Scott Bessent provocó una reacción en el mercado con su declaración sobre una tasa más baja de la Fed. Sin embargo, la referencia del secretario del Tesoro a los modelos es infundada. El dólar no tiene nada que temer. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La Fed no reducirá agresivamente las tasas.
- La economía estadounidense se desacelerará hasta el 1,6-1,7%.
- Europa superará a Estados Unidos en 2026.
- Un rebote desde 1,15 y 1,15 es motivo para comprar EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
El dólar no cree que Jerome Powell autorice múltiples recortes de la tasa de fondos federales en Jackson Hole. Los temores de los bajistas del EURUSD sobre una posible reducción del volumen de compras de bonos del Tesoro por parte de no residentes, el aumento de la cobertura y el debilitamiento de la política monetaria de la Fed en 150-175 puntos básicos no se materializaron. Por lo tanto, el principal par de divisas puede dar un paso atrás. Sin embargo, es poco probable que la tendencia alcista se revierta.
Mi lengua es mi enemigo. La mayor atención de los mercados hacia su persona obliga a Scott Bessent a hablar. Y mucho. A veces resulta ridículo. El secretario del Tesoro ha recibido múltiples críticas por los modelos que sugieren una tasa de fondos federales entre 150 y 175 puntos básicos inferior al nivel actual. Uno de los últimos en hacerlo fue Deutsche Bank, que afirmó que dichas estimaciones no reflejan la situación real. No existen tales modelos.
Dinámica de la tasa real y prevista de la Fed
Fuente: Bloomberg.
Los asesores se ven obligados a explicar las palabras de su jefe. Según funcionarios del Ministerio de Finanzas, los comentarios de Scott Bessent se referían al pronóstico de la Reserva Federal sobre la tasa neutral a largo plazo. Su estimación es del 2,6-3,6%.
Si el secretario del Tesoro esperaba una reacción de los inversores, la obtuvo. Los mercados tienden a actuar con poca previsión. Pero luego todo vuelve a su lugar. El EURUSD no logró superar el nivel de 1,17 y se vio obligado a retroceder.
Los bajistas parecen haber recibido apoyo de S&P Global Ratings, al mantener la calificación de EE. UU. en AA+ con perspectiva estable. La agencia cree que los ingresos arancelarios ayudarán a compensar el deterioro previsto de la situación financiera debido a los recortes de impuestos.
Donald Trump respondió diciendo que S&P Global Ratings había destacado los “importantes ingresos por aranceles”. Sin embargo, ignoró otros detalles del informe. La agencia ha concluido que la solvencia del país no está en riesgo, a pesar de las acciones del presidente. S&P Global Ratings anticipa un crecimiento del PIB del 1,7% en 2025 y del 1,6% en 2026. Estas cifras son notablemente inferiores al promedio del 2,8 % registrado en los dos últimos años del mandato de Joe Biden. Los republicanos esperaban impulsar la economía, pero algo salió mal.
Dinámica y pronósticos sobre la economía de EUA
Fuente: Bloomberg.
Desafortunadamente, la consolidación fiscal aún no ha beneficiado a nadie. Europa se perfila para superar a Estados Unidos en términos de crecimiento económico en 2026. Especialmente si el conflicto en Ucrania llega a su fin. Sumado a ello, está la disposición del BCE a poner fin al ciclo de expansión monetaria y pasar a subir los tipos de interés el próximo año. Queda claro que la tendencia alcista del euro frente al dólar estadounidense se mantiene.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Nadie ha cancelado las correcciones. Sin embargo, la caída del EURUSD hacia 1,155 y 1,15 seguida de un rebote desde estos niveles, justificará la toma de ganancias en posiciones cortas y abrir posiciones largas. Esto, por supuesto, si el valor del principal par de divisas no comienza a subir antes.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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