Pemotongan kadar faedah oleh Fed memang biasanya menguntungkan harga emas. Tetapi hakikatnya, kesan itu sudah pun diserap lebih awal dalam pergerakan pasaran. Pada masa yang sama, nada ucapan Jerome Powell yang dijangka lebih hawkish boleh menyebabkan pelabur mengambil untung dan menekan harga emas lebih rendah. Jadi, mari kita kupas situasi ini dan bina satu pelan dagangan untuk XAU/USD.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Saham emas dan AS bergerak selari.
- Saham ETF emas mencecah paras tertinggi.
- Pendirian hawkish Fed boleh mengheret harga XAU/USD ke bawah.
- Emas boleh dijual jika ia kembali kepada julat $4,000–$4,200.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Emas
Menjelang akhir Oktober, kebimbangan terhadap penilaian yang terlalu tinggi dan pelaburan tidak menguntungkan dalam syarikat teknologi menyebabkan indeks S&P 500 merosot daripada paras rekodnya. Menjelang penghujung tahun pula, emas menjadi tumpuan kejatuhan. Bank for International Settlements memberi amaran bahawa buat pertama kali dalam setengah abad, logam berharga ini naik selari dengan pasaran saham. Emas kini berada dalam zon berbahaya, di mana gelembung XAU/USD berisiko meletup, seperti yang berlaku pada tahun 1980.
Prestasi S&P 500 dan Harga Emas
Sumber: Trading Economics.
Perbandingan dengan peristiwa pada tahun-tahun tersebut sukar untuk diabaikan. Pada 2025, emas meningkat sebanyak 60%, mencatatkan kenaikan kedua terbesar dalam sejarahnya. Kenaikan pertama berlaku pada 1979, apabila harga emas melonjak 140% di tengah-tengah tekanan yang belum pernah berlaku sebelum ini daripada pentadbiran AS ke atas Fed untuk menurunkan kadar faedah, yang mengakibatkan inflasi melampau. Pada bulan April, kenaikan XAU/USD bermula apabila pelabur institusi beralih ke aset selamat susulan AS mengenakan tarif besar-besaran pada Hari Pembebasan.
Sesetengah aset dibeli semata-mata kerana harganya meningkat. Melihat momentum menaik emas, pelabur runcit dan dana dagangan bursa (ETF) turut menyertai kenaikan itu. Menurut World Gold Council, pegangan ETF mencapai 3,932 tan pada penghujung November. Sejak awal tahun, ia telah meningkat dengan jumlah yang mengejutkan sebanyak 700 tan. Pada masa yang sama, kebimbangan terhadap tarif telah mendorong jumlah dagangan Forex ke paras tertinggi dalam sejarah. Pedagang menjual dolar AS sebagai sebahagian daripada operasi lindung nilai risiko mata wang, yang seterusnya menyemarakkan kenaikan XAU/USD.
Jumlah Dagangan FX
Sumber: Bloomberg.
Memang, BIS mempunyai beberapa sebab untuk kekal bimbang. Emas telah melonjak terlalu tinggi, dan gelembung ini boleh meletup disebabkan salah satu daripada dua senario. Senario pertama menunjukkan bahawa konflik di Ukraine berakhir, sementara Rusia dan AS memulihkan hubungan mereka, memperlahankan proses de-dolarisasi dan diversifikasi rizab emas serta mata wang asing. Sebagai contoh, People's Bank of China telah membeli emas untuk 13 bulan berturut-turut. Rizabnya meningkat kepada 74.12 juta auns, dan pada bulan November sahaja, ia bertambah sebanyak 30,000 auns.
Senario kedua mencadangkan bahawa kitaran pelonggaran Fed akan berakhir secara berperingkat. Langkah-langkah rangsangan monetari telah mengurangkan kos, meningkatkan kecairan, memperbaiki selera risiko global, dan secara beransur-ansur mengubah emas daripada aset selamat kepada aset yang memberi pulangan. Pasaran niaga hadapan menjangkakan pemotongan kadar yang hawkish pada bulan Disember dan telah menurunkan skala anggaran pengembangan monetari kepada dua tindakan pada 2026. Akibatnya, XAU/USD kini menghadapi tekanan ke bawah.
Pelan Dagangan Mingguan untuk XAUUSD
Retorik hawkish Jerome Powell berkemungkinan akan menolak harga emas kembali ke julat $4,000–$4,200, membuka peluang untuk membuka posisi jual (short). Sebaliknya, jika Kevin Hassett dilantik sebagai pengerusi Fed yang baharu, kitaran pelonggaran mungkin mendapat momentum, menarik pelabur kembali ke emas. Dalam keadaan ini, jualan jangka pendek boleh ditutup, dan posisi beli boleh dibuka pada XAU/USD.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
