Spekulator meningkatkan posisi long, pelabur runcit menambah pegangan ETF mereka, manakala bank pusat terus meningkatkan rizab emas. Dalam keadaan ini, membeli ketika harga mengalami penurunan semakin menjadi strategi terbaik untuk XAU/USD. Laporan NFP mungkin memberikan peluang untuk melaksanakan strategi ini. Mari kita bincangkan topik ini dan merangka pelan dagangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Logam berharga sensitif terhadap keyakinan pasaran terhadap Rizab Persekutuan.
- Bank pusat terus membeli emas.
- Pengurus aset meningkatkan kedudukan beli mereka dalam emas.
- Data NFP yang lemah akan memberi peluang untuk menambah pembelian XAU/USD.
Ramalan Fundamental Untuk Emas hari ini
Penampilan boleh mengelirukan. Pada pandangan pertama, pergerakan turun naik harga emas seperti roller coaster selepas ucapan Kevin Warsh di Jackson Hole didorong oleh perubahan kebarangkalian kenaikan kadar faedah Fed pada September, yang melonjak daripada kurang 40% kepada 70% sebelum jatuh kepada 50%. Hasil bon Perbendaharaan AS turut mengikuti trajektori yang sama. Namun, menurut kajian UBS, sensitivity XAU/USD terhadap hasil bon telah menurun dengan ketara dalam beberapa tahun kebelakangan ini berikutan permintaan kukuh daripada bank pusat terhadap emas. Sebenarnya, punca asasnya jauh lebih mendalam.
Semakin tidak konvensional seseorang presiden, semakin besar risiko dominasi fiskal — iaitu keadaan apabila dasar monetari berfungsi untuk memenuhi kepentingan kerajaan dan bukannya matlamat mengembalikan inflasi kepada sasaran. Rumah Putih tidak merahsiakan keutamaannya terhadap kadar faedah yang lebih rendah. Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent telah mengemukakan alasan mengapa Fed perlu menurunkan kadar faedah. Naib Presiden JD Vance pula merujuk kepada dinamik inflasi sebagai bukti bahawa bank pusat seharusnya melaksanakan pelonggaran monetari.
Prestasi Emas dan Dolar
Sumber: Bloomberg
Dalam keadaan ini, ucapan Kevin Warsh di Jackson Hole harus dinilai berdasarkan kesannya terhadap keyakinan pasaran terhadap kebebasan Fed. Sekiranya pengerusi Fed itu mengambil pendirian dovish, kebimbangan mengenai dominasi fiskal boleh menyebabkan dolar AS merosot, meningkatkan minat terhadap aset kewangan terdesentralisasi dan mendorong permintaan terhadap strategi dagangan yang mendapat manfaat daripada penyusutan nilai mata wang. Namun, Warsh tidak mengambil pendirian dovish. Retorik hawkish beliau bukan sahaja mengejutkan pasaran, malah turut memulihkan keyakinan terhadap kebebasan Fed, sekali gus mencetuskan gelombang jualan XAU/USD.
Pasaran kemudiannya kembali mengingati bahawa Federal Reserve bukanlah institusi yang bergantung kepada seorang individu sahaja. Komen neutral daripada pegawai FOMC lain, termasuk pembuat dasar berpengaruh seperti John Williams dan Christopher Waller, menyebabkan kebarangkalian pengetatan dasar monetari pada September kembali kepada sekitar 50/50. Perkembangan ini memberikan nafas baharu kepada emas.
Harga Emas dan Pegangan ETF
Sumber: Bloomberg
Hampir keseluruhan pasaran kini menyokong emas. Pengurus aset telah meningkatkan posisi bersih long mereka ke paras tertinggi bagi tahun 2026, manakala pegangan ETF terus meningkat walaupun harga emas mengalami penurunan. Pada masa yang sama, bank pusat terus membeli emas fizikal. Pada bulan Julai, bank pusat menambah lagi 23 tan emas ke dalam rizab mereka, dengan China dan Poland menjadi pembeli utama.
Menurut kajian UBS, sejak negara-negara Barat membekukan sebahagian daripada rizab pertukaran asing Rusia pada 2022, bank pusat negara-negara pasaran sedang pesat membangun telah meningkatkan bahagian emas dalam portfolio mereka daripada 5–7% kepada 11%. Angka ini masih jauh di bawah 26% yang direkodkan dalam pasaran maju, menunjukkan bahawa masih terdapat ruang untuk pertumbuhan selanjutnya. Perkara yang sama mungkin juga berlaku bagi logam berharga itu sendiri.
Bahagian Emas dalam Rizab Bank Pusat
Sumber: Financial Times.
Pelan Dagangan XAU/USD untuk Hari Ini
Pada pandangan saya, prospek jangka panjang emas kekal bullish. Oleh itu, data NFP yang lemah akan memberikan peluang untuk menambah dagangan beli yang dibuka pada harga $4,415 setiap auns, manakala angka yang kukuh akan memberikan peluang untuk membeli ketika harga logam berharga itu mengalami penurunan.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
