Снижение ставки ФРС – хорошо для золота. Однако этот фактор уже учтен в его котировках. В отличие от «ястребиной» риторики Джерома Пауэлла, которая может запустить распродажу на фактах. Поговорим на эту тему и составим торговый план по XAUUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Цена золота двигается синхронно с акциями.
- Рост запасов ETF достигает рекорда.
- «Ястребиное» сокращение ставки ФРС может утопить XAUUSD.
- Возвращение золота в диапазон $4000-4200 – повод для продаж.
Фундаментальный прогноз по золоту на неделю
Рынки хлебом не корми, дай поговорить о пузырях. В конце октября опасения по поводу чрезмерно высоких оценок и неспособных окупиться инвестиций технологических компаний заставили S&P 500 рухнуть от рекордных максимумов. На исходе года пришел черед золота. Банк международных расчетов предупредил: впервые за последние полвека драгметалл растет вместе с акциями. Он вошел на взрывоопасную территорию, и по аналогии с 1980 пузырь XAUUSD может лопнуть.
Динамика S&P 500 и золота
Источник: Trading Economics.
Параллели с событиями тех лет неслучайны. 60%-е ралли золота в 2025 является вторым в истории. Первое случилось в 1979, когда оно выросло на 140% на фоне беспрецедентного давления Белого дома на ФРС с целью снижения ставок, которое привело к неконтролируемой инфляции. В апреле старт взлету XAUUSD был положен институциональными инвесторами, которые рванули к активам-убежищам на фоне введения США масштабных тарифов в День освобождения Америки.
Некоторые активы покупают просто потому, что они растут в цене. Глядя на восходящий импульс золота, к его ралли присоединились розничные инвесторы и поклонники продуктов специализированных биржевых фондов. По данным Всемирного золотого совета, запасы ETF в конце ноября достигли отметки 3932 т. С начала года они выросли на более чем 700 т. Речь идет о рекордном показателе. При этом страхи из-за тарифов привели к росту объемов операций на Forex к историческим максимумам. Трейдеры продавали доллары США в рамках хеджирования валютных рисков, что подпитывало ралли XAUUSD.
Динамика объемов операций на Forex
Источник: Bloomberg.
Опасения BIS нетрудно понять. Золото взлетело слишком высоко, и пузырь может лопнуть по одной из двух причин. Мир в Украине с последующим сближением России и США чреват замедлением процессов дедолларизации и диверсификации золотовалютных резервов. Так, Народный банк Китая 13 месяцев подряд покупал слитки и довел свои запасы до 74,12 млн. унций. В ноябре они выросли на 30 тыс. унций.
Вторая причина заключается в истощении цикла ослабления денежно-кредитной политики ФРС. Монетарные стимулы удешевляли и увеличивали ликвидность, улучшали глобальный аппетит к риску и постепенно превращали золото из убежища в доходный актив. Срочный рынок ждет «ястребиного» сокращения ставки в декабре и снижает предполагаемые масштабы монетарной экспансии до двух актов в 2026. Это оказывает давление на XAUUSD.
Торговый план по XAUUSD на неделю
На мой взгляд, «ястребиная» риторика Джерома Пауэлла заставит золото вернуться в торговый диапазон $4000-4200 за унцию и станет основанием для открытия шортов. Другое дело, что смена председателя ФРС на Кевина Хассета может ускорить цикл и вернуть интерес к драгметаллу. В связи с этим краткосрочные продажи имеет смысл чередовать с покупками XAUUSD.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены XAUUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
