Harga emas didorong oleh beberapa faktor bullish, antaranya jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed), dagangan berasaskan penyusutan nilai mata wang (debasement trading), ketidaktentuan geopolitik, proses penyah-dolarisasi, kepelbagaian rizab, serta permintaan emas fizikal daripada bank-bank pusat. Mari kita bincangkan faktor-faktor ini dan sediakan pelan dagangan untuk XAU/USD.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Emas telah mencatat rekod ke-50 pada 2025.
- Pasaran emas telah menyimpang daripada pasaran minyak.
- Rusia menjual emas kepada China.
- Kedudukan beli pada XAU/USD boleh dibuka melebihi 4,445.
Ramalan Fundamental Mingguan Untuk Emas
Berdasarkan pergerakan berbeza antara emas dan minyak, ekonomi global sedang melalui fasa yang mencabar. Logam berharga tersebut telah mencatatkan paras tertinggi rekodnya yang ke-50 sejak awal 2025 dan kini menuju ke prestasi tahunan kedua terbaik dalam sejarah. Pencapaian terbaik pertama berlaku pada tahun 1979, ketika krisis tenaga besar-besaran dan inflasi yang tidak terkawal melanda.
Prestasi Emas dan Minyak
Sumber: Bloomberg.
Menurut Goldman Sachs, harga emas dan minyak mentah akan terus bergerak secara berbeza pada tahun 2026. Lebihan bekalan rekod dalam pasaran minyak akan menyumbang kepada pengumpulan rizab dan menyebabkan harga minyak mentah menurun. Pada masa yang sama, persaingan antara pelabur runcit dan bank pusat untuk mendapatkan jongkong emas akan mendorong harga logam berharga itu naik sehingga USD4,900 seauns.
JP Morgan pula mengunjurkan paras yang lebih tinggi, iaitu USD5,000 seauns menjelang akhir 2026. Berdasarkan anggaran bank tersebut, setiap lebihan 100 tan daripada paras asas 350 tan permintaan suku tahunan oleh pelabur dan bank pusat akan meningkatkan harga XAU/USD sebanyak 2%. JP Morgan menjangkakan permintaan sekitar 585 tan setiap suku tahun, yang bersamaan dengan kenaikan harga sebanyak 4.7% bagi tempoh tersebut dan hampir 20% untuk setahun penuh.
Harga emas terus meningkat disebabkan kembalinya dagangan berasaskan penyusutan nilai mata wang (debasement trading), jangkaan kesinambungan kitaran pelonggaran monetari oleh Rizab Persekutuan (Fed), serta kebimbangan terhadap kebebasan bank pusat. Emas berfungsi sebagai pelindung nilai terhadap ketidakstabilan kewangan dan politik serta risiko geopolitik. Dalam konteks ini, konflik antara Amerika Syarikat dan Venezuela, serangan AS di Syria, serta ketidaktentuan mengenai perdamaian di Ukraine mendorong pelabur untuk terus mengekalkan pegangan mereka dalam logam berharga tersebut.
Penurunan hasil bon Perbendaharaan AS dan kelemahan dolar AS mewujudkan persekitaran yang ideal untuk kenaikan harga emas. Menurut data CME, pemain pasaran utama menjangkakan hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun kembali ke paras 4%. Keadaan ini menurunkan hasil sebenar, melemahkan dolar AS, dan seterusnya menjadi pemangkin positif kepada pergerakan XAU/USD.
Faedah Terbuka Perbendaharaan AS dan Volum Harian
Sumber: Bloomberg.
Penyah-dolarisasi serta kepelbagaian rizab emas dan mata wang asing masih giat berlaku. Rusia terus menjual minyak dan emas kepada China. Pada bulan November, nilai dagangan tersebut mencecah USD961 juta, iaitu jumlah perdagangan terbesar dalam sejarah hubungan dua hala antara kedua-dua negara. Untuk bulan kedua berturut-turut, nilainya melebihi USD900 juta. Dalam konteks ini, Societe Generale menyatakan bahawa Beijing mungkin menyembunyikan skala sebenar pembelian emasnya. Berkemungkinan besar, jumlah sebenar adalah hampir 250 tan berbanding hanya 25 tan seperti yang diumumkan secara rasmi.
Sehubungan itu, emas mempunyai banyak pemangkin untuk meneruskan aliran kenaikannya. Apakah faktor yang boleh menghalang momentum ini? Mungkin satu-satunya risiko utama ialah pengukuhan dolar AS secara mengejut. Keadaan ini boleh berlaku sama ada disebabkan oleh tempoh penangguhan yang berpanjangan dalam kitaran pelonggaran monetari Rizab Persekutuan (Fed) atau akibat pemulihan yang lebih kukuh dalam ekonomi Amerika Syarikat.
Pelan Dagangan Mingguan untuk XAUUSD
Sekiranya harga XAU/USD gagal kekal di atas paras 4,445, tekanan jualan jangka pendek mungkin berlaku. Namun, selagi logam berharga ini kekal di atas paras tersebut, posisi beli boleh dibuka dengan sasaran pada USD4,850 dan USD5,050 seauns.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
