Kebimbangan terhadap stagflasi dalam ekonomi AS telah menjadi pemangkin utama kepada lonjakan harga emas pada tahun 2025. Iklim ekonomi semasa, yang dicirikan oleh kenaikan harga pengguna dan pertumbuhan KDNK yang perlahan, mewujudkan persekitaran yang kondusif bagi kenaikan harga XAUUSD. Bagaimana pula jika landskap ekonomi mengalami perubahan besar? Mari kita bincangkan topik ini dan merangka pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Risiko stagflasi telah dikurangkan disebabkan oleh pembatalan tarif sejagat.
- Lindung nilai risiko akan meningkatkan kemungkinan penurunan dalam sebut harga XAUUSD.
- Selera berlebihan China dan bank pusat tidak akan menyelamatkan logam berharga.
- Dagangan jual pada emas yang terbentuk pada $3,400 boleh terus dibuka.
Ramalan Fundamental mingguan untuk Emas
Donald Trump mengakui bahawa strateginya adalah mengenakan tarif yang tinggi secara melampau sebagai taktik rundingan "dengan pistol teracung." Apabila digabungkan dengan pengurangan duti import, ini telah memberikan tamparan hebat kepada emas. Selain itu, selepas Mahkamah Perdagangan Antarabangsa memutuskan bahawa presiden telah melampaui kuasanya dengan mengenakan tarif sejagat, logam berharga itu mungkin menghadapi gelombang jualan besar-besaran.
Sejak akhir April, XAUUSD didagangkan dalam julat sempit antara $3,100 dan $3,400, hasil daripada interaksi pelbagai faktor yang mempunyai kesan bertentangan. Tiga faktor utama yang memberi tekanan kepada logam berharga ini ialah: kadar sebenar pasaran hutang AS yang tinggi, aliran keluar modal daripada ETF emas ke ETF Bitcoin, dan penyusutan pantas konflik perdagangan. Pelabur mengambil kesempatan terhadap ancaman Trump — yang kemudiannya ditangguhkan — untuk menjual logam berharga tersebut pada harga yang lebih tinggi.
Modal Mengalir ke Emas dan Bitcoin ETF
Sumber: Bloomberg.
Pada masa yang sama, harga emas disokong oleh permintaan berterusan dari China, pembelian oleh bank pusat, serta keengganan pengeluar logam untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan harga. Menurut Citi, margin keuntungan syarikat perlombongan emas melebihi 100%, mencatatkan paras tertinggi dalam tempoh 50 tahun. Akibatnya, kira-kira 0.5% daripada KDNK global diperuntukkan untuk pembelian emas, didorong oleh inisiatif penyahdolaran, kebimbangan terhadap rizab mata wang, dan ketakutan terhadap perang perdagangan.
Faktor-faktor ini begitu berpengaruh sehingga Goldman Sachs menasihatkan pelanggan mereka untuk melindung nilai terhadap risiko stagflasi dengan meningkatkan pegangan emas dan mengurangkan pendedahan terhadap minyak.
Prestasi Harga Emas dan Minyak
Sumber: Bloomberg.
Keputusan Mahkamah Perdagangan Antarabangsa untuk memansuhkan tarif sejagat mewakili satu perubahan besar dalam landskap perdagangan global. Jika duti yang dikenakan ternyata kurang membebankan daripada jangkaan, adalah tidak mungkin inflasi di AS akan meningkat secara mendadak. Walau bagaimanapun, ekonomi AS berpotensi untuk mencatat pertumbuhan hasil daripada pakej rangsangan fiskal yang baru diperkenalkan. Pada masa ini, ancaman stagflasi tidak menjadi kebimbangan, yang membayangkan bahawa XAUUSD akan berdepan tekanan yang lebih tinggi.
Sementara itu, syarikat perlombongan emas mungkin mempercepatkan penurunan harga memandangkan mereka tidak berusaha untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko harga. Namun begitu, keadaan ini mungkin tidak mampan dalam jangka masa panjang. Tahap lindung nilai semasa sebanyak 180 tan adalah jauh lebih rendah berbanding tahap pada tahun 2000-an. Ketika itu, kira-kira 3,000 tan diperuntukkan untuk lindung nilai, dan penjualan logam berharga telah memberikan tekanan tambahan kepada pasaran emas.
Pelan Dagangan Mingguan untuk Emas
Sehingga pertikaian tarif diselesaikan dan dasar perlindungan pentadbiran AS ditamatkan, logam berharga akan kekal terikat dalam julat $3,100–$3,400 seauns. Dalam keadaan ini, dagangan jualan pendek yang dibentuk pada pertumbuhan ke sempadan atas boleh dikekalkan. Namun, sekiranya duti import sejagat dimansuhkan, ini akan menjadi asas untuk menjual emas pada harga pasaran.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data sejarah pasaran juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
