La economía de Estados Unidos enfrenta una tensión evidente entre las metas del doble mandato de la Fed. Para lograr un aterrizaje suave, el banco central debe acertar qué pasará con la inflación y el empleo. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Las altas tasas de la Fed perjudicarán a la economía.
- La expansión monetaria agresiva acelerará la inflación.
- El cierre del gobierno ayuda al dólar estadounidense.
- El retorno del EURUSD por encima de 1,155 será motivo para comprar.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
En otoño, los mercados se asemejan a un partido de fútbol: a la Fed le toca atajar un penalti y aún no sabe hacia qué lado saltar. Si mantiene las tasas demasiado altas, toda la economía se verá afectada. Si comienza a flexibilizar agresivamente la política monetaria, la inflación se acelerará. Las probabilidades de encajar un gol aumentan debido a la incertidumbre generada por el shutdown, y todos los espectadores intentan predecir las acciones de la Reserva Federal.
La división en el FOMC recuerda a un portero nervioso y desorientado. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, está más preocupado por la inflación que ha superado el objetivo durante cuatro años que por la situación del mercado laboral. Por el contrario, Stephen Miran no considera que los precios altos sean un problema y critica la política monetaria excesivamente restrictiva. Lisa Cook está de acuerdo con la bajada de tipos en octubre, pero no da ninguna pista sobre diciembre. Para ella, cada nueva reunión de la Fed es crucial.
La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, cree que el banco central debería ocultar la posibilidad de una bajada de tipos a finales de año, ya que existe una clara contradicción entre los dos mandatos: el empleo y la inflación.
Dinámica de la actividad empresarial en el sector manufacturero de EUA
Fuente: Bloomberg.
Sin embargo, los inversores no han tenido mucho éxito en sus intentos por analizar los datos. El Índice de gestores de compras en el sector manufacturero del ISM ha decepcionado, manteniéndose por debajo del umbral crítico de 50 ya ocho meses, lo que apunta a una contracción del sector. El empleo lleva el mismo tiempo empeorando. El índice de precios registró un aumento en octubre, aunque a un ritmo más lento que en septiembre.
Da la sensación de que el EURUSD está cayendo no por la división en las filas del FOMC y la reevaluación del mercado sobre la trayectoria de la tasa de fondos federales, sino por el cierre del gobierno. Jerome Powell ha declarado que la duración del cierre obliga a la Reserva Federal a actuar con cautela. Además, según Polymarket, la creciente probabilidad del 52% de que el shutdown se prolongue hasta mediados de noviembre ayuda al dólar estadounidense.
Dinámica de la probabilidad de finalización del cierre del gobierno
Fuente: Wall Street Journal.
Además de la Reserva Federal, también está el Tribunal Supremo con el caso de los aranceles. ¿Decidirá otorgar a Donald Trump poderes ilimitados para reestructurar la economía global o reconocerá que el titular de la Casa Blanca ha violado la Constitución, que responsabiliza al Congreso, y no al presidente, de la recaudación de impuestos y aranceles?
Donald Trump califica el veredicto de la Corte Suprema como una de las decisiones más importantes en la historia del país. Si se eliminan los aranceles, el mundo entero se burlará de Estados Unidos. Además, los 400 mil millones de dólares recaudados por EE. UU. en aranceles de importación deberían ser devueltos.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En esta situación, tiene sentido mantener las posiciones cortas en EURUSD formadas anteriormente y mover el punto de equilibrio de 1,1575 a 1,155. Solo si supera los 1,155 se podrá pensar en pasar a posiciones largas.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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