Отчеты COT (англ. Commitments of Traders) публикуются Комиссией по торговле товарными фьючерсами (англ. Commodity Futures Trading Commission, CFTC). И хотя эти отчеты содержат данные о ситуации на фьючерсном рынке, выводы из них можно экстраполировать на рынок базового актива.
Благодаря относительной простоте интерпретации и анализа, данный инструмент может стать незаменимым помощником в форекс-трейдинге. Отчеты COT форекс позволяют работать по торговым стратегиям следования за трендом, а также довольно точно прогнозировать развороты рынка, дополнительно применяя фундаментальный анализ.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
Отчеты COT публикуются Комиссией по торговле товарными фьючерсами по пятницам и отражают данные за прошедшую неделю.
Доступ к данным COT форекс бесплатный. Кроме того, существует множество ресурсов и индикаторов COT, упрощающих процесс интерпретации этих данных.
В отчетах COT выделены три категории участников рынка: некоммерческие, коммерческие и неподотчетные лица.
С помощью анализа отчетов COT форекс можно подтвердить текущую тенденцию или найти торговые сигналы в ее направлении.
Например, с помощью этих данных можно спрогнозировать вершину или дно рынка, за которыми могут последовать коррекция или смена глобального тренда. Это торговый сигнал для работы в разворот.
Что такое отчет COT в форекс-торговле
Одним из компонентов успешной торговли на финансовых рынках является информация. В числе прочего трейдер может получить ее из различных публикаций. Они могут дать представление о настроениях рынка, что в свою очередь может помочь в принятии обоснованных решений. К таким публикациям можно отнести и отчеты COT.
И так, что такое COT? Аббревиатура COT расшифровывается как Commitments of Traders или «обязательства трейдеров». Отчет COT форекс — это еженедельный отчет Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Содержит информацию о числе позиций, занимаемых различными типами трейдеров на фьючерсном рынке. Данные COT форекс собираются на закрытии торговой сессии вторника и публикуются в пятницу вечером. CFTC тщательно соблюдает принцип прозрачности и следит за тем, чтобы данные в отчетах были верны.
Подробнее о том, что такое COT, Net Positions, Reportable Positions и как читать отчет Commitments of Traders, мы поговорим далее.
Категории участников в отчетах COT
Комиссия по торговле товарными фьючерсами делит всех участников рынка на три основные группы:
Коммерческие трейдеры. Их основная деятельность связана с ведением бизнеса, а хеджируется на фьючерсах они с целью защиты прибыли от возможных изменений курса валюты или товара.
Некоммерческие трейдеры. Также известны как институциональные трейдеры. Они не интересуются физическим товаром и работают на валютных фьючерсах и других большими объемами, чтобы влиять на движение цены актива и извлекать из этого прибыль.
Non-Reportable. К этой группе относятся частные спекулянты.
Наибольший интерес для трейдера представляют первые две группы.
Коммерческие трейдеры и хеджеры (крупные спекулянты)
Коммерческие трейдеры — это организации, участвующие в производстве, мерчандайзинге, обработке, прямом использовании товара. Эти участники используют фьючерсные рынки главным образом в целях хеджирования, и стремятся снизить риски, вооружившись информацией.
Производитель риса может использовать фьючерсные контракты, чтобы застраховаться от изменения цен на свой урожай в случае наступления неблагоприятных погодных условий. Он покупает фьючерсы на рис и таким образом фиксирует продажную цену. И даже если в будущем цена на рис снизится, производитель все равно получит сумму, которая была оговорена фьючерсными контрактами на бирже.
Некоммерческие трейдеры
К некоммерческим трейдерам относятся финансовые учреждения, хедж-фонды, независимые торговцы. Иначе их называют крупными спекулянтами или институциональными инвесторами. В отличие от коммерческих трейдеров, спекулянты стремятся не хеджировать риски, а заработать на изменении цен. Их доход — это прибыль от успешных торговых операций, в том числе на валютных фьючерсах.
Хедж-фонд рассчитывает, что в связи с прогнозируемыми холодами будущей зимой, цена на газ в Европе будет расти. Он занимает длинную позицию по фьючерсу газа TTF на бирже ICE. И в случае, если прогноз будет оправдан и цена на газ вырастет, фонд получит прибыль по торговому сигналу.
Мелкие спекулянты
Мелкие спекулянты (или неподотчетные трейдеры) являются неотъемлемой частью фьючерсных рынков. Это участники рынка, депозиты и размер операций которых слишком малы, чтобы включить их в группу крупных спекулянтов. Ключевые данные им, скорее всего, недоступны.
Как читать и анализировать данные отчета COT
Отчеты COT форекс предоставляет информацию о позициях различных участников на фьючерсных рынках и настроениях рынка. Эти данные могут дать представление о торговых позициях, рыночных настроениях и потенциале продолжения тренда или его разворота.
Чтобы использовать эту информацию правильно, нужно знать, как читать отчет COT. В первую очередь нужно усвоить, что эффективный анализ COT — это трехэтапный процесс.
