Золото не нашло в себе силы восстановить восходящий тренд и может повторить свою судьбу четырехлетней давности. Причем, у драгметалла нет поддержки со стороны центробанков. Поговорим на эту тему и составим торговый план по XAUUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Золото реагирует на геополитику падением котировок.
- Страхи о росте ставок тянут стоимость XAUUSD вниз.
- ФРС может отказаться от монетарной экспансии.
- Отбой от $4520, $4450 и $4350 – повод купить драгметалл.
Фундаментальный прогноз по золоту на неделю
История повторяется. За первые семь месяцев вооруженного конфликта в Украине золото потеряло около 16,5%, за неполные девять недель противостояния США и Ирана оно просело на 15,5%. В основе снижения котировок XAUUSD в обоих случаях лежит один и тот же фактор – опасения, что на фоне высоких цен на нефть и связанного с ними разгона инфляции центробанки будут агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику.
Динамика золота и ставок ФРС и ЕЦБ
Источник: TradingView.
Цикл монетарной рестрикции ФРС в 2022-2023 стал самым масштабным за последние четыре десятилетия. Ставка по федеральным фондам взлетела с 0,25% до 5,5%. Однако если первые 300 б.п. ужесточения денежно-кредитной политики обрушили котировки XAUUSD, то следующие 250 б.п. не помешали золоту стремительно вырасти.
Причиной стала активная покупка слитков центробанками в рамках дедолларизации и диверсификации золотовалютных резервов. Этот же фактор Goldman Sachs называет в качестве основного «бычьего» драйвера ралли драгметалла в направлении $5400 в конце 2026.
Любопытно, что Всемирный золотой совет отмечает увеличение спроса центробанков: в январе-марте они приобрели 244 т против 208 т в октябре-декабре. Наибольшую активность продемонстрировали Польша, Узбекистан и Китай. Азербайджан же впервые в истории продал драгметалл в размере 22 т.
На самом деле золото может лишиться прежнего козыря. В 2022 процессы дедолларизации и диверсификации резервов были запущены решением Запада заморозить российские активы. Это стало сигналом для сокращения доли долларов в запасах и увеличения удельного веса золота. Конфликт на Ближнем Востоке вряд ли перерастет в глобальное противостояние Запада и Востока. При этом перекрытие Ормузского пролива, связанное с этим повышение цен на нефть и ускорение инфляции негативно влияют на котировки XAUUSD.
Динамика золота и нефти
Источник: Bloomberg.
В таких условиях центробанки вынуждены делать акцент на повышение ставок и использовать «ястребиную» риторику. Больше всего это касается ФРС. Благодаря технологиям искусственного интеллекта американская экономика расширяется и способна выдержать высокую стоимость заимствований. Опасения, что Федрезерв отбросил идею ослабления денежно-кредитной политики, заставляют котировки золота падать.
Драгметалл ждет подсказок по этому поводу от Джерома Пауэлла и реагирует на снижение вероятности монетарной экспансии ФРС в 2026. За неделю шансы сокращения ставки по федеральным фондам упали с 27% до 17%. Это приводит к укреплению доллара и росту доходности трежерис, что ограничивает рост котировок золота.
Торговый план по XAUUSD на неделю
«Ястребиная» риторика Джерома Пауэлла способна обвалить золото к $4520, $4450 и $4350 за унцию. Однако отбой от этих уровней станет основанием для формирования лонгов по XAUUSD.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены XAUUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
