La reanudación del conflicto en Oriente Medio no ha provocado un alza significativa del dólar US, ya que los inversores no creían que el Brent volviera a alcanzar los $120 por barril. En este momento, ese escenario ya no parece irreal. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El precio del dólar sube debido a la escalada.
- Los bancos mantienen opiniones divididas sobre el futuro de las tasas de la Fed.
- El euro encuentra apoyo en la reunión del BCE.
- La operativa actual del EURUSD está en el rango de 1,137–1,147.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Nada es permanente en los mercados, aunque puedan ignorar los factores negativos durante mucho tiempo, tarde o temprano su efecto destructivo terminará captando toda su atención. El S&P 500 hizo caso omiso de la reanudación del conflicto en Oriente Medio, y el dólar estadounidense apenas se movió. Los inversores confiaban en que el Brent no volvería a alcanzar sus máximos de marzo debido a la gran cantidad de factores estabilizadores. Sin embargo, a medida que la situación se agrava, la confianza da paso a las dudas. Esto provoca una caída de los índices bursátiles y del EURUSD.
Goldman Sachs ha advertido de que el Brent podría subir hasta 120 dólares por barril si el conflicto en Oriente Medio se prolonga hasta finales de año. Si bien este no es el escenario base del banco, los riesgos asociados a esta posibilidad son bastante elevados. Estados Unidos e Irán actúan según el principio de “ojo por ojo, diente por diente”, y cuanto más dure el enfrentamiento, más difícil será volver a la mesa de negociaciones.
Dinámica del rendimiento del Tesoro y tasas de la Fed
Fuente: Bloomberg.
Al mismo tiempo, la consolidación del Brent en niveles elevados genera dudas sobre si la desaceleración de la inflación en julio es el primer indicio de una ruptura de la tendencia alcista. Esto parece más un retroceso, y la reanudación del crecimiento de los precios podría conducir a un repunte continuo de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Los traders exigen tasas de interés más altas a la Reserva Federal para cumplir con su mandato, y el endurecimiento de la política monetaria es una buena noticia para el dólar estadounidense.
Las opiniones sobre el alcance de la restricción monetaria prevista están divididas. Si los traders ven el primer paso de la Fed en octubre o diciembre, entonces BlackRock considera que esos pronósticos son demasiado optimistas, mientras que Goldman Sachs no espera subidas de tipos en 2026. Por el contrario, Bank of America afirma que el banco central endurecerá la política monetaria tres veces antes de que finalice el año. En su opinión, estas dos medidas ya se reflejan en las cotizaciones de los derivados. Para que la inflación vuelva al objetivo del 2 %, como ha señalado Kevin Warsh, se requieren medidas más estrictas.
Pronósticos de los mercados sobre la tasa de la Fed
Fuente: Bloomberg.
El destino del dólar estadounidense está en manos de la Reserva Federal, los demás factores, ya sean los datos sobre la economía de EE. UU. o los sucesos en Oriente Medio, se analizan desde la perspectiva de la política monetaria. Pero lo cierto es que cada avance es importante. Los inversores se ven obligados a reaccionar tanto a las noticias sobre el bloqueo por parte de los hutíes yemeníes de las exportaciones de petróleo de Arabia Saudí como a los rumores sobre la propuesta a Irán de un alto el fuego de 10 días para volver al acuerdo del 17 de junio.
Asimismo, los mercados deben tener en cuenta la próxima reunión del BCE, donde la tasa de depósito podría permanecer sin cambios, junto con un tono más restrictivo de Christine Lagarde.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En este contexto, parece lógico que el EURUSD mantenga su tendencia a la consolidación. La estrategia planteada anteriormente de vender euros en los repuntes hacia el límite superior del rango de $1,137–1,147 y comprar en los retrocesos hacia el límite inferior sigue siendo válida.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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