Los sólidos datos y la retórica agresiva de los miembros del FOMC parecían destinados a hundir el EURUSD. Sin embargo, en cuanto Christopher Waller anunció que la Fed bajaría los tipos en julio, el principal par de divisas subió. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La economía estadounidense se mantiene estable.
- La Fed necesita tiempo para evaluar el impacto de los aranceles.
- Las palomas del FOMC abogan por tasas más bajas.
- Las compras en EURUSD tras la ruptura de 1,164 son relevantes.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Para los mercados, el deterioro de la confianza en el dólar es más importante que la decisión de la Fed de mantener alta la tasa de los fondos federales. Con esa reflexión cerré el post anterior y abro el presente. Deutsche Bank coincide con esta opinión. Según el banco, hasta que el drama de los ataques de Donald Trump a Jerome Powell no concluya de una manera u otra, seguirá generando dificultades para el billete verde y los bonos del Tesoro. La dinámica del EURUSD así lo demuestra.
No confíe en sus ojos, confíe en sus oídos. La caída de las solicitudes de subsidio por desempleo y el crecimiento de las ventas minoristas en junio, que superó todas las previsiones de los expertos de Bloomberg con un 0,6%, parecerían suficientes para convencer de que la Fed puede permitirse seguir al margen. Adriana Kugler, miembro del FOMC, cree conveniente mantener las tasas sin cambios durante un tiempo, ya que es probable que los aranceles aceleren la inflación. Su opinión es compartida por los presidentes del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, y de Nueva York, John Williams.
El mercado de derivados redujo la probabilidad de un recorte del costo de deuda en setiembre del 94% a principios de julio al 54% tras la publicación de los sólidos datos.
Dinámica de la escala esperada de la expansión monetaria de la Fed
Fuente: Bloomberg.
Sin embargo, en cuanto Christopher Waller habló, la probabilidad aumentó al 60% y los alcistas del EURUSD pasaron a la contraofensiva. El funcionario del FOMC afirmó que la Fed no debería esperar a que el mercado laboral se enfríe seriamente. Los riesgos de inflación son mínimos, y el banco central debería considerar recortar los tipos ya en julio y después, al menos una vez más antes de finales de 2025.
Christopher Waller es uno de los candidatos de Donald Trump para presidir la Reserva Federal en la sombra. Dada la reacción positiva de los mercados a su discurso moderado, se puede decir que las posibilidades de que sea nombrado presidente del banco central son altas. Eso es justamente lo que quiere el presidente estadounidense: generar un clima de incertidumbre en torno a Jerome Powell, minar la credibilidad de la Reserva Federal y debilitar así el dólar US.
Por supuesto, la Fed no es un teatro de un solo actor, pero Christopher Waller parece estar consiguiendo el apoyo de algunos de sus colegas. Por ejemplo, Mary Daly, presidente de la Fed de Dallas, enfatizó que el banco central no debe tardar tanto en bajar las tasas. Está dispuesta a hacerlo dos veces en 2025.
Dinámica de las previsiones sobre la pausa del BCE
Fuente: Bloomberg.
Si la Fed reanuda su ciclo de expansión monetaria en setiembre o incluso en julio, el EURUSD reanudará su tendencia alcista. Cada vez más expertos de Bloomberg se inclinan a pensar que el BCE podría retrasar su decisión de recortar la tasa de depósito hasta diciembre debido a los aranceles.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En mi opinión, la presión del presidente estadounidense sobre Jerome Powell seguirá atando de pies y manos al dólar. Al mismo tiempo, los indicios de un enfriamiento de la economía estadounidense catalizarán el rally del EURUSD hacia 1,2 y 1,22. Las compras tras la ruptura de la resistencia en 1,164 siguen siendo relevantes.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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