Золото покупали потому, что оно росло. Да, под восходящим трендом был фундамент, но не настолько прочный, чтобы увести котировки к $3500 за унцию. При этом тревожные сигналы говорили о развороте. Порассуждаем на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Золото выглядит слишком дорогим.
- Неопределенность политики Белого дома не снижается.
- Монетарная экспансия ФРС поддержит драгметалл.
- Судьба золота зависит от теста поддержки на $3200-3220.
Фундаментальный прогноз по золоту на неделю
Кто высоко взлетает, больно падает. До достижения рекордного максимума выше $3500 за унцию золото воспринималось как замена биткойну или акциям Великолепной семерки. Да, ралли XAUUSD имело под собой фундамент, однако многие инвесторы покупали драгметалл просто потому, что он рос. Ничто не вечно под луной. Рано или поздно этот пузырь должен был лопнуть.
Золото начало подавать тревожные сигналы еще до распродаж. Его соотношение с S&P 500 и казначейскими облигациями США превзошло максимальные с 2022 уровни. Объемы торгов срочными контрактами на крупнейший специализированный биржевой фон SPDR Gold Shares зашкаливали, их волатильность росла как на дрожжах, а стоимость хеджирования падала. Необычная комбинация, свидетельствующая, что с XAUUSD что-то не так.
Динамика соотношения золота с S&P 500 и трежерис
Источник: Bloomberg.
Динамика золота, объемов торгов и стоимости хеджирования
Источник: Bloomberg.
Формально главной причиной коррекции золота стала примирительная риторика Белого дома. Дональд Трамп не собирается увольнять Джерома Пауэлла, чиновники американской администрации говорят о многочисленных торговых сделках и упоминают Южную Корею, Японию и Индию. Китай распространяет информацию, что Вашингтон сам выходит на Пекин для переговоров.
Последнее событие может несколько охладить спрос Поднебесной на драгметалл, который в последнее время зашкаливал. На фоне эскалации торгового конфликта приток капитала в ETF в Азии в апреле превысил впечатляющие притоки за первый квартал. А ведь в январе-марте глобальные запасы специализированных биржевых фондов выросли на 226 т, подняв инвестиционный спрос до 552 т.
На самом деле золото было явно перекуплено, и теперь ему не помогают ни разочаровывающая статистика по американской занятости в частном секторе и ВВП. Экономика США сократилась впервые с 2022, срочный рынок увеличил предполагаемые масштабы монетарной экспансии ФРС в 2025 с 75 до 100 б.п. Что еще нужно «быкам» по XAUUSD?
Динамика неопределенности экономической политики США
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, падению драгметалла способствуют ралли фондовых индексов и доллара США, что сигнализирует об улучшении глобального аппетита к риску. Эти процессы на фоне охлаждения американской экономики вряд ли продлятся слишком долго. Сомневаюсь, что торговая война Вашингтона и Пекина быстро закончится. Неопределенность экономической политики Белого дома высока, что также должно помочь XAUUSD.
Торговый план по золоту на неделю
Не думаю, что восходящий тренд по драгметаллу быстро восстановится. Однако текущий откат может предоставить хорошую возможность для «быков». Отбой от поддержки на $3200-3220 станет поводом для покупки, прорыв – для продаж с последующим переворотом на отбое от $3110-3130 за унцию.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены XAUUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
