تردیدها درباره برتری اقتصادی آمریکا، انتظارات در مورد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2027 و احتمال افزایش شدیدتر بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، موجب آغاز حرکتی خلاف روند غالب در جفت EUR/USD شده‌اند. بیایید عوامل محرک این تغییر را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- فدرال رزرو ممکن است در سال 2027 نرخ بهره را افزایش ندهد.
- فروش گسترده سهام شرکت‌های تولیدکننده تراشه بر دلار آمریکا فشار وارد می‌کند.
- گزارش تورم، جزئیات باقی‌مانده را روشن خواهد کرد.
- کاهش شتاب رشد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ممکن است فرصتی برای خرید یورو با اهداف 1.1240 و 1.1280 فراهم کند.
پیش‌بینی بنیادی روزانه دلار آمریکا
کاهش قیمت سهام شرکت‌های تولیدکننده نیمه‌رسانا و بازده اوراق خزانه‌داری، همراه با بستن موقعیت‌های فروش پیش از انتشار گزارش مهم تورم آمریکا، به جفت EUR/USD اجازه داده است تا به بالای سطح 1.12 بازگردد. بخش نیمه‌رساناها یک‌پنجم ارزش بازار شاخص S&P 500 و حدود یک‌سوم درآمد آن را به خود اختصاص می‌دهد. این بخش همچنین یکی از ارکان اصلی برتری اقتصادی آمریکا محسوب می‌شود؛ برتری‌ای که به لطف رشد اقتصادی قوی‌تر این کشور و جذابیت دارایی‌های مالی آن، همواره از دلار آمریکا حمایت کرده است. این عوامل به شاخص دلار کمک کردند تا به بالاترین سطح خود در 17 ماه گذشته برسد.
با این حال، بازده اوراق خزانه‌داری در حال کاهش است و موج فروش سهام شرکت‌های تولیدکننده تراشه در آسیا به بازار سهام آمریکا نیز سرایت کرده است. شاخص نیمه‌رساناهای بورس فیلادلفیا در حال کاهش است و این موضوع اعتماد سرمایه‌گذاران به برتری اقتصادی آمریکا را تضعیف کرده و فشار بیشتری بر دلار وارد می‌کند.
شاخص بخش نیمه‌رساناهای بورس فیلادلفیا (PHLX)
منبع: Bloomberg.
همزمان، بازده اوراق خزانه‌داری نیز در حال کاهش است. حتی اگر اقتصاد آمریکا قدرتمند باشد، تحمل هزینه‌های استقراض در سطح 5% یا بالاتر دشوار خواهد بود. به گفته مورگان استنلی، چنین شرایطی مستلزم رشد بلندمدت تولید ناخالص داخلی اسمی در محدوده 5.5–6.5% است.
جان ویلیامز، رئیس بانک فدرال رزرو نیویورک، نیز ضرورت چندانی برای افزایش نرخ بهره به بالاتر از 4.25% نمی‌بیند. از دیدگاه او، آثار تورمی تعرفه‌ها و بحران نفت به‌تدریج در حال فروکش کردن هستند. برخلاف شاخص کلی قیمت مصرف‌کننده، تورم هسته نشانه‌ای از شتاب‌گیری قابل‌توجه نشان نمی‌دهد. ویلیامز ترجیح می‌دهد تأثیر هوش مصنوعی بر شاخص قیمت مصرف‌کننده را زیر نظر بگیرد. اگر فشارهای تورمی مهار شوند، ممکن است در سال 2027 نیازی به انقباض بیشتر سیاست پولی نباشد.
انتظارات بازار در مورد نرخ بهره وجوه فدرال
منبع: Bloomberg.
در نتیجه، بازارهای مشتقه احتمال 3 مرحله افزایش نرخ بهره فدرال رزرو طی 12 ماه آتی را از 76% به 73% کاهش داده‌اند. در پایان سپتامبر، سرمایه‌گذاران 4 مرحله افزایش نرخ بهره را در طول چرخه انقباضی فدرال رزرو در قیمت‌ها لحاظ کرده بودند. تعدیل نزولی انتظارات درباره شدت انقباض سیاست پولی، عاملی نزولی برای دلار آمریکا محسوب می‌شود. اگر بحران بودجه فرانسه و تداوم برتری اقتصادی آمریکا نبود، جفت EUR/USD احتمالاً زودتر حرکت متقابل خود را آغاز می‌کرد.
نااطمینانی سیاسی و چالش‌های مالی باعث شده‌اند صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی فرانسه برای سال 2026 را به 0.4% کاهش دهد. در مقایسه، انتظار می‌رود اقتصاد آلمان 1.1% و اقتصاد بریتانیا 1.2% رشد کنند. اقتصاد آمریکا به‌مراتب مقاوم‌تر به نظر می‌رسد و همین موضوع باعث شده است خودداری فدرال رزرو از افزایش نرخ بهره، یکی از معدود عوامل بالقوه‌ای باشد که می‌تواند موجب اصلاح قیمت در جفت EUR/USD شود.
برنامه معاملاتی روزانه EUR/USD
گزارش تورم و سخنرانی کوین وارش باید نشانه‌های بیشتری درباره چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو ارائه دهند. انتظار می‌رود نرخ تورم کلی شاخص قیمت مصرف‌کننده از 3.4% به 3.6% و تورم هسته از 2.4% به 2.5% افزایش یابد. انتشار ارقامی پایین‌تر از انتظارات می‌تواند فرصتی برای خرید جفت EUR/USD به قیمت بازار، با اهداف 1.124 و 1.128 فراهم کند. اگر داده‌ها مطابق پیش‌بینی‌ها باشند، معامله‌گران می‌توانند به دنبال خرید این جفت‌ارز در اصلاح نزولی باشند. در مقابل، شتاب‌گیری شدید تورم، دلایل فروش جفت EUR/USD را تقویت خواهد کرد.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
