Комбинация нефтяного и европейского долгового кризисов создает идеальные условия для продолжения пике EURUSD. Статус США как нетто-экспортера энергетических товаров и улучшение условий торговли помогают доллару. Порассуждаем и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Экономика США способна разогнаться до +3,7%.
- Американская исключительность помогает доллару.
- Франция не может выдержать высоких ставок.
- Возвращение EURUSD ниже 1,1195 – повод продать пару.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Что не убивает, делает нас сильнее. Тот самый рост цен на нефть с начала года, который разгоняет инфляцию и может обернуться поражением республиканцев на промежуточных выборах, на самом деле придает импульс экономике США. И связано это со статусом нетто-экспортера энергетических товаров и улучшением условий торговли. Еще один балл в копилку американской исключительности, благодаря которой падает курс EURUSD.
Согласно университетским исследованиям, в том числе специалистов Гарварда, до 2010 нефтяные шоки приводили к росту безработицы и снижению деловой активности в США. Однако после того, как сланцевая революция превратила страну из чистого импортера черного золота в размере 12 млн. б/с в нетто-экспортера в размере 3 млн. б/с, все перевернулось с ног на голову. Безработица снижается, индексы менеджеров по закупкам растут.
Динамика условий торговли США и еврозоны
Источник: Nordea Markets.
Ученые считают, что разгон экономики происходит не из-за увеличения поставок, а из-за роста цен на экспорт. То есть речь идет об улучшении условий торговли. С августа в динамике показателей США и еврозоны имеет место дивергенция. Это позволяет рассуждать о разрыве в темпах роста ВВП и создает прочный фундамент под пике EURUSD. Действительно, опережающий индикатор от ФРБ Атланты сигнализирует о расширении валового внутреннего продукта на +3,7% в третьем квартале по сравнению с +2,2% во втором.
Экономика США может себе позволить более высокие ставки. Фондовые индексы могут себе позволить рекордную с 2002 доходность трежерис — доказательством ялвяется новый исторический максимум S&P 500. Все это образует так называемую американскую исключительность, благодаря которой доллар может закрыть глаза даже на резкое сокращение шансов ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в октябре с 73% до 19% в течение нескольких дней.
Быстрей всех против гринбэка падает евро. Французская трагикомедия далеко не закончена. Марин Ле Пен предлагает решить проблемы бюджета сокращением финансовых взносов в ЕС и связанных с иммиграцией расходов. Она призывает ЕЦБ снизить ставки, чтобы облегчить затраты на погашение долгов. Инвесторы рассуждают, где грань между наивностью и смехом, и продолжают продавать местный долг.
Динамика доходности облигаций
Источник: Bloomberg.
Доходность французских облигаций из-за масштабных распродаж растет быстрее, чем у аналогов в США. Однако проблема в том, что европейская экономика не может себе это позволить. Причем чем ниже падает EURUSD, тем больше убытков несут держатели-нерезиденты. Тем быстрее они направляются к выходу.
Торговый план по EURUSD на неделю
В таких условиях откаты EURUSD с последующим отбоем от сопротивлений на 1,129, 1,134 и 1,138, либо возвращение ниже поддержки на 1,1195 становятся поводами для продаж.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
