نحوه خواندن و استفاده از گزارش COT در معاملات فارکس

۲۰۲۶.۱۰.۰۱ ۲۰۲۶.۰۹.۲۹ نحوه خواندن و استفاده از گزارش COT در معاملات فارکس

الکس رودیونوف (Alex Rodionov)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/alex-rodionov/

گزارش تعهدات معامله‌گران (COT) هر هفته توسط کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) منتشر می‌شوند. اگرچه این گزارشات حاوی اطلاعات مربوط به بازار معاملات آتی هستند، می‌توان از چشم انداز های به ‌دست‌آمده از آن در بازار اسپات نیز استفاده کرد.

این گزارش به دلیل سهولت نسبی در تفسیر و تحلیل، می‌تواند به ابزاری ضروری در معاملات فارکس تبدیل شود. گزارشات COT فارکس به شما امکان می‌دهند از استراتژی‌ های معاملاتی مبتنی بر روند استفاده کنید و همچنین با به‌کارگیری تحلیل فاندامنتال، نقاط برشگتی بازار را با دقت نسبتاً بالایی شناسایی کنید.

نکات کلیدی

• گزارش ‌های COT روزهای جمعه توسط کمیسیون معاملات آتی کالا منتشر می‌شوند و اطلاعات مربوط به هفته قبل را منعکس می‌کنند.
• داده‌های فارکس در گزارش COT به‌ صورت رایگان در دسترس هستند. علاوه بر این، ابزارها و اندیکاتور های متعددی برای COT وجود دارند که تفسیر این داده‌ها را ساده‌ تر می‌کنند.
• گزارش‌های COT سه گروه از فعالان بازار را مشخص می‌کنند: معامله‌گران تجاری، معامله‌گران غیرتجاری و معامله‌گران غیرقابل گزارش.
• با تحلیل گزارش‌های COT فارکس می‌توانید روند فعلی را تأیید کنید یا سیگنال‌های معاملاتی را شناسایی کنید.
• می‌توانید از داده‌های COT برای پیش‌بینی سقف‌ها یا کف‌های بازار استفاده کنید؛ این نقاط ممکن است پس از اصلاح یا بازگشت، روند غالب را به همراه داشته باشند.

گزارش COT در معاملات فارکس چیست؟

اطلاعات یکی از عناصر اساسی موفقیت در معاملات بازارهای مالی است. امروزه معامله‌گران می‌توانند این اطلاعات را از منابع مختلفی به دست آورند، از جمله گزارش‌ها و مطالبی که یک تصویر کلی درباره احساسات بازار ارائه می‌کنند و به نوبه خود می‌توانند به آن‌ها در تصمیم‌گیری آگاهانه کمک کنند. گزارش‌های COT نمونه‌ای برجسته از چنین اطلاعاتی هستند.

COT چیست؟ COT مخفف عبارت Commitments of Traders به معنای «تعهدات معامله‌گران» است. گزارش COT فارکس یک گزارش هفتگی است که توسط کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) منتشر می‌شود. این گزارش اطلاعاتی درباره تعداد موقعیت‌ های معاملاتی موجود در بازار معاملات آتی، در اختیار انواع مختلف معامله‌گران قرار می دهد. داده‌های COT در پایان دوره معاملاتی روز سه ‌شنبه جمع‌آوری می‌شوند و عصر جمعه منتشر می‌شوند. CFTC به‌ طور جدی به اصل شفافیت پایبند است و از صحت داده‌های ارائه ‌شده در گزارش‌ها اطمینان حاصل می‌کند.

در ادامه، با جزئیات بیشتری درباره COT، موقعیت ‌های خالص (Net Positions) و موقعیت‌های قابل گزارش (Reportable Positions) و همچنین نحوه خواندن گزارش تعهدات معامله‌گران صحبت خواهیم کرد.