Доступ к отчетам Commitment of Traders
Отчеты COT можно получить двумя разными способами:
С официального сайта. Найдите раздел «Market Data & Economic Analysis», затем «Commitments of Traders». Выберите тип отчета («Legacy», «Supplemental», «Desaggregated» или «TFF»), а также короткий или полный формат. Выберите рынок, товар или валютный фьючерс, который вас интересует.
С новостных и трейдерских площадок. Например, Bloomberg, Reuters, TradingView (множество технических индикаторов COT, визуализирующие отчеты), FinViz, BarChart, Tradingster.
Интерпретация данных
Каждый отчет COT форекс содержит несколько ключевых колонок, которые дают представление о позициях, занимаемых различными типами трейдеров. И так, как читать отчет COT? Есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание:
Длинные позиции — количество контрактов, в которых лица взяли обязательство купить товар в будущем.
Короткие позиции — количество контрактов, в которых лица взяли обязательство продать товар в будущем.
Изменения по сравнению с предыдущей неделей — как изменилось число открытых длинных и коротких позиций за неделю.
Открытый интерес — общее количество непогашенных фьючерсных контрактов на товар. Иными словами, количество контрактов, удерживаемых трейдерами в рынке.
Толкование отчета
После того, как мы скачали отчет COT форекс, рано делать какие-то выводы о настроении рынка. Прежде всего нужно научиться, как читать отчет COT правильно.
Главная задача коммерческих трейдеров — хеджирование торговой позиции от скачков цен в будущем. Для этого нередко они используют фьючерсный рынок. Так как коммерческие трейдеры являются первичным звеном, они и располагают информацией в отношении того, что происходит с ценой на товар или валютный фьючерс в данный момент. Например, о снижении урожая, падении добычи нефти и прочем. Следовательно, им выгодно открывать позиции против тренда с целью обеспечения стабильности цен на свою продукцию.
Крупные спекулянты же стремятся провести тщательный анализ и заработать на росте или падении цены актива. Эта категория часто обладает недоступной рядовому трейдеру информацией, различными инсайдами и просто разбирается в текущей ситуации лучше прочих, так как обладает огромными ресурсами. Следовательно, если объем их позиции на покупку будет расти, значит будет расти и цена, а восходящий тренд, скорее всего, продолжится. И наоборот.
Мелкие спекулянты обладают скудной информацией, торопятся, и поэтому чаще всего открывают позиции против тренда. Согласно статистике, их трендовый анализ наименее успешен. Если объем позиций мелких спекулянтов особенно высок в отношении какого-либо направления, скорее всего, действовать нужно в противоположном. Форекс-трейдинг должен вестись против мнения толпы.
Продолжим нашу логику, опираясь на конкретный анализ отчета COT форекс.
Крупные спекулянты (лонг-позиции) | Крупные спекулянты (шорт-позиции) | Коммерческие (лонг-позиции) | Коммерческие (шорт-позиции) | Открытый интерес |
249 778 (рост на 9910) | 143 313 (рост на 4973) | 535 680 (падение на 8428) | 693 151 (падение на 3226) | 955 091 (падение на 6149) |
Из отчета мы видим, что количество лонг-позиций институциональных трейдеров значительно превышают количество шорт-позиций. А спекулянты, как мы выяснили, часто поддерживают тренд и следуют за ним.
Коммерческие трейдеры в основном удерживают короткие позиции — хеджируются против роста и работают против тренда. Открытый интерес высокий и сильно не изменился с прошлого отчета.
Также видно, что рост числа длинных позиций крупных спекулянтов значительно превышает рост числа шорт-позиций. Падение лонг-позиций коммерческих трейдеров значительно превышает падение шорт-позиций.
Какие выводы можно сделать из этих данных:
Крупные спекулянты обладают информацией, что восходящий тренд по евро может продолжиться, поэтому они наращивают длинные позиции и держат их значительно больше, чем шорт-позиций.
Коммерческие трейдеры действуют наоборот: в основном удерживают шорт-позиции, хеджируясь против основного тренда. Сокращение Long в сравнении с Short лишь усиливает эти предположения.
Открытый интерес высокий и за неделю изменился незначительно.
Анализ отчета COT форекс указывает на то, что восходящее движение цены на фьючерс евро в среднесрочной перспективе, скорее всего, продолжится.
Торговые стратегии с индикатором COT
Мы узнали, как читать отчет Commitment of Traders, теперь давайте выясним, как на основе этих данных составить прибыльную стратегию. На базе COT форекс можно выстроить несколько долгосрочных торговых стратегий COT отчетов. Как и большинство стратегий в форекс-трейдинге, они подразумевают работу по тренду или против него.
Подтверждение тренда с помощью индикатора COT
И так, как читать отчет COT правильно? Перейдем к описанию торговой стратегии COT отчетов.
Рассмотрим ситуацию на примере фьючерса на золото (GC) в начале 2024 года. Откроем графики инструмента с нанесенным индикатором отчетов COT, который входит в список инструментов, помогающий участникам рынка воспринимать информацию.
