Para la mayoría de los países, Estados Unidos impuso los mismos aranceles que el Día de la Liberación de EE.UU. Para algunos, se elevaron. Sin embargo, la reacción del dólar fue muy diferente a como lo hizo a principios de abril. ¿Por qué? Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Washington reactiva aranceles elevados.
- La economía estadounidense puede soportar el dolor.
- Donald Trump dificulta que la Fed baje las tasas.
- Los retrocesos son una razón para comprar EURUSD con objetivos en 1,2 y 1,22.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Los aranceles no son los que determinan el destino del dólar, sino lo que hay detrás de esos aranceles. El Día de la Liberación, el índice USD se desplomó ante el temor de que los aranceles a las importaciones aceleraran la inflación, obligaran a la Reserva Federal a mantener altas las tasas de los fondos federales durante un período prolongado y potencialmente desencadenaran una recesión. Al concluir la prórroga de 90 días de los aranceles, se hizo evidente que la economía estadounidense resistiría. El retorno de unos aranceles más altos no intimidó a los bajistas del EURUSD. Al contrario, pasaron al contraataque.
Donald Trump impuso los mismos aranceles a la mayoría de los países que en el Día de la Liberación de EEUU. En el caso de Japón, los aranceles se elevaron del 24% al 25%, lo que probablemente refleja la insatisfacción del presidente estadounidense con la terquedad de Tokio. Al mismo tiempo, el republicano cree que los aranceles son necesarios para corregir años de aranceles, políticas no arancelarias y barreras comerciales que han provocado el déficit del comercio exterior de Estados Unidos. Para los traders de Forex, la reacción del dólar es de mayor importancia.
Según Barclays, el retiro de ciertas amenazas de la Casa Blanca y la exitosa conclusión de acuerdos comerciales indican que el daño a la economía estadounidense será menor de lo previsto. Es posible que los aranceles ya estén incluidos en las cotizaciones del índice USD. Se ha desplomado más de un 9% desde principios de año. ¿Será suficiente? Dado el exceso de posiciones bajistas del billete verde, los riesgos de una corrección son cada vez mayores.
Dinámica de posiciones especulativas en USD
Fuente: Bloomberg.
A finales de 2024, se pensaba que los aranceles debilitarían otras economías y obligarían a sus bancos centrales a considerar un recorte de tipos. Por el contrario, la Fed los mantendría en espera ante la aceleración de la inflación en Estados Unidos y el dólar estadounidense se apreciaría frente a las principales divisas mundiales. Sin embargo, el BCE y otros reguladores flexibilizaron la política monetaria incluso antes de que sus economías se tambalearan bajo el impacto de los aranceles de importación. Proporcionaron el colchón de seguridad necesario y se acercaron al final de sus ciclos.
Dinámica de la tasa de fondos federales
Fuente: Bloomberg.
La reticencia de la inflación en EEUU a acelerarse da a la Fed la posibilidad de bajar las tasas. Sin embargo, Donald Trump interfiere activamente en ello. Sí, ha leído bien: interfiere. Con sus reiteradas exigencias de abaratar el crédito, el titular de la Casa Blanca limita la autonomía de la Reserva Federal. Si Jerome Powell y sus colegas deciden reanudar el ciclo de expansión monetaria, afirmará que están siguiendo las directrices del presidente. La independencia del banco central estará en riesgo, y eso va en contra de los planes del regulador.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En mi opinión, los inversores han exagerado el impacto negativo de los aranceles sobre la economía de EE. UU. ¿Necesita ya el EURUSD una corrección significativa? Si no fuera por Donald Trump, me inclinaría a pensar que sí. Sin embargo, las locuras del republicano y su deseo de ver un dólar más débil respaldan el escenario de que el euro continúe su repunte hacia $1,2 y $1,22. Tiene sentido utilizar los retrocesos para comprar.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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