درک دسته‌ بندی‌ های گزارش COT

کمیسیون معاملات آتی کالا تمامی فعالان بازار را به سه گروه اصلی تقسیم می‌کند:

1. معامله‌گران تجاری (Commercial traders). فعالیت اصلی این گروه به کسب ‌و کار مرتبط است و آن‌ها از قراردادهای آتی برای محافظت از سود خود در برابر تغییرات احتمالی قیمت ارز یا کالا استفاده می‌کنند.
2. معامله‌گران غیرتجاری (Non-commercial traders). این گروه با عنوان معامله‌گران نهادی نیز شناخته می‌شوند. آن‌ها علاقه‌ای به کالاهای فیزیکی ندارند و قراردادهای آتی ارز و سایر دارایی‌ها را در حجم‌های بالا معامله می‌کنند تا از تغییرات قیمت یک دارایی سود ببرند.
3. معامله‌ گران غیرقابل گزارش (Non-reportable). این گروه شامل سفته‌بازان خرد می‌شود.

به ‌طور معمول، معامله‌گران توجه ویژه‌ای به دو گروه اول دارند.

معامله‌گران تجاری و هج‌کنندگان

معامله‌گران تجاری، نهادهایی هستند که در تولید، عرضه و فرآوری کالاها فعالیت دارند. این فعالان بازار عمدتاً از بازارهای معاملات آتی برای پوشش ریسک استفاده می‌کنند و با دسترسی به اطلاعات ارزشمند، در پی کاهش ریسک خود هستند.

برای مثال، یک تولیدکننده برنج می‌تواند از قراردادهای آتی برای پوشش ریسک ناشی از نوسانات قیمت محصول در نتیجه شرایط نامساعد جوی استفاده کند. تولیدکننده با خرید قراردادهای آتی برنج، قیمت فروش خود را تثبیت می‌کند. حتی اگر قیمت برنج بعداً کاهش پیدا کند، تولیدکننده همچنان قیمت توافق‌شده در قراردادهای آتی را در بورس دریافت خواهد کرد.

معامله‌گران غیرتجاری

معامله‌گران غیرتجاری شامل مؤسسات مالی، صندوق ‌های پوشش ریسک و معامله‌گران مستقل می‌شوند. از آن‌ها با عنوان سفته‌بازان بزرگ یا سرمایه‌گذاران نهادی نیز یاد می‌شود. برخلاف معامله‌گران تجاری، هدف سفته‌بازان کسب سود از تغییرات قیمت است، نه پوشش ریسک. درآمد آن‌ها از معاملات موفق، مثل معاملات قراردادهای آتی ارز، حاصل می‌شود.

فرض کنید یک صندوق پوشش ریسک انتظار دارد که به دلیل پیش‌بینی هوای سرد در زمستان، قیمت گاز طبیعی در اروپا افزایش یابد. این صندوق در بورس ICE یک موقعیت خرید روی قراردادهای آتی گاز TTF باز می‌کند. اگر این پیش‌بینی درست باشد و قیمت گاز افزایش پیدا کند، صندوق از این معامله سود خواهد برد. 

معامله‌گران غیر قابل گزارش

معامله‌گران غیرقابل گزارش که با عنوان سفته‌ بازان کوچک یا معامله‌گران خرد نیز شناخته می‌شوند، بخش جدایی‌ ناپذیری از بازارهای معاملات آتی هستند. این ‌ها فعالان بازاری هستند که میزان سپرده و حجم معاملاتشان آن ‌قدر کم است که در گروه سفته ‌بازان بزرگ قرار نمی‌گیرند.

نحوه خواندن داده‌های موجود در گزارش COT

گزارش ‌های COT اطلاعاتی درباره موقعیت‌های معاملاتی گروه‌های مختلف فعالان بازار در بازارهای معاملات آتی و احساسات بازار ارائه می‌کنند. این داده ها می‌توانند اطلاعات ارزشمندی درباره موقعیت‌های معاملاتی معامله‌گران و احساسات بازار در اختیار شما قرار دهند و نشان دهند که آیا احتمال ادامه روند فعلی وجود دارد یا ممکن است روند معکوس شود.

برای استفاده صحیح از این اطلاعات، باید نحوه خواندن گزارش تعهدات معامله‌گران را بدانید. پیش از هر چیز، باید درک کنید که تحلیل مؤثر COT فرایندی سه‌ مرحله‌ای است.

