Сомнения в американской исключительности, повышении ставки по федеральным фондам в 2027 и способности доходности казначейских облигаций США существенно вырасти привели к контратаке EURUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- ФРС может не повысить ставки в 2027.
- Распродажи чипов давят на доллар США.
- Инфляция расставит точки над i.
- Замедление CPI – повод купить EURUSD в направлении 1,124 и 1,128.
Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня
Падение акций полупроводников и доходности трежерис вкупе с закрытием шортов в преддверии важного релиза данных по инфляции в США позволили EURUSD вернуться выше 1,12. На долю сектора чипов приходится пятая часть капитализации S&P 500 и около третьей части доходов. А еще данная отрасль является частью американской исключительности, фактора, который верой и правдой служит доллару.
Опережающий экономический рост и привлекательность американских активов. Благодаря этим драйверам индекс USD сумел достигнуть 17-месячных максимумов. И вот доходность трежерис отступает, а распродажи азиатских производителей чипов наносит удар и по рынку акций США. Индекс полупроводников Филадельфийской биржи падает, подтачивая веру инвесторов в американскую исключительность.
Динамика индекса полупроводников SOX
Источник: Bloomberg.
Параллельно снижается доходность казначейских облигаций. Какой бы сильной ни была экономика США, выдержать ставки по долгам на уровне 5% и выше, не так-то просто. По мнению Morgan Stanley, для этого требуется рост номинального ВВП на 5,5-6,5% в долгосрочной перспективе.
Не видит необходимости поднимать ставки выше 4,25% и президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс. По его мнению, эффекты влияния тарифов и нефтяного кризиса на инфляцию постепенно исчезают. Базовый индикатор, в отличие от потребительских цен, серьезно ускоряться не желает. Чиновник FOMC предпочитает следить за воздействием искусственного интеллекта на CPI. Если там все будет хорошо, в 2027 может не потребоваться ужесточать денежно-кредитную политику.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Источник: Bloomberg.
В результате срочный рынок снизил вероятность трех актов монетарной рестрикции в течение следующих 12 месяцев с 76% до 73%. В конце сентября деривативы верили в четыре повышения ставки. Такой пересмотр прогнозов – «медвежий» фактор для доллара США. Вероятнее всего, EURUSD смогла перейти в контратаку раньше, если бы не французский бюджетный кризис и американская исключительность.
Политическая неопределенность и фискальные проблемы позволили МВФ снизить прогноз по ВВП Франции на 2026 до 0,4%. Для сравнения, рост экономики Германии ожидается на уровне 1,1%, Британии – на уровне 1,2%. США выглядят наголову сильнее, так что к коррекции EURUSD может привести разве что нежелание ФРС повышать ставку.
Торговый план по EURUSD на сегодня
Подсказки о позиции центробанка дадут данные по инфляции и выступление Кевина Уорша. Ожидается ускорение потребительских цен с 3,4% до 3,6%, базового CPI – с 2,4% до 2,5%. Более медленная динамика станет поводом для покупки EURUSD по рынку в направлении 1,124 и 1,128, цифры на уровне прогнозов можно использовать для выкупа провала. Бурный рост инфляции – основание для продаж пары.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
