Резкое снижение вероятности повышения ставки ФРС в сентябре — примерно с 70% до 50% — взвинтило котировки EURUSD. Как отчет по занятости в США за август повлияет на ситуацию? Поговорим об этом и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Рынок сомневается в повышении ставки ФРС.
- Падение доходности трежерис ослабило доллар.
- Данные по занятости определят судьбу гринбэка.
- Слабые NFP — повод нарастить открытые от 1,1635 шорты по EURUSD.
Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня
Американские горки EURUSD становятся все круче. Если выступление Кевина Уорша в Джексон-Хоуле подбросило вероятность повышения ставки ФРС в сентябре почти до 70%, то заявления других чиновников FOMC опустили ее до 50%. Вместе с шансами на повышение ставки рухнули доходность казначейских облигаций и доллар США. Теперь все внимание инвесторов приковано к отчету по американской занятости.
Динамика ставки ФРС и рыночных ожиданий
Источник: Bloomberg.
Лучшей рекламы зависимости вердиктов ФРС от данных не придумаешь. Казалось бы, Кристофер Уоллер бросил перчатку Кевину Уоршу, заявив, что игроки лучше играют с мячом, если понимают, как судья — в данном случае центробанк — читает экономику. На самом деле чиновник FOMC лишь подтвердил своими комментариями, что главное для инвесторов — не риторика Федрезерва, а макростатистика. Если инфляция продолжит замедляться, ставки можно удерживать. Если ускорится, следует прибегнуть к монетарной рестрикции.
Рынок воспринял слова Кристофера Уоллера как голубиную риторику, ведь накануне предыдущего отчета об инфляции он активно выступал за повышение ставок. В результате доходность трежерис рухнула, а EURUSD взлетела.
Внимание инвесторов переключается на отчет о рынке труда за август, который по мере приближения промежуточных выборов в США в ноябре приобретает все более политический характер. Прогнозируемый прирост NFP на 55 тыс. больше среднемесячного показателя за время второго срока Дональда Трампа, а безработица снизилась до 4,1% с 4,3% годом ранее. Это позволяет Белому дому говорить об успехах.
Динамика показателей рынка труда США
Источник: Bloomberg.
На самом деле занятость растет медленнее, чем при Джо Байдене, и слабо по историческим меркам. Так, за пять лет, завершившихся в 2019 году, среднемесячный прирост занятости составлял около 190 тыс., а столь низкие текущие значения NFP чаще наблюдались во время рецессий. На этот раз замедление связано в том числе с антииммиграционной политикой Дональда Трампа и старением населения. Рабочая сила сокращается, что помогает удерживать безработицу на низком уровне.
В результате рынок труда имеет комнатную температуру: он не замерзает и не перегревается. Это позволяет ФРС уделять больше внимания инфляции. Лишь существенные отклонения NFP от прогноза способны раскачать лодку EURUSD. И нужно сказать, такой вариант не исключен. Так, отдельные оценки предполагают весьма скромный прирост занятости, а разброс прогнозов экспертов велик, что позволяет рассчитывать на всплеск волатильности.
Торговый план по EURUSD на сегодня
На мой взгляд, сильный отчет о занятости в США даст основания для наращивания открытых от 1,1635 шортов по EURUSD. Напротив, слабые NFP позволят покупать пару по рынку. Однако увлекаться в обоих случаях не стоит. Велика вероятность фиксации прибыли и последующего движения в противоположном направлении.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