دسترسی به گزارش تعهدات معامله‌ گران

گزارش ‌های COT را می‌توان از دو طریق مختلف دریافت کرد:

1. از طریق وب ‌سایت رسمی. در بخش Market Data & Economic Analysis، گزینه Commitments of Traders را انتخاب کنید. سپس نوع گزارش ( Legacy، Supplemental، Disaggregated یا TFF) و فرمت کوتاه یا کامل آن را انتخاب کنید. در مرحله بعد، بازار، کالا یا قراردادهای آتی ارز موردنظر خود را انتخاب کنید.
2. در پلتفرم‌های خبری و معاملاتی. برای مثال، Bloomberg، Reuters، TradingView (که مجموعه‌ای از اندیکاتورهای تکنیکال و امکان نمایش بصری گزارش‌ها را ارائه می‌دهد)، FinViz، BarChart و Tradingster تفسیر داده‌ها.

تفسیر داده ها

هر گزارش COT فارکس شامل چند ستون کلیدی است که اطلاعاتی درباره موقعیت ‌های معاملاتی انواع مختلف معامله‌ گران ارائه می‌کنند. بنابراین، گزارش COT را چگونه باید خواند؟ چند مورد وجود دارد که باید به آن‌ها توجه کنید:

• موقعیت‌های خرید — تعداد قراردادهایی که معامله‌گران توافق کرده‌اند در آینده خریداری کنند.
• موقعیت‌های فروش — تعداد قراردادهایی که معامله‌گران توافق کرده‌اند در آینده به فروش برسانند.
• تغییرات نسبت به هفته قبل — میزان تغییر در تعداد موقعیت ‌های باز خرید و فروش در طی هفته.
• موقعیت ‌های باز (Open interest)— مجموع قراردادهای آتی باز و تسویه ‌نشده مربوط به یک کالا. به عبارت دیگر، تعداد قراردادهایی که معامله‌گران در بازار در اختیار دارند.

نحوه خواندن گزارش COT

پس از دانلود گزارش COT فارکس، از نتیجه‌گیری سریع درباره احساسات بازار خودداری کنید. ابتدا باید نحوه صحیح خواندن گزارش COT را یاد بگیرید.

معامله‌گران تجاری با استفاده از بازار معاملات آتی، موقعیت ‌های معاملاتی خود را در برابر نوسانات آتی قیمت پوشش می‌دهند. از آنجا که معامله‌گران تجاری از فعالان اصلی بازار هستند، به اطلاعات مربوط به قیمت‌های فعلی قراردادهای آتی کالا یا ارز دسترسی دارند. برای مثال، آن‌ها از قیمت یک قرارداد آتی کالا یا ارز در یک زمان مشخص اطلاع دارند. همچنین ممکن است از اطلاعاتی مانند کاهش میزان برداشت محصول، کاهش تولید نفت و موارد مشابه مطلع باشند. بنابراین، آن‌ها با باز کردن موقعیت‌های معاملاتی برخلاف روند، از این شرایط سود می‌برند تا ثبات قیمت محصولات خود را تضمین کنند.

در مقابل، معامله‌گران غیرتجاری به دنبال انجام تحلیل دقیق و کسب سود از افزایش یا کاهش قیمت یک دارایی هستند. این گروه اغلب به اطلاعاتی دسترسی دارند که برای معامله‌گران خرد در دسترس نیست، مانند اطلاعات درون ‌سازمانی. علاوه بر این، معامله‌گران بزرگ به دلیل دسترسی به منابع گسترده، درک بهتری از وضعیت بازار نسبت به سایر فعالان دارند. در نتیجه، اگر حجم موقعیت‌های خرید آن‌ها افزایش یابد، قیمت نیز افزایش خواهد یافت و به احتمال زیاد روند صعودی ادامه پیدا می‌کند و برعکس.

سفته‌بازان کوچک اطلاعات محدودی در اختیار دارند و در تصمیم‌گیری عجله می‌کنند؛ بنابراین، اغلب موقعیت‌ هایی برخلاف روند باز می‌کنند. بر اساس آمار، تحلیل روند توسط این گروه کمترین میزان اثربخشی را دارد. اگر حجم موقعیت‌های معاملاتی معامله‌گران خرد در یک جهت خاص به میزان قابل‌توجهی افزایش یافته باشد، به احتمال زیاد باید در جهت مخالف عمل کرد. معاملات فارکس باید برخلاف احساسات غالب در میان معامله‌گران انجام شوند.

بیایید گزارش COT زیر را بررسی و در ادامه آن را تحلیل کنیم.