В период с 8 января по 12 февраля количество длинных позиций некоммерческих трейдеров постепенно сокращалось (зеленая линия плавно снижалась). С 12 февраля по 4 марта их число оставалось примерно неизменным. А с 4 марта начался активный рост покупок (зеленая линия стала расти). Это может указывать на восстановление восходящего тренда движения цены по золоту.
Проверим догадку, проанализировав действия коммерческих трейдеров. Так как коммерческие структуры в основном хеджируются на фьючерсах, нам нужно увидеть рост их коротких позиций для подтверждения восходящего тренда. В период с 12 февраля по 4 марта число их коротких позиций сокращалось (красная линия индикатора COT росла), однако с 4 марта начался набор новых продаж (красная линия вновь начала снижаться).
Анализ отчета COT и торговая стратегия COT отчетов показали, что спекулянты настроены по-бычьи, а коммерческие трейдеры — по-медвежьи. Их действия подтверждают это, и можно сделать вывод, что пришло время для открытия долгосрочных покупок. Впоследствии восходящее движение набрало силу и поддерживалось до 28 октября 2024.
Определение потенциальных разворотов рынка
Всем хочется поймать вершину или дно рынка, не так ли? Для этого нужно успеть отследить резкое изменение в конъюнктуре рынка. Например, если цена растет, а количество длинных позиций спекулянтов падает, это может указывать на скорое истощение восходящего движения цены.
Посмотрим на график фьючерса газа (NG) за 2021 год.
С 5 апреля по 30 августа число длинных позиций спекулянтов неуклонно росло, цена росла тоже. Однако с 30 августа по 4 октября спекулянты стали резко сокращать длинные сделки. Цена тем временем продолжала достигать новых максимумов. Может ли здесь быть что-то не так? Возможно мы видим вершину, после которой начнется падение.
Для подтверждения нужно увидеть, что хеджеры начали покупать, страхуясь от будущего падения цен. Индикатор COT показывает, что после достижения экстремальных значений 30 августа короткие сделки хеджеров начали сокращаться (зеленая линия индикатора начала расти). Впоследствии хеджеры так и не смогли перебить минимальное значение коротких позиций на 30 августа.
Поздравляю, благодаря нашей торговой стратегии мы идентифицировали разворот. Можно открывать продажу. После достижения максимума 6.466 в октябре цена развернулась и упала на 47% менее, чем за 3 месяца.
Заключение
Отчеты COT являются мощным инструментом анализа рынка фьючерсов в контексте среднесрочного и долгосрочного трейдинга. Благодаря отслеживанию изменений в числе позиций на покупку и продажу крупными трейдерами, можно подтверждать текущий тренд и находить признаки его остановки или разворота.
Торговля по отчетам COT сама по себе не является идеальной и автономной торговой системой. Всегда следует помнить, что отчеты дают лишь общее представление о рынке и глобальных трендах. Для поиска конкретной точки входа нужно использовать другие индикаторы и инструменты технического анализа.
Частые вопросы об отчетах COT в трейдинге
Отчет Commitments of Traders обычно публикуется каждую пятницу в 15:30 по восточному времени США (GMT -7). Биржевые данные отражают сделки трейдеров по состоянию на прошедший вторник.
Использовать отчет COT можно в краткосрочной торговле, но лишь как фоновый индикатор настроений. Так как он выходит с задержкой, отчет лучше подходит для оценки среднесрочных тенденций. Для интрадей и скальпинга эффективность ограничена — нужен технический и фундаментальный анализы.
Отчеты COT публикуются раз в неделю каждую пятницу, при этом данные в них отражают сделки трейдеров по состоянию на вторник той же недели. Несмотря на задержку, отчет очень полезен для долгосрочного анализа.
Да, к отчетам о приверженности трейдеров сохраняется бесплатный доступ абсолютно для всех. Это открытая информация, публикуемая на официальном сайте Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Также существуют бесплатные ресурсы, представляющие информацию более наглядно, прямо на графике.
Коммерческие трейдеры — это хеджеры, крупные компании и производители, которые используют фьючерсы для защиты бизнеса от ценовых рисков. Некоммерческие трейдеры — спекулянты и фонды, открывающие сделки ради прибыли. Их действия лучше отражают рыночные ожидания и настроения.
Задержка в данных COT возникает из-за процесса сбора, обработки и проверки отчетности со стороны CFTC. Биржи передают статистику участников с задержкой, затем регулятор агрегирует и публикует данные. Поэтому фактические данные отражают ситуацию на вторник, хотя сам отчет выходит в пятницу.
Надежные данные COT форекс доступны по основным валютным фьючерсам, торгующимся на Чикагской фондовой бирже (CME): EUR, GBP, JPY, CHF, AUD, CAD, NZD. Соответственно, они применимы и к парам EURUSD, GBPUSD, USDJPY, USDCHF, AUDUSD, USDCAD, NZDUSD. Объемы и позиции по ним наиболее репрезентативны.
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
