افت قیمت طلا پس از ابطال تعرفه‌های ترامپ توسط دادگاه ایالات متحده. پیش‌بینی در تاریخ 29.05.2025

۲۰۲۵.۰۶.۱۱ ۲۰۲۵.۰۵.۲۹ افت قیمت طلا پس از ابطال تعرفه‌های ترامپ توسط دادگاه ایالات متحده. پیش‌بینی در تاریخ 29.05.2025

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

نگرانی‌ها درباره رکود تورمی در اقتصاد ایالات متحده به عامل اصلی افزایش قیمت طلا در سال 2025 تبدیل شده است. شرایط اقتصادی کنونی، که با افزایش قیمت‌های مصرف‌کننده و کاهش رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) مشخص می‌شود، محیطی مساعد برای افزایش قیمت XAUUSD ایجاد کرده است. اما اگر چشم‌انداز اقتصادی دستخوش تغییرات عمده شود، چه اتفاقی خواهد افتاد؟ بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.

نکات کلیدی

• خطر رکود تورمی به دلیل لغو تعرفه‌های جهانی کاهش یافت.
• پوشش ریسک احتمال کاهش قیمت XAUUSD را افزایش خواهد داد.
• اشتیاق بیش از حد چین و بانک‌های مرکزی نمی‌تواند این فلز گران‌بها را نجات دهد. 
• معاملات فروش طلا که در سطح 3,400 دلار شکل گرفته‌اند، می‌توانند باز نگه داشته شوند.

پیش‌بینی بنیادی هفتگی برای طلا

دونالد ترامپ اعتراف کرد که استراتژی او تعیین تعرفه‌های گزاف برای مذاکره با یک تهدید جدی بوده است. همراه با کاهش تعرفه‌های واردات، این اقدام ضربه شدیدی به بازار طلا وارد کرد. علاوه بر این، پس از حکم دادگاه تجارت بین‌الملل مبنی بر اینکه رئیس‌جمهور با اعمال تعرفه‌های جهانی از اختیارات خود فراتر رفته است، فلز گران‌بها ممکن است با موجی از فروش‌های گسترده مواجه شود.

از اواخر آوریل، XAUUSD در دامنه محدودی بین 3,100 دلار و 3,400 دلار معامله شده است، که نتیجه تعامل عوامل مختلف با نیروهای متضاد است. فشار بر فلز گران‌بها ناشی از سه عامل بوده است: نرخ‌های بالای واقعی بازار بدهی ایالات متحده، خروج سرمایه از ETFهای طلا به ETFهای بیت‌کوین، و کاهش سریع تنش‌های تجاری. سرمایه‌گذاران از تهدیدهای ترامپ، که با تأخیر همراه بود، استفاده کردند تا فلز گران‌بها را با قیمت‌های بالاتر به فروش برسانند.

جریان سرمایه به ETFهای طلا و بیت کوین

منبع: Bloomberg.

همزمان، طلا با اشتهای سیری‌ناپذیر چین، خریدهای بانک‌های مرکزی، و عدم تمایل تولیدکنندگان فلزات به پوشش ریسک کاهش قیمت تقویت شد. بر اساس گزارش سیتی (Citi)، حاشیه سود شرکت‌های استخراج طلا بیش از 100٪ است، که بالاترین سطح در 50 سال گذشته محسوب می‌شود. در نتیجه، تقریباً 0.5٪ از تولید ناخالص داخلی جهانی به خرید طلا اختصاص یافته است، که ناشی از ابتکارات کاهش وابستگی به دلار، نگرانی‌ها درباره ذخایر ارزی، و ترس از جنگ‌های تجاری است.

این عوامل آن‌قدر تأثیرگذار هستند که گُلدمن ساکس (Goldman Sachs) به شدت به مشتریان خود توصیه می‌کند برای پوشش ریسک‌های مرتبط با رکود تورمی، دارایی‌های طلای خود را افزایش دهند و از میزان سرمایه‌گذاری در نفت بکاهند.

عملکرد قیمت طلا و نفت

منبع: Bloomberg.

حکم دادگاه تجارت بین‌الملل برای حذف تعرفه‌های جهانی نشان‌دهنده تغییر قابل‌توجهی در چشم‌انداز تجارت جهانی است. اگر تعرفه‌ها کمتر از حد انتظار سنگین باشند، بعید است که تورم در ایالات متحده به‌طور چشمگیری افزایش یابد. با این حال، اقتصاد ایالات متحده ممکن است به دلیل بسته محرک مالی جدید، رشد بیشتری را تجربه کند. در حال حاضر، تهدید رکود تورمی مطرح نیست، که نشان می‌دهد XAUUSD با فشار بیشتری مواجه خواهد شد.

در همین حال، شرکت‌های استخراج طلا ممکن است به کاهش قیمت دامن بزنند، زیرا به دنبال پوشش ریسک قیمت نیستند. با این حال، این وضعیت ممکن است در بلندمدت پایدار نباشد. سطح پوشش ریسک فعلی، معادل 180 تن، به‌طور قابل‌توجهی کمتر از سطح دهه 2000 است. در آن زمان، تقریباً 3,000 تن به پوشش ریسک اختصاص داده شده بود، و فروش فلزات گران‌بها فشار بیشتری بر بازار طلا وارد می‌کرد.

برنامه معاملاتی هفتگی طلا

تا زمانی که اختلافات تعرفه‌ای حل نشوند و سیاست حمایت‌گرایانه دولت ایالات متحده کنار گذاشته نشود، فلز گران‌بها در محدوده 3,100–3,400 دلار به ازای هر اونس باقی خواهد ماند. در این شرایط، معاملات فروش که به هنگام رشد به مرز بالایی شکل گرفته‌اند، می‌توانند حفظ شوند. با این وجود، اگر تعرفه‌های واردات جهانی حذف شوند، این امر زمینه‌ای برای فروش طلا به قیمت بازار فراهم خواهد کرد.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.

نمودار قیمت XAUUSD در حالت زمان واقعی