Un puesto importante nunca está vacío. Si a los inversionistas no les gusta Francia ni Europa en general, ¿por qué no trasladar su capital a los mercados estadounidenses? Donde hay altos rendimientos en los bonos y bajos riesgos de impago. Analicemos esta situación y elaboremos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El costo del seguro contra un impago francés está aumentando.
- Disminuyen los riesgos de recesión en la economía estadounidense.
- El dólar se beneficia de las entradas de capital.
- Vender el EURUSD con objetivo en 1.1 es relevante.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Alemania en septiembre, Francia y España en octubre. La región se vuelve tan ingobernable que la incapacidad de los gobiernos para corregir el creciente déficit y la deuda pública se convierte en un argumento de peso para que los inversores huyan y el EURUSD se desplome. Francia paga más por sus obligaciones que Grecia e Italia, que antes eran países en crisis, tiene un déficit presupuestario mayor que el de Estados Unidos, y su deuda está a punto de superar el 120 %. Al mismo tiempo, ni los partidos de izquierda ni los de derecha tienen intención de mantener una disciplina fiscal.
Dinámica del costo del seguro contra incumplimiento
Fuente: Wall Street Journal.
Actualmente, los inversores están pagando por el seguro contra el impago de Francia más del doble de lo que pagaban una semana antes. Lo mismo ocurre con la cobertura contra el riesgo de impago de Italia y otros países periféricos de Europa. Crece la preocupación por los planes de París de emitir bonos adicionales por 340 mil millones de euros con el objetivo de reducir el déficit presupuestario a un 5 % del PIB. Con los rendimientos de los bonos a 10 años del 5 % o más, el Ministerio de Finanzas proyecta que el costo del servicio de la deuda aumentará un 59 % para 2030.
¿Para qué arriesgar el dinero de esa manera, si es posible invertirlo en otro lugar? En Estados Unidos, por ejemplo, la curva de rendimientos se aleja de la zona de inversión. Esto indica que no habrá recesión.
Dinámica de la curva de rendimiento de EUA
Fuente: Wall Street Journal.
Actualmente, los mercados estiman una probabilidad del 24 % de que se eleve la tasa de fondos federales en octubre, una cifra muy inferior al 73 % observado antes del discurso de John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York. Este cambio da lugar a un crecimiento más lento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años en comparación con los de 10 años. Por otro lado, la probabilidad de una restricción monetaria este mes aumentaron del 18 % gracias al alza de los índices de precios en las encuestas del ISM a los gerentes de compras del sector de servicios, que alcanzaron sus niveles más altos desde 2022. Asimismo, el indicador de empleo volvió a registrar crecimiento tras dos meses seguidos de descenso.
Los inversores compran el dólar US, atraídos por los rendimientos relativamente altos de los bonos del Tesoro, una economía estable y un destino seguro para invertir su capital en un contexto de altos riesgos geopolíticos. Al mismo tiempo, el mercado de futuros anticipa un ciclo de endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal más agresivo en comparación con otros bancos centrales. Por su parte, el BCE se ve frenado por los riesgos políticos y fiscales, así como por los temores de que la economía europea no pueda soportar tasas de interés más altas.
El euro también se ve presionado por los indicios de que los mercados de deuda se están contagiando de la enfermedad francesa, así como por el deterioro de las condiciones comerciales debido a que la eurozona es un importador neto de materias primas energéticas. De momento no se vislumbra un rayo de esperanza, por el contrario, la incertidumbre política en España aumenta la presión y pánico, complicando aún más las perspectivas para el par de divisas principal.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En este contexto, es prematuro hablar de una ruptura de la tendencia bajista del EURUSD. Cualquier corrección se convierte en un motivo para vender con objetivo en, al menos, 1.1.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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