Purata tahap inflasi telah meningkat dengan ketara dalam beberapa tahun kebelakangan ini, menyebabkan kadar faedah turut naik. Emas sebelum ini masih mampu menahan tekanan tersebut, tetapi konflik di Timur Tengah telah menghilangkan beberapa kelebihan utamanya. Mari kita bincangkan topik ini dan merangka pelan dagangan untuk XAU/USD.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Latar belakang luaran kekal tidak menguntungkan untuk emas.
- Pendirian berhati-hati Fed menyokong XAU/USD.
- Prospek bagi logam kuning bergantung kepada perkembangan di Timur Tengah.
- Penembusan di bawah $4,455 akan menjadi isyarat untuk menjual emas.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Emas
Emas berjaya pulih selepas penjualan pada pertengahan Mei, tetapi masih berada di bawah tekanan. Hasil bon global kini berada pada paras tertinggi sejak krisis kewangan global 2008, manakala dolar AS yang kukuh terus memberi tekanan kepada XAU/USD. Logam berharga ini tidak menjana pendapatan faedah, jadi ia sukar bersaing dengan bon Perbendaharaan apabila hasil meningkat. Emas juga didenominasikan dalam dolar AS, yang mewujudkan korelasi songsang dengan mata wang tersebut.
Dinamik Hasil Bon Global
Sumber: Bloomberg.
Pelabur terkejut dengan lonjakan hasil bon, tetapi persoalan sebenar ialah mengapa ia tidak meningkat lebih awal. Pinjaman kerajaan, khususnya di AS, telah mencapai tahap yang tidak mampan. Pada masa yang sama, syarikat korporat menerbitkan jumlah bon yang rekod untuk membiayai pelaburan dalam kecerdasan buatan, manakala inflasi dalam beberapa tahun kebelakangan ini kekal melebihi purata sejarah.
Inflasi boleh menjadi lebih cepat sekiranya konflik di Timur Tengah berlarutan dan Strait of Hormuz disekat. Donald Trump menentang kedua-dua peraturan baharu Tehran mengenai transit di Selat Hormuz serta keputusan Iran untuk mengekalkan uranium yang diperkaya di dalam negara.
Aliran Inflasi AS
Sumber: Bloomberg.
Setakat ini, Federal Reserve berhujah bahawa pengetatan monetari tidak dapat mengimbangi kenaikan harga tenaga secara berkesan. Ini membolehkan emas stabil dengan jangkaan bahawa kadar dana persekutuan akan kekal tidak berubah untuk tempoh yang panjang.
Namun begitu, penting untuk difahami bahawa era kadar faedah rendah telah berakhir. Emas banyak mendapat manfaat daripada persekitaran kadar rendah, khususnya melalui “debasement trade”. Sebelum konflik di Timur Tengah, jangkaan pelonggaran monetari oleh Fed dan bank pusat lain telah menyokong XAU/USD. Kini, keadaan sedang berubah.
Rizab Emas dan Pertukaran Asing Rusia
Sumber: Bloomberg.
Adakah pembelian emas oleh bank pusat yang kukuh akan terus menjadi faktor sokongan utama kepada emas? Goldman Sachs berpendapat begitu. Bank tersebut menjangkakan pembelian emas oleh bank pusat meningkat daripada 50 kepada 60 tan sebulan pada tahun 2026. Sebaliknya, rizab emas dan pertukaran asing Russia menurun sebanyak 900,000 auns kepada 73.9 juta auns antara Januari hingga April. Berdasarkan harga purata, Moscow memperoleh $4.3 bilion daripada jualan tersebut.
Pada pandangan saya, harga emas masih sangat bergantung kepada geopolitik. Ketegangan antara Donald Trump dan Iran kekal tinggi, meningkatkan risiko eskalasi lanjut serta kenaikan berterusan harga Brent. Dalam senario ini, risiko penurunan XAU/USD akan meningkat. Walau bagaimanapun, apa sahaja boleh berlaku, dan sebarang perjanjian antara pihak-pihak terbabit boleh memberi sokongan kepada logam berharga tersebut.
Pelan Dagangan Mingguan untuk XAU/USD
Dalam keadaan sedemikian, penurunan emas di bawah paras rendah tempatan $4,455 per auns akan mewajarkan penambahan kepada posisi jual sedia ada.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