این گزارش نشان می‌دهد که تعداد موقعیت‌های خرید معامله‌گران نهادی به‌ طور قابل ‌توجهی بیشتر از موقعیت‌ های فروش آن‌ هاست. همان ‌طور که دریافتیم، سفته ‌بازان اغلب از روند حمایت می‌کنند و در جهت آن حرکت می‌کنند.

معامله‌گران تجاری عمدتاً موقعیت ‌های فروش دارند؛ آن‌ها در برابر افزایش قیمت از موقعیت‌های خود پوشش ریسک می‌گیرند و برخلاف روند معامله می‌کنند. میزان موقعیت ‌های باز بالا است و از زمان گزارش قبلی تغییر قابل ‌توجهی نداشته است.

همچنین می‌توان مشاهده کرد که افزایش تعداد موقعیت‌های خرید سفته‌ بازان بزرگ به ‌طور قابل‌توجهی بیشتر از افزایش تعداد موقعیت‌های فروش آن‌ هاست. کاهش موقعیت‌های خرید معامله‌گران تجاری نیز به ‌مراتب بیشتر از کاهش موقعیت‌های فروش آن‌هاست.

این داده‌ها به ما امکان می‌دهند گزارش COT را تحلیل کرده و به نتایج زیر برسیم:

• معامله‌گران غیرتجاری اطلاعاتی در اختیار دارند که نشان می‌دهد روند صعودی یورو ممکن است ادامه پیدا کند؛ بنابراین، آن‌ها در حال افزایش موقعیت ‌های خرید خود هستند و تعداد موقعیت‌های خریدشان به‌ طور قابل ‌توجهی بیشتر از موقعیت ‌های فروش می باشد.
• معامله‌گران تجاری رویکردی کاملاً متفاوت دارند: آن‌ها عمدتاً موقعیت‌های فروش در اختیار دارند و با روند اصلی بازار پوشش ریسک می‌کنند. کاهش موقعیت ‌های خرید در مقایسه با موقعیت‌های فروش نیز این فرض را تقویت می‌کند.
• موقعیت‌های باز (Open Interest) در سطح بالایی قرار دارند و طی هفته تغییر قابل‌ توجهی نداشته ‌اند.
• گزارش COT فارکس نشان می‌دهد که احتمالاً حرکت صعودی قیمت قراردادهای آتی یورو در میان ‌مدت ادامه خواهد داشت.

استراتژی ‌های معاملاتی با استفاده از گزارش COT

حالا که با نحوه خواندن گزارش تعهدات معامله‌گران آشنا شدیم، بیایید ببینیم چگونه می‌توان از این داده‌ها برای ایجاد یک استراتژی سودآور استفاده کرد. بر اساس داده‌های COT می‌توان چندین استراتژی معاملاتی بلندمدت ایجاد کرد. مانند بسیاری از استراتژی‌های معاملاتی در فارکس، این استراتژی‌ها بر معامله در جهت روند یا برخلاف آن استوار هستند.

تأیید روند با استفاده از داده‌های COT

قبل از اقدام به استفاده از این استراتژی ها باید نحوه صحیح خواندن گزارش COT را یاد بگیرید. در ادامه استراتژی های معاملاتی بر اساس گزارش COT را توضیح خواهیم داد.

بیایید بازار قراردادهای آتی طلا (GC) را در ابتدای سال 2024 بررسی کنیم و اندیکاتور COT را روی نمودار اعمال کنیم. اندیکاتور COT یکی از ابزارهای بسیار کاربردی است که به معامله‌گران در تفسیر اطلاعات کمک می‌کند.

می‌بینیم که بین 8 ژانویه تا 12 فوریه، تعداد موقعیت ‌های خرید معامله‌گران غیرتجاری به ‌تدریج کاهش یافته است. خط سبز روی نمودار نیز به‌آرامی نزولی شده است. سپس، از 12 فوریه تا 4 مارس، تعداد موقعیت‌های خرید تقریباً ثابت باقی مانده است. از 4 مارس، تعداد موقعیت‌ های خرید به‌ طور چشمگیری افزایش یافته است. خط سبز نیز شروع به افزایش کرده است. این وضعیت می‌تواند نشان ‌دهنده از سرگیری روند صعودی قیمت طلا باشد.

