El EURUSD cayó ante el temor de que el empleo en EE. UU. se recuperara en septiembre tras la caída del verano. Sin embargo, el shutdown retrasará la publicación del informe sobre el mercado laboral. Los alcistas deberían estar satisfechos. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El shutdown aumentará la incertidumbre en los mercados.
- La Fed busca equilibrar los riesgos.
- El BCE ha finalizado su ciclo de expansión monetaria.
- La ruptura en 1,1745 es una razón para aumentar largos en EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Volar en avión en condiciones de densa niebla no es precisamente la mejor actividad. El shutdown del gobierno estadounidense retrasará la publicación de datos importantes sobre el mercado laboral y la inflación. Esto impedirá a los inversores evaluar el estado de la economía estadounidense y las decisiones que podría tomar la Reserva Federal. Las esperanzas de un acuerdo entre demócratas y republicanos se desvanecen minuto a minuto. Polymarket da un 73% de probabilidades de que se produzca el shutdown.
Dinámica de la probabilidad de cierre del gobierno estadounidense
Fuente: Wall Street Journal.
A los mercados no les quedará más remedio que avanzar en medio de una densa niebla, guiándose principalmente en el ruido que los rodea. Mejor dicho, a las declaraciones de los funcionarios de los bancos centrales. Los inversores se han acostumbrado a las fuertes declaraciones de Stephen Miran, quien afirma que la Fed debería salvar la economía estadounidense bajando la tasa de los fondos federales a un nivel neutral lo antes posible. Sin embargo, la retórica moderadamente moderada de John Williams fue toda una sorpresa para ellos.
Según el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, los efectos de los aranceles sobre el PCE fueron menores de lo esperado. No hay señales de aceleración de la presión inflacionaria, pero sí se produjo un reequilibrio de los riesgos. Antes, el mayor peligro eran los precios elevados; ahora, los riesgos de inflación y del mercado laboral se han aproximado. En estas condiciones, una reducción de la tasa de los fondos federales parece lógica.
Dinámica de las expectativas del mercado sobre la tasa de la Reserva Federal
Fuente: Bloomberg.
La revisión de las perspectivas del mercado sobre el futuro de la tasa de los fondos federales impulsó a los bajistas del EURUSD pasar al contraataque a finales de septiembre. Sin embargo, el cambio de retórica de Jerome Powell, John Williams y otros partidarios de una pausa prolongada en el ciclo infunde confianza en que la expansión monetaria continuará.
Por el contrario, el BCE confía en que la inflación está bajo control. El economista jefe, Philip Lane, afirma que es poco probable que los precios al consumidor vuelvan a los mínimos previos a la pandemia. Sin embargo, no podrán superar significativamente el objetivo del 2%. Si los palomas del Consejo de Gobierno contaban con que continuara el proceso de desinflación, el aumento de la inflación en España al 3% les frustró sus perspectivas.
Lo más probable es que el ciclo de flexibilización de la política monetaria del BCE haya llegado a su fin. La Fed seguirá recortando los tipos. Aunque este proceso sea más lento de lo que esperan Stephen Miron, la Casa Blanca y los mercados financieros, seguirá adelante. Esto significa que el EURUSD es más probable que suba en lugar de bajar profundamente.
El shutdown retrasará la publicación del informe de empleo estadounidense correspondiente al mes de septiembre. Esto favorece más a los alcistas del principal par de divisas que a sus oponentes. Los últimos datos sobre las solicitudes de subsidio por desempleo han causado inquietud en el euro.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Si se repite la prueba de resistencia en 1,1745 y tiene éxito, permitirá aumentar las posiciones largas en el EURUSD formadas desde el nivel de 1,1645.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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