jauh logam berharga ini mungkin merosot. Namun begitu, setiap peperangan akhirnya berakhir dengan perjanjian damai. Oleh itu, mungkin wajar untuk beralih daripada strategi jual jangka pendek kepada membeli XAU/USD pada lantunan daripada paras sokongan pada $4,295 dan $4,070 per auns.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
