بین اهداف دوگانه فدرال رزرو — کنترل تورم و حمایت از اشتغال — تناقض آشکاری وجود دارد. برای دستیابی به فرود نرم اقتصاد آمریکا، فدرال رزرو باید پیشبینی درستی از مسیر تورم و اشتغال داشته باشد. در ادامه، این موضوع را بررسی کرده و برنامه معاملاتی جفتارز EUR/USD را ارائه میدهیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- نرخهای بهره بالای فدرال رزرو به اقتصاد آسیب خواهد زد.
- سیاست پولی انبساطی شدید موجب اوجگیری تورم میشود.
- تعطیلی دولت به نفع دلار آمریکا عمل میکند.
- موقعیتهای خرید در جفتارز EUR/USD تنها بالای سطح 1.155 قابلدر نظر گرفتن هستند.
تحلیل بنیادی هفتگی دلار آمریکا
در فصل پاییز، بازارها به مسابقهای فوتبال شباهت دارند که در آن فدرال رزرو تلاش میکند حدس بزند برای نجات یک ضربه پنالتی باید به کدام سمت بپرد. اگر نرخهای بهره بیش از حد بالا باقی بمانند، اقتصاد آمریکا لطمه میبیند. اگر سیاست پولی بیش از اندازه انبساطی شود، تورم دوباره اوج میگیرد. احتمال خطا افزایش یافته، زیرا مه غلیظی ناشی از تعطیلی دولت، دید بازار را کور کرده است — و همه تماشاگران تلاش میکنند پیشبینی کنند فدرال رزرو چه تصمیمی خواهد گرفت.
شکاف در کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به درستی یادآور دروازهبانی است که دچار تردید است. آستن گولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، بیش از وضعیت بازار کار نگران ادامه تورم بالاتر از هدف چهارساله بانک مرکزی است. در مقابل، استیون میرن بر این باور است قیمتهای بالا مشکلساز نیستند و از سیاست پولی بیش از حد انقباضی انتقاد میکند. لیزا کوک از کاهش نرخ بهره در ماه اکتبر حمایت کرد، اما درباره تصمیم ماه دسامبر اظهارنظر نکرد — به گفته او، "هر نشست فدرال یک تصمیم زنده است".
همچنین، مری دیلی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، بر این باور است که بانک مرکزی باید احتمال کاهش نرخ در پایان سال را پنهان نگه دارد، زیرا میان دو مأموریت اشتغال و کنترل تورم تضاد روشنی وجود دارد.
شاخص مدیران خرید (PMI) و شاخص تولید ایالات متحده
منبع: Bloomberg.
با این حال، سرمایهگذاران در تحلیل دادهها چندان موفق نبودهاند. شاخص مدیران خرید بخش تولید مؤسسه ISM برای هشتمین ماه پیاپی زیر سطح بحرانی 50 باقی ماند که نشاندهنده انقباض در بخش تولید است. اشتغال نیز در همین دوره ضعیف شد. شاخص قیمتها در ماه اکتبر افزایش یافت، اما با سرعتی کمتر از سپتامبر.
به نظر میرسد افت جفتارز EUR/USD نه به دلیل شکاف در FOMC و نه به خاطر بازنگری بازار در مسیر نرخ بهره وجوه فدرال، بلکه ناشی از تعطیلی دولت آمریکا بوده است. جروم پاول اظهار داشت که طولانی شدن تعطیلی دولت فدرال، فدرال رزرو را به احتیاط وامیدارد. در همین حال، افزایش احتمال ادامه تعطیلی تا اواسط نوامبر در بازار پیشبینی پلیمارکت (Polymarket) تا سطح 52٪، موجب تقویت دلار آمریکا شده است.
احتمال پایان تعطیلی دولت آمریکا
منبع: Wall Street Journal.
در کنار فدرال رزرو، دادگاه عالی ایالات متحده نیز در حال بررسی مسئله تعرفههاست. پرسش این است که آیا این دادگاه اختیار بازطراحی اقتصاد جهانی را به دونالد ترامپ خواهد داد، یا تشخیص میدهد دولت ایالات متحده قانون اساسی را نقض کرده است — چراکه بر اساس قانون، مسئولیت وضع مالیات و تعرفه بر عهده کنگره است، نه رئیسجمهور.
ترامپ این رأی را یکی از مهمترین تصمیمات تاریخ کشور میداند. او هشدار داده که اگر تعرفهها لغو شوند، کل جهان آمریکا را مسخره خواهد کرد. علاوه بر این، 400 میلیارد دلار درآمد حاصل از تعرفههای وارداتی باید به صاحبان کالا بازگردانده شود.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
با توجه به شرایط کنونی، موقعیتهای فروش در جفتارز EUR/USD میتوانند همچنان باز بمانند، با این تفاوت که سطح سربهسر از 1.1575 به 1.155 تنظیم شود. در مقابل، موقعیتهای خرید تنها در صورتی قابلبررسی هستند که قیمت دوباره بالای سطح 1.155 تثبیت شود.
ین پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
