طلا از پشتیبانی بازار برخوردار است. پیش‌بینی در تاریخ 04.09.2026

۲۰۲۶.۰۹.۰۴ ۲۰۲۶.۰۹.۰۴ طلا از پشتیبانی بازار برخوردار است. پیش‌بینی در تاریخ 04.09.2026

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

سفته‌بازان در حال افزایش موقعیت‌های خرید خود هستند، سرمایه‌گذاران خرد دارایی‌های خود در ETFها را افزایش می‌دهند و بانک‌های مرکزی نیز بر ذخایر طلای خود می‌افزایند. در چنین شرایطی، خرید طلا هنگام افت قیمت به بهترین استراتژی برای XAU/USD تبدیل می‌شود. گزارش NFP ممکن است فرصتی برای اجرای این استراتژی فراهم کند. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.

نکات کلیدی

• این فلز گران‌بها نسبت به اعتماد بازار به فدرال رزرو حساس است.
• بانک‌های مرکزی همچنان به خرید طلا ادامه می‌دهند.
• مدیران دارایی در حال افزایش موقعیت‌های خرید خود در طلا هستند.
• داده‌های ضعیف NFP فرصتی برای افزایش موقعیت‌های خرید XAU/USD فراهم خواهند کرد.

پیش‌بینی بنیادی طلا برای امروز

ظاهر ماجرا می‌تواند فریبنده باشد. در نگاه نخست، نوسانات شدید طلا پس از سخنرانی کوین وارش در جکسون هول ناشی از تغییر احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر بود؛ احتمالی که ابتدا از کمتر از 40% به 70% افزایش یافت و سپس به 50% کاهش پیدا کرد. بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز مسیر مشابهی را طی کرد. با این حال، طبق تحقیقات UBS، حساسیت XAU/USD به بازده اوراق قرضه در سال‌های اخیر به دلیل تقاضای قوی بانک‌های مرکزی برای شمش طلا به میزان قابل‌توجهی کاهش یافته است. در واقع، دلیل اصلی این موضوع بسیار عمیق‌تر است.

هرچه رویکرد رئیس‌جمهور نامتعارف‌تر باشد، خطر سلطه مالی بیشتر می‌شود؛ وضعیتی که در آن سیاست پولی به‌جای هدف بازگرداندن تورم به سطح هدف، در خدمت منافع دولت قرار می‌گیرد. کاخ سفید تمایل خود به نرخ‌های بهره پایین‌تر را پنهان نکرده است. اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، دلایلی را مطرح کرده است که چرا فدرال رزرو باید نرخ بهره را کاهش دهد. جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور، نیز پویایی تورم را به‌عنوان شاهدی مطرح کرده است که نشان می‌دهد بانک مرکزی باید سیاست پولی انبساطی را دنبال کند.

عملکرد طلا و دلار

منبع: Bloomberg

در چنین شرایطی، سخنرانی کوین وارش در جکسون هول را باید از منظر تأثیر آن بر اعتماد بازار به استقلال فدرال رزرو ارزیابی کرد. اگر رئیس فدرال رزرو لحنی انبساطی اتخاذ کرده بود، نگرانی‌ها درباره سلطه مالی می‌توانستند باعث سقوط دلار آمریکا، افزایش علاقه به دارایی‌های مالی غیرمتمرکز و رشد تقاضا برای معامله کاهش ارزش پول شوند. با این حال، وارش از اتخاذ موضعی انبساطی خودداری کرد. اظهارات انقباضی او نه‌تنها بازارها را غافلگیر کرد، بلکه اعتماد به استقلال فدرال رزرو را نیز احیا کرد و موجی از فروش XAU/USD را به راه انداخت.

سپس بازارها به یاد آوردند که تصمیم‌گیری در فدرال رزرو تنها به یک نفر وابسته نیست. اظهارات خنثی سایر مقامات FOMC، از جمله سیاست‌گذاران بانفوذی مانند جان ویلیامز و کریستوفر والر، احتمال انقباض سیاست پولی در ماه سپتامبر را دوباره به حدود 50% رساند. این موضوع جان تازه‌ای به طلا بخشید.

قیمت طلا و دارایی‌های ETF

منبع: Bloomberg

اکنون تقریباً کل بازار از طلا پشتیبانی می‌کند. مدیران دارایی موقعیت‌های خرید خالص خود را به بالاترین سطح سال 2026 افزایش داده‌اند، دارایی‌های ETF حتی با وجود کاهش قیمت‌ها در حال افزایش هستند و بانک‌های مرکزی همچنان به خرید شمش طلا ادامه می‌دهند. در ماه ژوئیه، بانک‌های مرکزی 23 تن دیگر طلا به ذخایر خود افزودند که چین و لهستان در صدر خریداران قرار داشتند.

بر اساس تحقیقات UBS، از زمانی که کشورهای غربی در سال 2022 بخشی از ذخایر ارزی روسیه را مسدود کردند، بانک‌های مرکزی بازارهای نوظهور سهم طلا در سبد دارایی‌های خود را از 5–7% به 11% افزایش داده‌اند. این میزان همچنان بسیار پایین‌تر از رقم 26% ثبت‌شده در بازارهای توسعه‌یافته است و نشان می‌دهد که هنوز فضای بیشتری برای رشد وجود دارد. همین موضوع ممکن است در مورد خود این فلز گران‌بها نیز صدق کند.

سهم طلا در ذخایر بانک‌های مرکزی

منبع: Financial Times.

برنامه معاملاتی XAU/USD برای امروز

از نظر من، چشم‌انداز بلندمدت طلا همچنان صعودی است. از این رو، داده‌های ضعیف NFP فرصتی برای افزایش موقعیت‌های خرید بازشده در سطح 4,415 دلار به ازای هر اونس فراهم خواهند کرد، در حالی که انتشار آمار قوی فرصتی برای خرید این فلز گران‌بها هنگام افت قیمت ایجاد خواهد کرد.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.

نمودار قیمت XAUUSD در حالت زمان واقعی