Dolar AS Mengukuh Apabila Modal Meninggalkan Eropah. Ramalan Setakat 06.10.2026

2026.10.06 2026.10.06 Dolar AS Mengukuh Apabila Modal Meninggalkan Eropah. Ramalan Setakat 06.10.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Tempat yang utama tidak pernah kekal kosong. Jika pelabur semakin hilang keyakinan terhadap Perancis dan Eropah secara keseluruhannya, mengapa tidak mengalihkan modal mereka ke pasaran AS? Bon AS menawarkan hasil yang menarik, manakala risiko default kekal agak rendah. Mari kita meneliti perubahan dalam aliran modal ini dan membangunkan pelan dagangan bagi EUR/USD.

Pengambilan Utama

• Kos insurans terhadap kegagalan membayar balik Perancis semakin meningkat.
• Risiko kemelesetan ekonomi AS semakin menurun.
• Dolar mendapat manfaat daripada aliran masuk modal.
• Posisi jual boleh dibuka dengan sasaran 1.1000.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Dollar

Jerman pada bulan September, diikuti Perancis dan Sepanyol pada bulan Oktober. Tekanan fiskal di seluruh rantau ini semakin sukar untuk diabaikan, dengan defisit yang berterusan dan hutang awam yang semakin meningkat mencetuskan kebimbangan dalam kalangan pelabur. Di Perancis, kos khidmat hutang telah meningkat melebihi Greece dan Itali, manakala defisit belanjawan kekal lebih besar berbanding AS. Hutang awam juga semakin menghampiri 120% daripada KDNK. Pada masa yang sama, baik golongan kiri mahupun kanan politik kelihatan tidak bersedia untuk mengutamakan konsolidasi fiskal yang ketat, sekali gus menambahkan lagi ketidakpastian terhadap prospek fiskal zon euro.

Spread Swap Default Kredit

Sumber: Wall Street Journal.

Pelabur kini membayar lebih daripada dua kali ganda kos untuk menginsuranskan diri daripada kemungkinan default Perancis berbanding hanya seminggu yang lalu. Kos untuk melindungi diri daripada risiko default di Itali dan ekonomi periferi Eropah yang lain turut meningkat. Kebimbangan semakin memuncak terhadap rancangan Paris untuk menerbitkan tambahan bon bernilai €340 bilion dalam usaha mengurangkan defisit belanjawan kepada 5% daripada KDNK. Dengan hasil bon 10 tahun berada pada 5% atau lebih tinggi, Kementerian Kewangan Perancis menjangkakan kos khidmat hutang akan meningkat sebanyak 59% menjelang 2030.

Mengapa perlu menanggung risiko sedemikian apabila modal boleh diperuntukkan ke tempat lain? Di AS, sebagai contoh, keluk hasil secara beransur-ansur semakin menjauhi keadaan inversi, yang mungkin menunjukkan bahawa kebimbangan terhadap kemelesetan semakin reda.

Keluk Hasil AS

Sumber: Wall Street Journal.

Pasaran kini mengambil kira kebarangkalian sebanyak 24% bagi kenaikan kadar dana persekutuan pada bulan Oktober, jauh lebih rendah berbanding kebarangkalian 73% yang dilihat sebelum ucapan John Williams, Presiden Federal Reserve Bank of New York. Perubahan dalam jangkaan ini menyumbang kepada kenaikan hasil bon Perbendaharaan AS 2 tahun yang lebih perlahan berbanding hasil bon 10 tahun. Sementara itu, kebarangkalian kenaikan kadar faedah pada bulan ini telah meningkat kepada 18%, sebahagiannya disebabkan oleh indeks harga yang lebih tinggi dalam ISM Services PMI, yang mencapai paras tertinggi sejak 2022. Pada masa yang sama, indeks guna tenaga kembali mencatat pertumbuhan selepas merosot selama dua bulan berturut-turut.

Pelabur terus memihak kepada dolar AS, tertarik dengan hasil bon Perbendaharaan AS yang agak tinggi, ekonomi yang berdaya tahan serta status dolar sebagai safe haven di tengah-tengah risiko geopolitik yang tinggi. Pasaran futures turut mengambil kira kitaran pengetatan Fed yang lebih agresif berbanding bank-bank pusat utama lain. ECB berdepan kekangan akibat risiko politik dan fiskal, selain kebimbangan bahawa ekonomi zon euro mungkin sukar menampung kadar faedah yang lebih tinggi.

Euro juga berada di bawah tekanan susulan tanda-tanda bahawa kebimbangan terhadap hutang kerajaan merebak melangkaui Perancis, serta kemerosotan terms of trade yang berpunca daripada kedudukan zon euro sebagai pengimport bersih komoditi tenaga. Buat masa ini, terdapat sedikit ruang untuk euro mendapatkan kelegaan. Ketidakpastian politik di Sepanyol turut menambahkan tekanan, sekali gus merumitkan lagi prospek pasangan EUR/USD.

Pelan Dagangan Mingguan untuk EUR/USD

Dalam keadaan ini, masih terlalu awal untuk membuat kesimpulan bahawa trend menurun dalam EUR/USD telah berakhir. Sebarang pembetulan menaik boleh memberikan peluang untuk membuka posisi short, dengan sasaran penurunan berpotensi pada 1.1000.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga EURUSD dalam mode real time