برای بررسی این فرض، باید عملکرد معامله‌گران تجاری را نیز تحلیل کنیم. از آنجا که معامله‌گران تجاری عمدتاً با استفاده از قراردادهای آتی موقعیت ‌های خود را پوشش ریسک (هج) می‌کنند، برای تأیید روند صعودی باید شاهد افزایش موقعیت‌های فروش آن‌ها باشیم. بین 12 فوریه و 4 مارس، تعداد موقعیت ‌های فروش آن ‌ها کاهش یافت و خط قرمز اندیکاتور COT افزایش پیدا کرد. با این حال، در 4 مارس، معامله‌گران شروع به فروش کردند و خط قرمز بار دیگر کاهش پیدا کرد.

تحلیل گزارش COT و استراتژی معاملاتی نشان می‌دهد که سفته‌ بازان دیدگاه صعودی نسبت به بازار دارند، در حالی که معامله‌گران تجاری بر این باورند که بازار نزولی است. عملکرد آن‌ها این فرض را تأیید می‌کند و می‌توان نتیجه گرفت که زمان مناسبی برای باز کردن موقعیت‌های خرید بلندمدت است. همان‌طور که می‌بینیم، حرکت صعودی شتاب گرفت و تا 28 اکتبر 2024 ادامه یافت.

شناسایی بازگشت ‌های احتمالی بازار

همه ما می‌خواهیم سقف یا کف بازار را شناسایی کنیم. برای این کار، باید تغییرات شدید در شرایط بازار را زیر نظر بگیریم. برای مثال، اگر قیمت در حال افزایش باشد و تعداد موقعیت‌های خرید سفته ‌بازان کاهش یابد، این وضعیت می‌تواند نشان دهد که حرکت صعودی قیمت در آستانه از دست دادن شتاب خود قرار دارد.

بیایید نمودار قراردادهای آتی گاز طبیعی (NG) را در سال 2021 بررسی کنیم.

بین 5 آوریل و 30 آگوست، تعداد موقعیت‌های خرید معامله‌گران تجاری به ‌طور پیوسته افزایش یافته است. قیمت نیز افزایش پیدا کرده. با این حال، بین 30 آگوست و 4 اکتبر، معامله‌گران تجاری شروع به کاهش شدید موقعیت‌های خرید خود کردند. در همین حال، قیمت همچنان به ثبت سقف‌های جدید ادامه داد. آیا مشکلی وجود دارد؟ شاید بازار به سقف خود نزدیک شده باشد و پس از آن کاهش قیمت آغاز شود.

برای تأیید این موضوع، باید شاهد آغاز خرید توسط صندوق ‌های پوشش ریسک باشیم؛ به این معنا که آن‌ها برای پوشش ریسک کاهش احتمالی قیمت در آینده، اقدام به خرید کنند. با استفاده از اندیکاتور COT می‌توان مشاهده کرد که پس از رسیدن موقعیت‌ های فروش صندوق ‌های پوشش ریسک به مقادیر حدی در 30 آگوست، تعداد این موقعیت‌ها شروع به کاهش کرد و خط سبز اندیکاتور نیز افزایش یافت. در نتیجه، هج‌کنندگان نتوانستند از حداقل تعداد موقعیت‌های فروش ثبت ‌شده در 30 آگوست عبور کنند. به کمک این استراتژی معاملاتی، بازگشت روند را شناسایی کردیم و می‌توان یک موقعیت فروش باز کرد. پس از رسیدن قیمت به سقف 6,466 در ماه اکتبر، روند قیمت معکوس شد و قیمت طی کمتر از سه ماه، 47% از سقف خود کاهش یافت و به 3,416 رسید.

جمع‌بندی

گزارش‌های COT ابزار قدرتمندی برای تحلیل بازار معاملات آتی در استراتژی‌های معاملاتی میان ‌مدت و بلندمدت هستند. با بررسی تغییر تعداد موقعیت‌ های خرید و فروش معامله‌گران بزرگ، می‌توان روند فعلی بازار را تأیید کرد و نشانه‌ های اولیه بازگشت روند را شناسایی کرد.

معامله بر اساس گزارش‌های COT به ‌تنهایی یک سیستم معاملاتی مستقل محسوب نمی‌شود. این گزارش‌ها تنها دیدگاهی کلی از بازار و روندهای جهانی ارائه می‌دهند. برای یافتن نقطه ورود مناسب، باید از سایر اندیکاتورهای فارکس و ابزارهای تحلیل تکنیکال نیز استفاده کنید.