Aunque Estados Unidos representa el 26% del PIB mundial, su participación en las importaciones globales es del 13%. Otros países pueden reorientar su comercio. ¿Cómo perjudica esto a Estados Unidos y al dólar? Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
Datos clave
- La repetición de las elecciones en Alemania sería un desastre para el euro.
- Los países están firmando activamente acuerdos comerciales fuera de EE.UU.
- El mercado modera sus expectativas sobre la expansión monetaria de la Fed en 2025.
- Una falsa ruptura de $1,138 y una caída por debajo de $1,1325 serán motivos para vender EUR/USD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Los de arriba no pueden, los de abajo no quieren. Cuanto más tiempo se consolide el EURUSD en el rango de 1,128-1,138, más dudas surgen sobre la recuperación de la tendencia alcista. Al igual que las políticas de la Casa Blanca minaron la confianza en el dólar US, el fracaso de Friedrich Merz en su intento de convertirse en el nuevo canciller de Alemania podría obligar a los inversores a sacar su dinero de Europa. Claro, es probable que el líder de la CDU lo intente de nuevo, pero ¿y si el país convoca nuevas elecciones?
La fe en que Alemania pueda recuperar su antigua gloria y convertirse en un competidor de Estados Unidos, impulsó los flujos de capital del Nuevo Mundo al Viejo, impulsando el repunte del EURUSD. Los índices bursátiles europeos sobresalieron frente a otros gracias a la pérdida de la excepcionalidad estadounidense.
Dinámica de los índices bursátiles
Fuente: Bloomberg.
El fracaso de la votación en el Bundestag podría cambiar las reglas del juego. El euro resistió el golpe, con la esperanza de que Merz triunfara en su segundo intento. Pero, ¿y si no es así? El partido Alternativa para Alemania está promoviendo nuevas elecciones, y si se celebran, sería catastrófico para el EURUSD..
Cabe preguntarse cómo subió el principal par de divisas en medio de una economía global en desaceleración. La eurozona está orientada a la exportación, y el euro es una moneda procíclica, por lo que la reestructuración comercial es claramente negativa para ella. Sin embargo, hay que entender que EEUU representa el 26% del PIB mundial, pero solo el 13% de las importaciones globales. Otros países pueden desviar sus exportaciones del mercado estadounidense, y eso es precisamente lo que están haciendo. Numerosos acuerdos comerciales están surgiendo como setas después de la lluvia.
Como resultado, Estados Unidos puede acabar aislado. Por eso, el índice USD ha bajado un 7% desde que inició el año, y el dólar US está perdiendo frente a todas salvo dos de las 31 divisas globales que monitorea Bloomberg. Donald Trump afirma que las guerras comerciales son fáciles de ganar, pero parece no ser capaz de prever todas sus consecuencias.
La Fed podría rescatar al billete verde. Los mercados están cada vez más convencidos de que las críticas de la Casa Blanca son un sonido vacío para Jerome Powell. El banco central planea mantener estables las tasas en medio de la incertidumbre de la política económica de la Casa Blanca y un mercado laboral fuerte. Si no ocurre nada malo en EUA antes de junio, la pausa podría extenderse hasta setiembre.
Dinámica de las expectativas del mercado sobre el recorte de tasas de la Fed
Fuente: Bloomberg.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Los traders están reduciendo gradualmente las expectativas de expansión monetaria para 2025, de cuatro a dos o tres actos, desplazando las previsiones al 2026. Seguirán de cerca los comentarios de Jerome Powell. Al mismo tiempo, sólo una ruptura de la resistencia en $1,138 indicaría la recuperación de la tendencia alcista. Sin embargo, una ruptura falsa seguida de una caída del EURUSD por debajo de 1,1325 podría justificar la venta.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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